纳斯达克100指数（NDX）威科夫量价分析报告

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-06 至 2025-11-04
报告生成时间：2025-11-05

一、趋势分析与市场阶段识别

  1. 1. 均线排列与趋势状态：
    • • 多头排列确认：截至2025-11-04，MA_5D（25,939.58）> MA_10D（25,598.11）> MA_20D（25,198.45）> MA_30D（25,023.43）> MA_60D（24,403.14），均线呈典型多头排列，长期上升趋势未破。
    • • 短期转弱信号：11月4日收盘价（25,435.70）跌破MA_5D且接近MA_10D，结合当日-2.07%跌幅，显示短期动能衰减。MA_5D与MA_20D差值从10月29日峰值1,252点收缩至741点（11月4日），均线收敛暗示趋势强度下降。
    • • 威科夫阶段推断：
      • • 派发阶段（Distribution）：10月27-29日价格创新高（收盘价历史排名第1-3），但成交量环比下降（10月29日VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33 vs 10月27日=1.21），呈现"价升量缩"的派发特征。
      • • 测试阶段（Test）：11月4日放量下跌测试MA_10D支撑，若失守则可能进入下跌阶段。
  2. 2. 关键均线交叉事件：
    • • 多头交叉：10月20日MA_5D（24,710.02）上穿MA_20D（24,717.10），确认短期突破，随后涨幅达4.99%（10月20-29日）。
    • • 潜在空头交叉风险：若MA_5D持续下行，可能下穿MA_10D（当前差值341点），形成短期卖出信号。

二、量价关系与供求动态

  1. 1. 需求主导事件（放量上涨）：
    • • 2025-10-27：价格上涨1.83%，成交量增长13.65%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21），量价齐升确认需求入场。
    • • 2025-10-08：价格上涨1.19%，成交量增长1.06%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.94），虽量能温和，但突破前高且收盘价创当时历史第10高，需求控制市场。
  2. 2. 供应主导事件（放量滞涨/下跌）：
    • • 2025-10-10：价格暴跌-3.49%，成交量激增44.71%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），单日跌幅为周期内最大，恐慌抛售明显。历史排名显示当日波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_7D_30D=1.72）创近10年第5高，验证供应极端释放。
    • • 2025-11-04：价格跌-2.07%，成交量增长7.16%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.00），放量跌破MA_5D，供应重新主导。
  3. 3. 需求不足信号（缩量反弹）：
    • • 2025-10-23：价格上涨0.88%，成交量萎缩-13.90%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.91），反弹缺乏资金支持，后续价格未能创新高。
  4. 4. 供求转换关键位：
    • • 需求线：MA_20D（25,198）为中期需求屏障，失守则供求平衡打破。
    • • 供应线：10月29日高点26,182（历史排名第1）为强阻力，任何反弹需放量突破方可确认需求回归。

三、波动性与市场情绪

  1. 1. 波动率极端事件：
    • • 恐慌信号：2025-10-10的HIS_VOLA_7D（0.297）较30日均值（0.105）飙升183%，HIS_VOLA_RATIO_7D_30D=1.72创近10年第5高，Parkinson波动率（0.148）同步飙升，市场情绪极端化。
    • • 波动率收敛：11月4日HIS_VOLA_7D（0.258）仍高于30日均值（0.104），但HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.24显示短期波动率从峰值回落，情绪由恐慌转向犹豫。
  2. 2. RSI超买超卖状态：
    • • 超买风险：10月29日RSI_14达71.30，接近超买阈值，与价格新高形成顶背离。
    • • 中性偏弱：11月4日RSI_14回落至54.52，脱离超买但未达超卖，情绪中性偏空。

四、相对强度与动量表现

  1. 1. 动量周期分析：
    • • 短期动量转负：WTD_RETURN从10月29日峰值4.99%暴跌至11月4日的-2.22%，MTD_RETURN同步转负（-1.63%），短期动量衰竭。
    • • 中期动量稳健：QTD_RETURN（3.06%）和YTD（21.05%）仍为正，但较10月高点（YTD=24.31%）回落，显示获利了结压力。
  2. 2. 动量与量价背离：
    • • 10月21-23日价格横盘整理（累计涨幅0.18%），但成交量持续萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO从0.86降至0.78），动量无法支撑新高。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

  1. 1. 派发行为（Distribution）：
    • • 高位缩量接盘：10月29日价格创历史新高（收盘价排名第1），但VOLUME_AVG_7D_RATIO（1.33）低于10月10日恐慌日（1.33），暗示大型投资者利用流动性派发。
    • • 巨量抛售识别：10月10日放量暴跌中，VOLUME_AVG_60D_RATIO=1.27为周期内最高，聪明钱借恐慌抛售，随后反弹至10月27日证实为震仓。
  2. 2. 吸筹行为（Accumulation）：
    • • 恐慌后接盘：10月13日价格反弹2.18%，成交量萎缩-31.01%（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.88），但收盘高于前低，聪明钱在恐慌低点（24,540）悄然吸筹。
  3. 3. 测试与震仓：
    • • 支撑测试：11月4日放量下跌测试MA_10D，若未来几日缩量止跌，可推断聪明钱测试支撑有效性。
    • • 震仓信号：10月16日价格跌-0.36%，但Parkinson波动率（0.207）创周期新高，结合历史排名中波动率比率多日前10，清洗弱手痕迹明显。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

  1. 1. 关键价格位：
    • • 阻力位：
      • • 强阻力：26,182（10月29日高点，历史排名第1）
      • • 次级阻力：25,800（10月31日高点，心理关口）
    • • 支撑位：
      • • 强支撑：25,198（MA_20D与10月22日低点重合）
      • • 次级支撑：24,815（10月17日低点）
  2. 2. 威科夫综合交易信号：
    • • 当前信号：观望/轻仓试空（权重60%）
      • • 理由：派发阶段确认（高位缩量+均线收敛），11月4日放量跌破MA_5D强化空头信号。
    • • 操作建议：
      • • 空头入场：若价格反弹至25,800-26,000区间且出现缩量滞涨，入场做空，止损设于26,200以上。
      • • 多头对冲：若价格放量突破26,200，空头止损并反手做多。
      • • 目标位：空头第一目标25,200（MA_20D），第二目标24,800。
  3. 3. 未来验证点：
    • • 多头确认信号：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破26,200，且RSI_14重回65以上。
    • • 空头确认信号：连续两日收盘低于MA_20D（25,198），伴随成交量放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1）。

历史排名数据极端性验证

  • • 价格极端性：10月29日开盘价（26,147.72）与收盘价（26,119.85）均创近10年第1高，验证派发阶段的历史稀有性。
  • • 波动率极端性：10月13-16日HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名第5-12位（值域1.92-1.94），属十年一遇的波动率飙升事件，强化恐慌/派发结论可靠性。
  • • 量能极端性：10月10日VOLUME_AVG_60D_RATIO=1.27为周期内峰值，但历史未入前20，表明放量暴跌虽显著，未达历史极端水平。

结论

NDX处于长期多头趋势中的短期派发阶段，聪明钱在历史高位区域逐步减持。建议采取防守策略，优先关注25,200支撑位结果，任何交易决策需严格依赖量价验证信号。若跌破MA_20D，市场可能进入威科夫下跌阶段，下行目标指向24,800-24,500区间。

风险提示：美国大选周期（数据截止11月4日）可能放大波动率，需结合实时新闻流调整仓位。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。