量化分析报告：000300.SH（沪深300指数）

报告概览

  • • 产品代码：000300.SH
  • • 分析日期范围：2025-10-09 至 2025-10-31
  • • 数据生成时间：2025-11-01 07:02:32
  • • 方法论：基于威科夫量价原理与量化指标，聚焦供求关系与大型投资者行为

1. 趋势分析与市场阶段识别

1.1 移动平均线排列与交叉信号

  • • 多头/空头排列：
    • • 期末（2025-10-31）均线序列：MA_5D（4705.28） > MA_10D（4638.57） > MA_20D（4623.70） > MA_30D（4591.99） > MA_60D（4442.23），呈多头排列，但短期均线（MA_5D）较前期走平。
    • • 期初至期末均线变化：MA_5D从4594.07升至4705.28（+2.4%），MA_20D从4516.24升至4623.70（+2.4%），中期趋势向上，但10月下旬MA_5D与MA_20D差值收敛（从77.83收窄至81.58），显示上涨动能减弱。
  • • 均线交叉信号：
    • • 未出现显著死叉（MA_5D始终高于MA_20D），但10月17日MA_5D（4594.92）接近MA_20D（4568.71），差值仅26.21点（月内最低），暗示短期调整压力。
  • • 威科夫市场阶段推断：
    • • 派发阶段特征：
      • • 10月9日高点4726.34后，价格未能突破10月29日高点4747.84，形成更低高点（10月31日高点4706.14）。
      • • 伴随放量下跌（10月10日、14日、17日、31日），符合派发阶段的“供应压倒需求”现象。
    • • 结论：市场处于派发后期至下跌初期，需警惕趋势反转。

2. 量价关系与供求动态

2.1 关键日量价分析

日期价格变化成交量量价关系供求解读
2025-10-09+1.48%34.77B放量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.49）需求主导，但历史排名第15高成交量，可能为派发性买入
2025-10-10-1.97%31.90B放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.25）供应主导，大型抛压显现
2025-10-14-1.20%37.30B极端放量下跌（成交量近10年排名第8）供应爆发，恐慌抛售
2025-10-17-2.26%25.69B放量暴跌（HIS_VOLA_7D=0.293）恐慌抛售，清洗浮筹
2025-10-24+1.18%20.88B放量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.91）需求尝试反攻，但量能不足
2025-10-27+1.19%26.22B放量上涨（VOLUME_GROWTH=25.57%）需求二次测试，未突破前高
2025-10-31-1.47%28.15B放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23）供应最终掌控，派发确认

2.2 成交量异常与供求转换

  • • 需求不足信号：
    • • 10月24日、27日反弹中，VOLUME_AVG_7D_RATIO均低于1.2，且未突破前高，表明需求乏力。
  • • 供应主导信号：
    • • 10月14日成交量创近10年第8高（37.30B），成交金额排名第8（808.96B），确认大型供应涌入。
    • • VOLUME_AVG_60D_RATIO在10月31日达1.12，显示成交量高于60日均值，但价格下跌，量价背离。

3. 波动性与市场情绪

3.1 波动率水平与变化

  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：
    • • 短期波动率（HIS_VOLA_7D）从10月9日0.168升至10月17日0.293（+74%），随后收敛至10月31日0.209，反映情绪从恐慌转向犹豫。
    • • 波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D）在10月10日达1.325（短期>长期），验证恐慌情绪极点。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
    • • PARKINSON_VOL_7D在10月15日达0.220（月内峰值），与放量下跌日同步，表明盘中抛压剧烈。
    • • 期末PARKINSON_VOL_7D降至0.129，波动收敛但未破关键支撑。

3.2 超买超卖状态（RSI）

  • • RSI_14轨迹：
    • • 10月9日RSI=72.01（超买）→ 10月17日RSI=49.15（中性偏弱）→ 10月31日RSI=53.89（中性）。
    • • 未进入超卖区（RSI>30），表明下跌动能未充分释放。

4. 相对强度与动量表现

4.1 周期回报率分析

周期期初值期末值净变化动量判断
周回报（WTD）+1.48%-0.43%-1.91%短期转弱
月回报（MTD）+1.48%-0.0006%-1.48%中期动量丧失
年初至今（YTD）+19.68%+17.94%-1.74%长期趋势仍强
  • • 动量结论：短期动量转负，但YTD保持+17.94%，需警惕中期回调风险。

5. 大型投资者行为识别

5.1 威科夫事件与聪明钱意图

  • • 派发（Distribution）：
    • • 10月9日放量上涨（成交金额近10年排名第4），但价格未持续新高，疑似大型投资者高位派发。
    • • 10月14日极端放量下跌（成交量排名第8），机构抛售确认。
  • • 测试（Test）：
    • • 10月20日缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.71），价格未破前低，可能为聪明钱测试支撑。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 10月17日放量暴跌（-2.26%），清洗散户浮筹，为后续派发铺路。
  • • 行为总结：大型投资者通过高位派发与恐慌制造完成仓位调整，当前处于供应控制阶段。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

6.1 关键价格水平

  • • 阻力位：
    • • 强阻力：4747.84（10月29日高点，未突破）。
    • • 次要阻力：4726.34（10月9日高点）。
  • • 支撑位：
    • • 强支撑：4500（10月13日低点4490.87、10月17日低点4509.33）。
    • • 次要支撑：4600（10月22日-23日震荡区）。

6.2 威科夫综合交易信号

  • • 当前信号：看空（基于派发确认与供应主导）。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：反弹至4680-4700区间做空（接近次要阻力）。
    • • 止损位：4750（强阻力上方）。
    • • 目标位：4500（强支撑）。
  • • 验证点：
    • • 多头失效信号：若放量突破4750，则派发假设不成立。
    • • 空头确认信号：若放量跌破4600，则下跌趋势加速。

结论与风险提示

  • • 核心结论：000300.SH在2025年10月完成派发阶段，供应压倒需求，短期看空至4500支撑。
  • • 数据支撑：
    • • 成交量极端值（近10年排名前8）确认大型投资者行为。
    • • 量价背离与波动率放大验证情绪转换。
  • • 风险提示：若宏观经济数据利好或政策干预，可能延迟下跌节奏，需严格止损。

报告生成时间：2025-11-01
免责声明：本报告基于公开数据推导，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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