威科夫量化分析报告：HSTECH（2025-09-30 至 2025-10-30）

一、趋势分析与市场阶段识别

数据依据：

  • • 移动平均线排列：
    • • 2025-09-30：MA_5D（6277.75）> MA_10D（6262.42）> MA_20D（6035.48）> MA_30D（5912.04）> MA_60D（5704.73），呈现典型多头排列，表明上升趋势。
    • • 2025-10-30：MA_20D（6196.96）> MA_30D（6209.43）> MA_5D（6039.79）> MA_10D（5997.93）> MA_60D（5929.10），短期均线跌破长期均线，转为空头排列，趋势反转确认。
  • • 均线交叉信号：
    • • 2025-10-17：MA_5D（6081.47）下穿MA_20D（6313.06），形成“死叉”，强化空头信号。
    • • 交叉方向由正转负（MA_CROSS_DIRECTION未直接提供，但通过价格与MA_5D/MA_20D关系推导）。

威科夫阶段推断：

  1. 1. 派发阶段（2025-10-09至2025-10-14）：
    • • 价格高位（CLOSE≈6700）放量滞涨（10-09：PCT_CHANGE=-0.66%，VOLUME=124B，VOLUME_GROWTH=133.15%），供应压倒需求。
    • • 均线开始收敛，MA_5D走平后下穿MA_20D。
  2. 2. 下跌阶段（2025-10-14后）：
    • • 价格连续跌破均线支撑（如10-14：CLOSE=5923.26，低于MA_20D=6318.48），伴随放量暴跌（10-13：VOLUME=182.85B，历史排名第3）。
  3. 3. 恐慌抛售（2025-10-13）：
    • • 单日放量-1.82%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.28，历史排名第12），价格探底5952.83，符合威科夫“恐慌性卖盘”特征。

结论：市场从多头趋势转为空头趋势，当前处于下跌阶段，末期出现恐慌抛售信号。

二、量价关系与供求动态

关键日量价分析：

  1. 1. 需求主导日：
    • • 2025-10-02：放量上涨（PCT_CHANGE=+3.36%，VOLUME=83.78B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.81），但成交量增长为负（-21.90%），需求力度有限。
  2. 2. 供应主导日：
    • • 2025-10-09：放量下跌（PCT_CHANGE=-0.66%，VOLUME=124.02B，VOLUME_GROWTH=133.15%，历史排名第13），表明大型抛压。
    • • 2025-10-13：放量暴跌（PCT_CHANGE=-1.82%，VOLUME=182.85B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.28），供应极端扩张。
  3. 3. 需求不足日：
    • • 2025-10-06：缩量反弹失败（PCT_CHANGE=-1.10%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.40，历史排名第2低），买盘疲软。

供求平衡变化：

  • • VOLUME_AVG_60D_RATIO从10月初1.31（10-02）降至10月底1.17（10-30），显示长期需求萎缩。
  • • VOLUME_GROWTH在10-09达峰值133.15%后回落，供应压力逐步释放。

结论：供应持续主导市场，需求仅在恐慌抛售中短暂出现（如10-13），整体供求失衡偏空。

三、波动性与市场情绪

波动率指标分析：

  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：
    • • HIS_VOLA_7D从10-02的0.44升至10-17的0.44（峰值），后降至10-30的0.27，波动率收敛预示情绪缓和。
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在10-02达1.18（短期>中期），显示情绪紧张；10-30降至0.60，情绪趋于稳定。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
    • • PARKINSON_VOL_7D在10-14达0.32（峰值），对应恐慌日；10-30降至0.23，波动收窄。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D在10-17达1.61，短期波动远超长期，确认情绪极端化。

情绪指标（RSI）：

  • • RSI_14从10-02的72.78（超买）骤降至10-14的40.75（近超卖），后反弹至10-30的48.62（中性偏弱），显示情绪从贪婪转向恐惧。

结论：波动率与RSI同步指示市场经历“恐慌-稳定”过程，当前情绪中性偏弱，未出现超卖反弹动力。

四、相对强度与动量表现

回报率周期分析：

  • • 短期动量：
    • • WTD_RETURN从10-02的+4.76%转为10-30的+1.69%，周内动量波动大但整体偏弱。
    • • 10-13 WTD_RETURN=-6.18%，创分析期内最大周度跌幅。
  • • 中期动量：
    • • MTD_RETURN从10-02的+3.36%转为10-30的-6.40%，月度动量转负。
  • • 长期动量：
    • • YTD从10-02的49.57%降至10-30的35.44%，长期趋势放缓但仍为正。

动量与量价验证：

  • • 放量下跌日（如10-13）对应动量骤降，确认空头动量主导。
  • • 缩量反弹日（如10-27）动量短暂回升（PCT_CHANGE=+1.83%），但未能持续。

结论：短期与中期动量转弱，长期动量支撑减弱，需警惕进一步下行风险。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

威科夫事件推断：

  1. 1. 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-09：高位放量滞涨（VOLUME=124B，历史排名第13），聪明钱借反弹抛售。
  2. 2. 吸筹（Accumulation）：
    • • 2025-10-13：恐慌抛售中巨量接盘（VOLUME=182.85B，历史排名第3），可能为聪明钱低位吸筹。
  3. 3. 测试（Test）：
    • • 2025-10-22：缩量测试支撑（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.52，历史排名第20），价格未创新低（LOW=5867.12），表明卖压减弱。
  4. 4. 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-10-17：放量下跌-4.05%（VOLUME=96.65B），清洗浮筹后价格短暂企稳。

历史排名佐证：

  • • WEEK_MAX_VOLUME（10-13）排名第3，极端放量验证大型操作。
  • • WEEK_MIN_VOLUME_AVG_7D_RATIO（10-06）排名第2低，缩量程度罕见，表明观望情绪浓重。

结论：聪明钱在恐慌抛售中逐步吸筹，但派发行为仍占主导，整体操作偏谨慎。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

关键价位识别：

  • • 阻力位：
    • • 6715.46（2025-10-02 HIGH）——近期高点，派发区上轨。
    • • 6200（MA_30D附近）——均线压制位。
  • • 支撑位：
    • • 5732.75（2025-10-17 LOW）——恐慌抛售低点。
    • • 5900（心理关口）——近期多次测试（如10-22、10-23）。

威科夫综合信号：

  • • 当前判断：看空，但接近支撑位，警惕反弹。
    243- 操作建议：
    • • 入场位：反弹至6100-6200区间遇阻时做空（需配合放量滞涨信号）。
    • • 止损位：6250（突破MA_30D=6209.43）。
    • • 目标位：5900（支撑位），下破后看5730。
  • • 验证点：
    • • 多头确认：放量突破6200且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2。
    • • 空头强化：跌破5900伴随放量（VOLUME_GROWTH>50%）。

风险提示：历史排名显示极端波动（如10-13成交量排名第3），需严格仓位管理。

总结

HSTECH在分析期内从多头趋势转为空头趋势，供需关系由供应主导，波动率与情绪指标指示恐慌后趋稳。聪明钱于恐慌抛售中吸筹，但派发压力仍在。交易上建议反弹做空，重点关注5900支撑位有效性。数据推导结论均符合威科夫原理，无主观臆断。

报告生成时间：2025-10-31
数据来源：HSTECH日线数据（2025-09-30至2025-10-30）及近10年历史排名。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。