量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-06 至 2025-11-05
报告生成日期：基于数据截至2025-11-05的收盘数据

一、趋势分析与市场阶段识别

基于移动平均线（MA）排列和价格行为，NDX在分析期内呈现多头趋势，但近期出现回调信号。

  • • 移动平均线排列：
    • • 截至2025-11-05，MA_5D（25824.29）> MA_10D（25628.97）> MA_20D（25228.23）> MA_30D（25051.95）> MA_60D（24434.96），显示典型的多头排列（短期MA高于长期MA）。
    • • 均线交叉信号：MA_5D始终高于MA_20D，未出现死叉，但MA_5D与MA_20D的差值从10月底的约600点收窄至11月初的约400点（例如2025-10-29差值=449.61点，2025-11-05差值=396.06点），表明短期动量减弱。
  • • 价格行为与威科夫阶段：
    • • 上涨阶段：2025-10-27至2025-10-29，价格连续创新高（收盘价从25821.55升至26119.85），伴随高成交量（日均成交量超1.3B），符合威科夫的“上涨”阶段。
    • • 派发阶段：2025-10-30起，价格回调（收盘价从26119.85跌至25620.03），但成交量维持高位（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1），且历史排名数据显示多个价格指标创近10年新高（如2025-10-29开盘价排名第1），表明大型投资者可能在高位派发。
    • • 当前阶段：价格回落至MA_20D附近，市场可能进入“派发后回调”阶段，需警惕进一步下跌风险。

结论：多头趋势结构完整，但短期回调压力增加。市场处于派发后的调整阶段，若跌破MA_20D（25228.23），可能加速下跌。

二、量价关系与供求动态

成交量与价格变化的背离揭示供求力量转换，关键日分析如下：

  • • 需求主导日（放量上涨）：
    • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=+1.83%，VOLUME=1293402367（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21），量价齐升，需求强劲。
    • • 2025-10-08：PCT_CHANGE=+1.19%，VOLUME=1179230305（VOLUME_GROWTH=+1.06%），需求推动突破。
  • • 供应主导日（放量下跌）：
    • • 2025-10-10：PCT_CHANGE=-3.49%，VOLUME=1608477045（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33，VOLUME_GROWTH=+44.71%），放量暴跌，供应压倒性主导，恐慌抛售。
    • • 2025-11-04：PCT_CHANGE=-2.07%，VOLUME=1386188347（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02），放量滞跌，确认供应扩大。
  • • 需求不足日（缩量反弹）：
    • • 2025-10-21：PCT_CHANGE=-0.06%，VOLUME=1008708383（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.86），缩量整理，需求疲软。
  • • 供求转折信号：
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO在10月中旬后多次>1（如2025-10-13至10-17均值=1.24），但价格未能创新高，表明供应逐步吸收需求。
    • • VOLUME_GROWTH在2025-10-10达+44.71%（近10年罕见），历史排名中波动率指标位列前5%（如2025-10-16 HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名第5），验证恐慌情绪下的异常放量。

结论：供求动态从需求主导转向供应扩张。放量下跌日增多，且成交量异常水平（历史排名前10%）增强供应主导的可靠性。

三、波动性与市场情绪

波动率指标和RSI显示市场情绪从贪婪转向恐慌，极端波动事件频发。

  • • 波动率放大信号：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D在2025-10-10达0.297（短期峰值），HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.38（短期波动率显著高于中期）。
    • • Parkinson波动率：PARKINSON_VOL_7D在2025-10-17达0.215，PARKINSON_RATIO_7D_14D=1.35（日内波动异常）。
    • • 历史排名验证：2025-10-16的HIS_VOLA_RATIO_7D_30D=1.94（排名第5），表明短期波动率相对30日均值处于近10年极端水平（前5%），预示情绪恐慌。
  • • RSI超买超卖：
    • • RSI_14在2025-10-29达71.30（超买），随后回落至2025-11-05的57.15（中性）。
    • • 2025-10-10 RSI_14=45.48（近超卖），与放量下跌同步，验证情绪崩溃。
  • • 情绪极端点：高波动率（HIS_VOLA_7D >0.25）结合价格下跌（如2025-10-10、2025-11-04），符合威科夫的“恐慌抛售”特征。

