量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-09-29 至 2025-10-28
报告生成时间：2025-10-29
数据来源：提供的日线数据及历史排名数据（近10年）

执行摘要

基于威科夫量价原理，本报告从六大维度分析NDX的供求动态、市场阶段及大型投资者意图。数据表明：

  • • 趋势：整体呈多头排列，但10月10日放量暴跌中断上升动量，随后反弹至历史新高（收盘价26012.156，排名近10年第1）。
  • • 量价关系：10月10日恐慌抛售（成交量1608477045，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.3278）显示供应主导；近期高位放量滞涨（10月28日成交量1376355630，涨幅收窄至0.738%）暗示派发风险。
  • • 波动性：短期波动率异常飙升（HIS_VOLA_RATIO_7D_30D历史排名第5-12位），RSI超买（70.20）表明情绪极端。
  • • 大型投资者行为：聪明钱于10月10日接盘恐慌抛售，当前高位或进行派发。
  • • 交易信号：看空，建议在跌破MA_20D（24920）后做空，止损设于26087以上。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

  • • 移动平均线排列：
    • • 全程保持MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D（例如2025-10-28：MA_5D=25256.65 > MA_10D=25022.41 > MA_20D=24920.44 > MA_30D=24778.18 > MA_60D=24183.56），确认多头排列。
    • • 均线无死叉：MA_5D始终高于MA_20D，最小差距为10月17日的24590.78 vs MA_20D=24707.51（差距116.73点），表明上升趋势未破坏。
  • • 价格行为与威科夫阶段：
    • • 吸筹/整理（2025-09-29至2025-10-01）：价格在24560-24816区间震荡，成交量适中（1281-1294百万），MA_20D（24075-24207）提供支撑。
    • • 上涨（2025-10-02至2025-10-09）：价格突破24800，高点逐步上移（10月08日高点25142.188），成交量均值（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.92-1.06）显示需求温和。
    • • 恐慌抛售（2025-10-10）：单日暴跌-3.492%，低点24207.152，成交量1608477045（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.3278），符合威科夫“恐慌阶段”。
    • • 反弹/测试（2025-10-13至2025-10-28）：价格V型反弹至历史新高（26012.156），但10月27-28日涨幅收窄（1.827%→0.738%），成交量高位（1376百万），或进入“派发阶段”。

结论：
市场处于上升趋势末期，多头排列完好但动能减弱。10月10日恐慌后反弹至历史高位，结合量价背离，暗示派发风险。威科夫阶段：从上涨过渡至派发。

2. 量价关系与供求动态

数据推导：

  • • 关键日分析：
    • • 放量上涨（需求主导）：
      • • 2025-10-06：PCT_CHANGE=0.779%，VOLUME=1369百万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.078），价格突破25000，需求强劲。
      • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=1.827%，VOLUME=1293百万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.208），创新高，需求确认。
    • • 放量下跌（供应主导）：
      • • 2025-10-10：PCT_CHANGE=-3.492%，VOLUME=1608百万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.328，历史排名显示成交量极端），供应压倒需求，恐慌抛售。
    • • 缩量反弹（需求不足）：
      • • 2025-10-13：PCT_CHANGE=2.182%，VOLUME=1109百万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.883），反弹乏力，需求不足。
    • • 放量滞涨（派发信号）：
      • • 2025-10-28：PCT_CHANGE=0.738%，VOLUME=1376百万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.255），价格创新高但涨幅收窄，供应显现。
  • • 成交量比率：
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO在10月10日达1.328（近10年罕见），10月28日1.255仍偏高，表明异常活跃。
    • • VOLUME_GROWTH在10月10日44.71%为峰值，近期回落至6.41%（10月28日），需求增长放缓。

结论：
供求动态转折：10月10日恐慌抛售为供应主导；近期高位放量滞涨暗示派发。需求在反弹中减弱（缩量日增多），供应压力积累。

3. 波动性与市场情绪

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA）：7日HIS_VOLA在10月10日达0.297（vs 60日均值0.133），短期波动飙升。
    • • Parkinson波动率：7日PARKINSON_VOL在10月10日0.148（vs 60日均值0.120），日内波动加剧。
  • • 波动率比率（极端性）：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_30D：10月13-16日值1.922-1.942（历史排名第5-12位），表明短期波动率远超长期均值，情绪恐慌。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D：10月10日1.330（历史排名未直接提供，但比率>1表明异常），波动率扩散。
  • • RSI超买超卖：
    • • RSI_14在10月01日达69.87（近超买），10月10日暴跌至45.48（超卖），10月28日反弹至70.20（超买），情绪从恐慌转向乐观极端。

