量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-02 至 2025-10-31
报告生成时间：2025-11-02

执行摘要

基于威科夫量价原理和数据分析，NDX在分析期内呈现整体多头趋势，但10月下旬出现显著波动率放大和量价背离信号。价格于10月29日创近10年新高（收盘价26119.85，排名第1），但伴随超买RSI（71.30）和异常波动率（HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名第5）。关键事件包括：10月10日放量暴跌（-3.49%，成交量增长44.7%）暗示恐慌抛售，10月27-29日放量滞涨可能反映大型投资者派发行为。中期动量保持正向（MTD回报4.77%），但短期供需转弱。建议在25800-26200区间逢高减仓，止损设于24800以下，若跌破24700支撑则确认下跌趋势。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

  • • 移动平均线排列：
    • • 全期MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D（例如10月31日：25809.30 > 25410.90 > 25095.10 > 24941.97 > 24322.63），确认多头排列。
    • • 价格始终高于MA_60D（差值范围+1.2%至+7.8%），中期趋势坚挺。
  • • 均线交叉信号：
    • • 10月10日价格跌破MA_5D（收盘24221.75 vs MA_5D 24967.82），但MA_5D未下穿MA_20D，仅短期调整。
    • • 10月17日MA_5D（24590.78）上穿MA_20D（24707.51），重启上涨动能。
  • • 价格行为与威科夫阶段：
    • • 上涨阶段（10月2-9日）：高点/低点逐步上移（高点24944→25195，低点24780→24966），成交量稳定（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.92-1.06）。
    • • 恐慌抛售（10月10日）：单日暴跌-3.49%，成交量1608M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.33），低点24207.15测试MA_60D支撑，符合威科夫“恐慌阶段”特征。
    • • 次级测试与反弹（10月13-24日）：缩量反弹（10月13日成交量1109M，VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.88），价格未破前低，需求不足。
    • • 派发迹象（10月27-31日）：创新高（26182.10）但收盘未能站稳（10月30日收25734.81），伴随量价背离（10月29日成交量1505M，PCT_CHANGE仅+0.41%）。

结论：市场经历“上涨→恐慌→测试→潜在派发”阶段。当前处于上涨末期，需警惕派发风险。

2. 量价关系与供求动态

关键日分析：

  • • 放量暴跌（供应主导）：
    • • 10月10日：PCT_CHANGE -3.49%，VOLUME 1608M（VOLUME_GROWTH +44.7%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.33。供应爆发，恐慌抛售。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 10月13日：PCT_CHANGE +2.18%，VOLUME 1109M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.88），反弹缺乏需求支撑。
  • • 放量滞涨（供应再现）：
    • • 10月29日：PCT_CHANGE +0.41%，VOLUME 1505M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.33），价格创新高但涨幅收窄，派发信号。
  • • 放量上涨（需求主导）：
    • • 10月27日：PCT_CHANGE +1.83%，VOLUME 1293M（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.21），需求短暂恢复。

供求量化：

  • • VOLUME_AVG_7D_RATIO均值0.99，但10月10日（1.33）和10月29日（1.33）显示异常放量。
  • • VOLUME_GROWTH在10月10日（+44.7%）和10月27日（+13.6%）达峰值，对应供需转折点。

结论：供应在恐慌日（10月10日）和派发日（10月29日）主导；需求在反弹期萎缩，供求平衡转弱。

3. 波动性与市场情绪

波动率分析：

  • • 历史波动率极端：
    • • 10月13日HIS_VOLA_7D 0.347，HIS_VOLA_RATIO_7D_14D 1.431（近10年排名第13），短期波动率远超中期。
    • • 10月16日HIS_VOLA_RATIO_7D_30D 1.943（排名第5），波动率异常持续。
  • • Parkinson波动率：
    • • 10月10日PARKINSON_VOL_7D 0.148（周期内最高），PARKINSON_RATIO_7D_14D 1.149，日内波动放大。
  • • RSI情绪指标：
    • • 10月10日RSI_14 45.48（近超卖），10月29日71.30（超买），情绪从恐慌快速转向乐观。

结论：波动率飙升验证恐慌情绪（10月10日），随后RSI超买显示情绪过热，增加回调概率。

4. 相对强度与动量表现

回报率分析：

  • • 短期动量：WTD_RETURN波动大（10月10日-2.27% vs 10月17日+2.46%），趋势不稳定。
  • • 中期动量：MTD_RETURN从10月2日+0.86%升至10月31日+4.77%，QTD_RETURN同步增长，中期动能保持。
  • • 长期强度：YTD 18.47%→23.06%，TTM_12回报25.70%，相对长期均值强劲。

结论：中期动量支撑趋势，但短期波动加剧，需量价确认方向。

5. 大型投资者行为识别

行为推断：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 10月27-29日：价格创新高（26182）但放量滞涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.3），聪明钱高位出货。历史排名中10月29日开盘/收盘/高低点均排名第1，强化派发逻辑。
  • • 恐慌抛售（Selling Climax）：
    • • 10月10日：巨量下跌（成交量1608M），机构可能被动减仓。VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.33为周期最高，验证抛压。
  • • 测试（Test）：
    • • 10月13-14日：缩量反弹测试支撑（低点24540），但需求不足，大型投资者观望。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 10月10日暴跌未破MA_60D，可能清洗弱手，但后续反弹乏力。

结论：大型投资者在高位派发，恐慌日加速筹码交换，当前缺乏积极吸筹信号。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键位置：

  • • 阻力位：26182（10月29日高点，历史排名第1）、26087（10月28日高点，排名第2）。
  • • 支撑位：24700（MA_20D均值）、24207（10月10日低点，恐慌日基准）。
  • • 密集成交区：25000-25300（10月24-27日收盘密集区）。

威科夫交易信号：

  • • 综合判断：看空/观望。价格超买且量价背离，派发迹象明显。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：25800-26200区间逢高做空。
    • • 止损位：26250（突破前高）。
    • • 目标位：24700（支撑），若跌破则下看24200。
  • • 验证点：
    • • 多头证伪：收盘跌破24700且成交量放大。
    • • 空头证伪：放量突破26200并站稳3日。

历史排名数据整合

  • • 价格极端性：10月29日开盘价（26147.72）、收盘价（26119.85）、最高价（26182.10）、最低价（25907.45）均排名近10年第1，确认历史高位风险。
  • • 波动率稀有性：HIS_VOLA_RATIO_7D_30D在10月16日排名第5（值1.943），表明短期波动率相对30日波动率的极端程度为十年一遇，强化情绪转折信号。
  • • 意义：历史排名数据凸显当前价位的稀缺性和波动异常，增加派发结论的可靠性。

风险提示

  • • 本报告基于历史数据推导，不保证未来表现。
  • • 波动率放大可能加剧短期回撤。
  • • 宏观事件（如利率政策）可能颠覆技术信号。

数据来源：NDX日线数据（2025-10-02至2025-10-31）、近10年历史排名库。
方法论：威科夫量价原理、移动平均线分析、波动率量化、异常检测模型。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。