量化分析报告：000300.SH（沪深300指数）

产品代码：000300.SH
分析日期范围：2025-10-09 至 2025-11-06
报告生成时间：2025-11-07
数据来源：提供的日线数据表及近10年历史排名数据

执行摘要

基于威科夫量价原理和量化数据分析，000300.SH在分析期内呈现高位震荡派发特征。主要结论包括：

  • • 趋势结构：短期均线（MA_5D）下穿长期均线（MA_20D），形成空头排列，市场处于派发阶段向下跌过渡的初期。
  • • 量价关系：关键日出现高位放量滞涨（如2025-10-29）和放量下跌（如2025-10-31），表明供应主导市场。历史排名显示成交量与成交金额均处于近10年极端高位（排名前10%），验证机构抛压。
  • • 波动性：短期波动率（HIS_VOLA_7D）较长期波动率放大超20%，结合RSI从超买区（72）回落至中性（58），反映情绪从贪婪转向谨慎。
  • • 大型投资者行为：聪明钱在阻力位（4740-4760区间）进行派发，低位（4500-4520区间）出现测试性买盘但未形成吸筹共识。
  • • 交易信号：看空，建议在反弹至4680-4700阻力区做空，止损位4750，目标支撑位4520。验证点：若放量跌破4520，则确认下跌趋势加速。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

  • • 均线排列：
    • • 截至2025-11-06，MA_5D（4649.99） < MA_20D（4630.49） < MA_10D（4667.28），MA_30D（4605.79）与MA_60D（4479.49）呈空头排列。
    • • 关键交叉信号：MA_5D在2025-10-31下穿MA_20D（MA_5D: 4705.28 vs. MA_20D: 4623.70），确认短期动能转弱。
  • • 价格行为：
    • • 高点逐级下移：2025-10-29（4747.84） → 2025-11-06（4698.09）。
    • • 低点测试支撑：2025-10-17（4509.33）和2025-10-20（4520.50）形成临时支撑，但反弹未能突破前高。
  • • 威科夫阶段判断：
    • • 派发阶段：价格在4700-4750区间震荡，伴随高成交量（历史排名第7的日成交量出现在2025-10-14），符合“高位放量滞涨”特征。
    • • 过渡至下跌：均线空头排列且价格跌破关键移动平均线（如MA_20D），表明供应开始压倒需求。

2. 量价关系与供求动态

数据推导：

  • • 关键日分析：
    • • 放量上涨（需求尝试）：
      • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=1.19%，VOLUME=26220067400（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20），但价格未突破前高，需求未能持续。
    • • 放量滞涨/下跌（供应主导）：
      • • 2025-10-29：PCT_CHANGE=1.19%，VOLUME=24621132400，创阶段高点4747.84，但次日放量下跌（2025-10-30：VOLUME=27328911800，PCT_CHANGE=-0.80%），表明聪明钱逢高派发。
      • • 2025-10-31：PCT_CHANGE=-1.47%，VOLUME=28146474000（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23），放量暴跌验证恐慌抛售。
    • • 缩量反弹（需求不足）：
      • • 2025-11-03：PCT_CHANGE=0.27%，VOLUME=23986980900（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.99），反弹乏力，成交量低于近期均值。
  • • 成交量异常指标：
    • • VOLUME_AVG_60D_RATIO在多数日期 >1.0（如2025-10-14达1.55），显示成交量持续高于长期均值。
    • • 历史排名整合：
      • • MAX_2个月内平均交易量（WEEK_MAX_AVERAGE_VOLUME_60D）在2025-10-23排名第1（值254亿），2025-11-06排名第2（值254亿），表明当前成交量处于近10年极端水平，机构换手活跃。
      • • MAX_成交金额（WEEK_MAX_AMOUNT）在2025-10-09排名第4（值8622亿），验证大额资金流动。
  • • 供求结论：供应在阻力区明显占优，需求仅在超卖区（如4520）短暂出现但未放量确认。

3. 波动性与市场情绪

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 短期波动率（HIS_VOLA_7D）在2025-10-17达0.293，显著高于长期波动率（HIS_VOLA_60D=0.249），波动率比率HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.18，表明情绪不稳定。
    • • Parkinson日内波动率（PARKINSON_VOL_7D）在2025-10-17达0.231，较60日均值（0.164）放大41%，反映日内抛压加剧。
  • • 情绪指标：
    • • RSI_14从超买区（2025-10-09: 72.01）回落至中性区（2025-11-06: 57.83），显示贪婪情绪降温。
    • • 波动率比率异常：HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在2025-10-10达1.33，短期波动激增，对应放量下跌日。
  • • 情绪结论：波动率放大与RSI回落共同指向市场从乐观转向谨慎，符合派发末期的情绪特征。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 动量趋势：
    • • 短期动量转弱：WTD_RETURN在2025-11-06为-0.35%，MTD_RETURN为1.14%，但QTD_RETURN仅0.27%，显示季度动量疲软。
    • • 年内表现强劲（YTD=19.28%），但近期回调：从2025-10-29的YTD高点（20.66%）回落至11-06的19.28%。
  • • 相对强度：
    • • 价格未能突破前高（4747.84），而动量指标（如RSI）形成顶背离（价格新高时RSI未新高），暗示动能衰竭。
  • • 动量结论：短期与中期动量分化，支撑“上涨动能衰竭”的判断。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-29：价格创阶段新高4747.84，但成交量246亿（VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.98），次日放量下跌，符合“高位派发”模式。
    • • 历史排名中MAX_成交金额集中于2025-10-09至10-14（排名前10），同期价格震荡，聪明钱借反弹出货。
  • • 吸筹（Accumulation）尝试：
    • • 2025-10-17：价格低点4514.23，成交量257亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.84），但后续反弹缩量，表明吸筹不持续。
  • • 测试（Test）与震仓（Shakeout）：
    • • 2025-10-20：价格测试4520支撑，成交量218亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.71），缩量验证支撑有效，但未放量突破。
  • • 行为结论：大型投资者在阻力区系统性减仓，支撑区仅有试探性买盘，整体操作意图偏空。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据推导：

  • • 关键价位：
    • • 阻力位：4740-4760（2025-10-29高点4747.84，2025-10-09高点4726.34）。
    • • 支撑位：4520-4500（2025-10-17低点4509.33，2025-10-13低点4490.87）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 看空信号：派发阶段确认（高位放量滞涨）+ 均线空头排列 + 波动率放大。
    • • 验证点：若价格放量跌破4520（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2），则确认下跌趋势加速；若缩量反弹至4680-4700，则强化阻力有效性。
  • • 操作建议：
    • • 入场：反弹至4680-4700区间做空。
    • • 止损：4750（突破前高）。
    • • 目标：4520（支撑位），若跌破则下看4450。
    • • 仓位管理：风险回报比1:2，使用移动止损跟踪波动率变化。

结论

基于威科夫原理与量化数据，000300.SH当前处于派发阶段末期，供需格局由供应主导。历史排名数据验证成交量与成交金额的极端性，强化了机构派发的可靠性。建议采取看空策略，重点关注4520支撑位是否被放量跌破以确认下跌趋势。未来若出现缩量筑底或放量突破4760，则需重新评估市场阶段。

风险提示：宏观政策变化或外部事件可能改变供需平衡，需持续监控成交量与波动率异常。
数据更新频率：建议每日跟踪VOLUME_AVG_7D_RATIO与MA_5D/MA_20D交叉信号。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

**感谢您的关注！每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。若预测准确，恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。