结论：
波动率异常放大（历史排名前列）证实10月10日情绪恐慌；当前RSI超买且波动率比率高位，市场情绪过热，反转风险高。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 短期动量：
    • • WTD_RETURN波动剧烈：10月10日-2.27%（恐慌），10月28日3.52%（反弹），表明动量不稳定。
    • • MTD_RETURN从9月29日5.11%至10月28日5.40%，整体正但增长放缓（10月10日跌至-1.86%中断势头）。
  • • 中长期动量：
    • • YTD=23.80%，TTM_12=27.82%，显示长期强势，但近期动量分化：10月27-28日创新高，但QTD_RETURN（5.40%）低于YTD，动能衰减。

结论：
短期动量受恐慌事件干扰，反弹至新高但力度减弱（涨幅收窄）。相对自身历史，强度维持但效率下降，与量价背离一致。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-28：价格创新高（26012.156），成交量1376百万（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.255），但涨幅仅0.738%，符合“高位放量滞涨”，聪明钱或逢高卖出。历史排名支持（开盘价、收盘价、最高价均排名第1）。
  • • 吸筹（Accumulation）：
    • • 2025-10-10：放量暴跌（成交量1608百万），低点24207.152，随后反弹，聪明钱可能接盘恐慌抛售。
  • • 测试（Test）：
    • • 2025-10-13至2025-10-17：价格在24511-24881区间震荡，成交量均值（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.85-0.94），测试10月10日低点支撑。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-10-10：放量下跌清洗弱手，为后续反弹铺路。

结论：
大型投资者于恐慌日（10月10日）吸筹，当前高位进行派发。巨量接盘（10月10日）和巨量滞涨（10月28日）表明聪明钱意图转向谨慎。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据推导：

  • • 关键价位：
    • • 阻力位：26087.484（2025-10-28高点，历史排名第1），心理阻力26000。
    • • 支撑位：
      • • 强支撑：24207.152（2025-10-10恐慌低点）。
      • • 动态支撑：MA_20D=24920（2025-10-28），MA_60D=24183。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 看空信号：价格创新高但量价背离（涨幅收窄+成交量高），RSI超买，波动率极端，符合派发特征。
    • • 验证点：若跌破MA_20D（24920），确认派发；若放量突破26100，则否定看空（但概率低）。

操作建议：

  • • 方向：看空，等待跌破MA_20D后行动。
  • • 入场：价格跌破24920时做空。
  • • 止损：26087以上（10月28日高点）。
  • • 目标：第一目标24207（10月10日低点），第二目标MA_60D=24183。
  • • 风险提示：若未跌破24920或放量突破26100，则平仓观望。

历史排名数据整合

  • • 价格极端性：2025-10-28开盘价、收盘价、最高价、最低价均排名近10年第1，确认历史高位，增加派发概率。
  • • 波动率极端性：HIS_VOLA_RATIO_7D_30D在2025-10-13至2025-10-16排名第5-12位（值1.922-1.942），表明波动率处于近10年前12%极端水平，支撑恐慌/反转结论。
  • • 成交量极端性：10月10日成交量相关比率未直接排名，但VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.328为数据期内最高，暗示稀有事件。

结论与行动建议

综合判断：
NDX处于上升趋势末期，供需转换迹象明显。恐慌抛售（10月10日）后反弹至历史新高，但量价背离、波动率极端和RSI超买暗示派发。大型投资者行为从吸筹转向派发。

行动方案：

  • • 立即行动：观望，等待价格跌破MA_20D=24920。
  • • 触发做空：跌破24920后入场，止损26087，目标24207-24183。
  • • 无效信号：若放量突破26100且RSI回落<70，则放弃看空，转为观望。

验证点监控：

  • • 确认信号：每日收盘价<24920，且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2。
  • • 否定信号：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.3）突破26100。

风险提示：基于数据推导，市场可能延续惯性上涨，但概率较低；严格止损以管理尾部风险。

报告结束
免责声明：本报告基于公开数据及量化模型，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。