结论：波动率异常放大和RSI从超买回落，确认市场情绪转向谨慎。短期波动率指标的历史高位（排名前10%）增加回调概率。

四、相对强度与动量表现

动量指标显示中长期趋势向上，但短期动量转弱。

  • • 回报率分析：
    • • 短期动量：WTD_RETURN在2025-11-05为-1.91%，MTD_RETURN为-0.92%，均转负，表明本周和本月动能衰减。
    • • 中长期动量：QTD_RETURN=+3.81%，YTD=+21.93%，维持正值，反映整体牛市格局。
  • • 动量背离：价格在10月底创新高（2025-10-29收盘价26119.85），但WTD_RETURN未能同步走强（2025-10-31 WTD_RETURN=+1.97% vs. 2025-10-29 WTD_RETURN=+4.99%），出现顶背离。
  • • 历史排名验证：多个价格高点位列近10年前茅（如2025-10-29收盘价排名第1），但动量指标未同步突破，暗示上涨动能衰竭。

结论：短期动量转负，与价格回调一致，但中长期动量仍支撑牛市。需关注WTD_RETURN能否重新转正以确认趋势恢复。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

基于量价背离和波动率极端值，推断大型投资者在高位派发，低位观望。

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-29：价格创新高（收盘26119.85），成交量1504997301（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），但PCT_CHANGE仅+0.41%，放量滞涨，符合大型投资者高位派发。
    • • 历史排名中开盘价、收盘价、最高价均列第1（如2025-10-29），稀有事件增强派发假设。
  • • 吸筹（Accumulation）：
    • • 2025-10-10：放量暴跌（VOLUME_GROWTH=+44.71%），但随后价格在2025-10-13反弹（PCT_CHANGE=+2.18%），可能为聪明钱承接恐慌盘。
  • • 测试（Test）与震仓（Shakeout）：
    • • 2025-11-04：价格下跌-2.07%，成交量1386188347（VOLUME_AVG_14D_RATIO=1.14），测试MA_20D支撑，可能为机构洗盘。
  • • 行为模式：巨量下跌时（如2025-10-10），散户恐慌抛售，聪明钱选择性接盘；缩量反弹时（如2025-10-21），聪明钱观望需求不足。

结论：大型投资者在历史高位派发，并在恐慌日部分吸筹。当前行为以减持为主，需警惕进一步派发信号。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

基于价格高低点和均线，定义关键位并给出操作建议。

  • • 支撑位：
    • • 主要支撑：MA_20D=25228.23（近期多次测试，如2025-11-04低点25415.62）。
    • • 次要支撑：25000（心理位）及2025-10-10低点24207.15（恐慌日低点）。
  • • 阻力位：
    • • 主要阻力：26182.10（2025-10-29最高价，历史排名第1）。
    • • 次要阻力：25800（近期反弹高点，如2025-10-31收盘25858.13）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 当前信号：派发后回调，建议“观望”或“短线做空”。
    • • 看空情境：若价格跌破MA_20D（25228.23）且放量，确认下跌趋势，目标支撑25000。
    • • 看多情境：若价格放量突破25800且RSI_14 >60，可能重启上涨。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：短线空单在25600-25800区间入场（当前价25620.03）。
    • • 止损位：26000（above近期高点）。
    • • 目标位：25200（MA_20D支撑）。
  • • 未来验证点：
    • • 证实信号：放量跌破MA_20D或VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2配合价格新低。
    • • 证伪信号：缩量反弹至25800以上或RSI_14回升至65以上。

结论：短期风险偏下行，建议谨慎做空，严格止损。长期投资者可等待价格测试24200-25000区间后的吸筹机会。

总结

NDX在分析期内呈现“多头趋势下的派发回调”特征：

  • • 数据支撑：移动平均线多头排列但收敛，量价关系显示供应扩张，波动率极端值（历史排名前5-10%）确认情绪转向，大型投资者行为以派发为主。
  • • 行动建议：短线以做空为主（入场25600-25800，止损26000，目标25200），中长期关注25000以下吸筹机会。
  • • 风险提示：若美国宏观数据（如通胀、就业）超预期向好，可能逆转回调趋势；需每日监控成交量与MA_20D互动。

报告结束
注：所有结论基于公开数据，符合威科夫原理，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。