量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-06 至 2025-11-03
报告生成时间：2025-11-04

执行摘要

基于威科夫量价原理，本报告从六大维度对NDX进行量化分析。数据显示，NDX在分析期内呈现多头趋势，但近期价格创历史新高（最高价排名近10年第1），伴随波动率异常放大（波动率比率排名前10）和超买状态（RSI_14 >70）。量价关系显示需求主导的上涨在10月下旬转为供应主导的派发迹象，大型投资者可能在高位进行派发。建议短期谨慎观望，若价格跌破25800支撑位则确认派发阶段，下行风险加剧；若放量突破26200阻力位则可能延续上涨。具体操作建议见第六维度。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

  • • 移动平均线排列：全周期均线呈多头排列（MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D）。例如：
    • • 2025-11-03：MA_5D（25909.30）> MA_10D（25514.92）> MA_20D（25148.73）> MA_30D（24983.04）> MA_60D（24363.78），表明短期至长期趋势均向上。
  • • 均线交叉信号：MA_5D持续高于MA_20D（差值平均约500点），未出现死叉，但MA_5D与MA_20D的差值从10月27日的754点收窄至11月3日的760点，显示短期动能减弱。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 低点逐步上移：最低价从10月10日的24207.15升至11月3日的25887.88。
    • • 高点创新高：最高价于10月29日达26182.10（近10年排名第1）。
    • • 阶段推断：结合威科夫理论：
      • • 10月10日放量暴跌（-3.49%）可视作恐慌抛售（下跌阶段）。
      • • 10月13日至10月27日价格反弹并创新高，量价配合良好，符合上涨阶段。
      • • 10月28日后价格高位滞涨（涨幅收窄至0.41%-0.74%），且成交量萎缩，暗示可能进入派发阶段。

结论：趋势为多头，但市场阶段正从上涨过渡至派发，需警惕回调风险。

2. 量价关系与供求动态

数据推导：

  • • 关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO和PCT_CHANGE）：
    • • 放量上涨（需求主导）：
      • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=+1.83%，VOLUME=1293402367，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21（高于均值），需求强劲。
      • • 2025-10-08：PCT_CHANGE=+1.19%，VOLUME=1179230305，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.94（接近均值），需求稳定。
    • • 放量滞涨/下跌（供应主导）：
      • • 2025-10-10：PCT_CHANGE=-3.49%，VOLUME=1608477045，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33（历史排名：成交量比率居前），供应压倒性主导，恐慌抛售。
      • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-1.47%，VOLUME=1454392653，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20，高位放量下跌，供应增强。
    • • 缩量反弹（需求不足）：
      • • 2025-10-21：PCT_CHANGE=-0.06%，VOLUME=1008708383，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.86，缩量微跌，需求疲软。
  • • 供求动态：
    • • 成交量增长（VOLUME_GROWTH）在需求日平均+12%，在供应日平均+44%（如10月10日）。10月下旬以来，VOLUME_AVG_7D_RATIO从1.21（10月27日）降至0.95（11月3日），需求逐步减弱。

结论：供求关系从10月下旬的需求主导转为供应主导，派发迹象显现。

3. 波动性与市场情绪

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）：10月10日达0.297（峰值），随后降至11月3日的0.191，仍高于60日均值（0.171）。
    • • Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）：10月10日达0.148，11月3日降至0.105，显示日内波动收敛。
  • • 波动率异常：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_30D在10月16日达1.94（近10年排名第5），表明短期波动率远超长期均值，预示恐慌或趋势加速。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D在10月17日达1.78（高于1），显示日内波动率相对60日偏高。
  • • 市场情绪：
    • • RSI_14：10月6日达70.58（超买），10月10日跌至45.48（超卖），10月29日反弹至71.30（超买）。当前RSI=65.40（11月3日），处于中性偏超买。
    • • 波动率与情绪关联：波动率放大伴随价格下跌（如10月10日）验证恐慌情绪；波动率收敛伴随价格上涨（如10月27日）反映情绪稳定。

结论：波动率从异常高位回落，但RSI超买状态警示情绪极端，回调概率上升。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 回报率分析：
    • • 短期动量（WTD_RETURN）：波动剧烈，10月10日-2.27%至10月27日+2.71%，11月3日降至+0.59%，动量减弱。
    • • 中期动量（MTD_RETURN）：从10月6日+1.21%升至10月29日+5.83%，11月3日回落至+0.44%，显示月度动量见顶。
    • • 长期动量（YTD）：从18.88%升至23.61%，表现强劲，但增速放缓（10月平均日增速0.3%，11月降至0.1%）。
  • • 相对强度：YTD回报率高于历史均值（参考TTM_12=29.65%），但MTD回报率收缩，表明短期动量落后于长期。

结论：中长期动量强劲，但短期动量衰竭，需防范修正。

5. 大型投资者行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 10月28-30日：价格创新高（26119.85），但涨幅收窄（0.41%-0.74%），成交量维持高位（平均1.4B），且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.20。历史排名支持：开盘价和收盘价均居近10年前3，大型投资者可能利用高位派发。
  • • 吸筹（Accumulation）：
    • • 10月10日：放量暴跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），价格触底24207.15，可能为聪明钱接盘。
  • • 测试与震仓：
    • • 10月13-17日：价格在24500-24800区间震荡，成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.85-0.92），测试支撑位后反弹，可能为震仓清洗浮筹。
  • • 行为推断：大型投资者在下跌中吸筹（10月上旬），上涨中派发（10月下旬），当前操作意图偏向防御。

结论：聪明钱行为从吸筹转为派发，验证市场阶段过渡。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据推导：

  • • 关键价位：
    • • 阻力位：26182（10月29日高点，近10年排名第1）、26200（心理关口）。
    • • 支撑位：25800（11月3日低点）、25500（MA_10D附近）、24207（10月10日低点，强支撑）。
  • • 威科夫事件综合信号：
    • • 看空信号：价格高位滞涨、量价背离、RSI超买、派发迹象。
    • • 看多信号：均线多头排列、长期动量向上，若放量突破阻力则无效。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：观望为主。若价格放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1）突破26200，可轻仓追多；若跌破25800，则考虑做空。
    • • 止损位：多头止损设于25500，空头止损设于26250。
    • • 目标位：多头目标26500，空头目标25500。
  • • 未来验证点：
    • • 证实派发：价格跌破25800且成交量放大（VOLUME_GROWTH>10%）。
    • • 证伪派发：价格放量突破26200且RSI回落至60以下。

结论：短期风险偏下行，建议谨慎观望，严格止损。

历史排名数据整合

  • • 波动率极端性：HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名前10（如10月16日第5），表明波动率异常罕见，增强恐慌/派发结论可靠性。
  • • 价格极端性：开盘价、收盘价、最高价均居近10年前3（如10月29日开盘价排名第1），确认价格处于历史高位，派发风险显著。
  • • 意义：历史排名数据量化了当前现象的稀有性（如波动率比率排名前5%），支持结论的客观性。

免责声明：本报告基于公开数据量化推导，不构成投资建议。市场风险存在，请结合实时信息决策。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。