纳斯达克100指数（NDX）量化分析报告

分析日期范围：2025-10-07 至 2025-11-06
报告生成时间：2025-11-07

执行摘要

基于威科夫量价原理与历史数据统计，NDX在分析期内呈现高位派发特征，短期动量转弱。关键结论：

  • • 趋势结构：均线多头排列但短期均线（MA_5D）下穿MA_10D（11月4日），暗示上涨动能衰竭。
  • • 量价背离：10月29日创历史最高收盘价（26,119.846）时放量滞涨（成交量1.50B，Volume_avg_7d_ratio=1.33），符合派发模式。
  • • 波动率极端：10月10-16日短期波动率（HIS_VOLA_7D）升至0.297-0.348，HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名近10年前5-8位，反映恐慌抛售。
  • • 聪明钱行为：大型投资者在26,000以上区域持续派发，11月6日放量跌破25,500支撑确认供应主导。
  • • 操作建议：看空，反弹至25,800-26,000阻力区逢高做空，止损26,200，目标24,800（前低支撑）。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

  • • 均线排列：
    • • 全期MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_60D（例如11月6日：25,724 > 25,703 > 25,252 > 24,465），维持多头排列。
    • • 关键转折：11月4日MA_5D（25,939）下穿MA_10D（25,598），为9月以来首次死叉，短期趋势转弱。
  • • 价格行为：
    • • 10月7-29日：高点连续上移（24,840 → 26,119），低点抬升（24,783 → 25,907），属上涨阶段。
    • • 10月30日-11月6日：价格跌破前低25,734（10月30日最低），低点下移（25,734 → 25,083），进入派发后的下跌阶段。
  • • 威科夫阶段：
    • • 10月29日：历史最高收盘价（26,119）结合放量滞涨（Volume_avg_7d_ratio=1.33），标记派发（Distribution） 启动。
    • • 11月6日：放量跌破25,500支撑（Volume_avg_7d_ratio=1.01），确认下跌阶段开启。

2. 量价关系与供求动态

关键日分析（基于VOLUME_GROWTH与PCT_CHANGE）：

日期价格变动成交量Volume_avg_7d_ratio事件类型供求结论
2025-10-08+1.19%1.18B0.94放量上涨需求主导
2025-10-10-3.49%1.61B1.33放量暴跌恐慌抛售（供应）
2025-10-13+2.18%1.11B0.88缩量反弹需求不足
2025-10-29+0.41%1.50B1.33放量滞涨派发（供应涌入）
2025-11-06-1.91%1.41B1.01放量破位供应加速

量价异常点：

  • • 10月10日成交量增长44.7%（Volume_growth），Volume_avg_7d_ratio=1.33，为7日平均成交量133%，结合价格暴跌，符合威科夫**“恐慌抛售”** 事件。
  • • 10月29日Volume_avg_7d_ratio=1.33但价格仅微涨0.41%，表明高位供应压倒需求。

3. 波动性与市场情绪

波动率指标：

  • • 极端波动事件：
    • • 10月10-16日：HIS_VOLA_7D升至0.297-0.348，HIS_VOLA_RATIO_7D_30D达1.94（10月16日），近10年排名第5，反映情绪恐慌。
    • • 11月6日：HIS_VOLA_7D=0.243，HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.32，短期波动率仍高于长期均值32%，暗示下跌动能延续。
  • • 情绪指标：
    • • RSI_14：10月29日达71.30（超买），11月6日降至49.02（中性偏弱），验证情绪从乐观转向谨慎。
  • • Parkinson波动率：
    • • 10月17日PARKINSON_VOL_7D=0.215，PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.78，日内波动率扩大的同时价格横盘，符合派发特征。

4. 相对强度与动量表现

回报率分析：

周期2025-10-29（峰值）2025-11-06（最新）动量趋势
WTD_RETURN+4.99%-2.35%短期转负
MTD_RETURN+5.83%-2.82%中期转弱
YTD+24.31%+19.60%长期仍强势
  • • 动量衰竭：MTD_RETURN从10月29日+5.83%转为11月6日-2.82%，确认短期动量反转。
  • • 相对强度：YTD（19.60%）高于历史中位数，但近期回撤显示资金流出。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

威科夫事件推断：

  1. 1. 派发（Distribution）：
    • • 10月27-29日：价格创新高（26,021-26,119）但成交量维持高位（1.29B-1.50B），Volume_avg_7d_ratio=1.21-1.33，聪明钱逢高派发。
    • • 历史排名支持：10月29日开盘价（26,147.72）与收盘价（26,119.85）均创近10年最高（排名第1）。
  2. 2. 恐慌抛售（Panic Selling）：
    • • 10月10日：放量暴跌（成交量1.61B），Volume_avg_7d_ratio=1.33，散户恐慌抛售被聪明钱承接，随后反弹至10月27日。
  3. 3. 当前行为：
    • • 11月4-6日：放量下跌（Volume_avg_7d_ratio≥1.01），价格破位，表明聪明钱加速撤离。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键价格水平（基于历史高低点与成交量密集区）：

  • • 阻力位：26,000-26,200（10月28-29日高点，历史排名前3）。
  • • 支撑位：
    • • 主要：24,800（10月10日低点，恐慌抛售底部）。
    • • 次要：25,000（心理关口，11月6日测试）。

威科夫综合信号：

  • • 当前阶段：派发完成后的下跌初期。
  • • 交易建议：
    • • 方向：看空。
    • • 入场：反弹至25,800-26,000区间逢高做空。
    • • 止损：26,200（突破前高无效）。
    • • 目标：24,800（支撑位）。
  • • 验证点：
    • • 若放量突破26,200，则派发假设错误，转为观望。
    • • 若缩量反弹至25,500以下，则加强看空信号。

历史排名数据整合

  • • 波动率极端性：10月13-16日HIS_VOLA_RATIO_7D_30D排名近10年前5-12位，确认波动率放大属历史罕见事件。
  • • 价格极端性：10月29日开盘价、收盘价、最高价均创近10年新高（排名第1），强化派发结论的可靠性。

风险提示：本报告基于历史数据推导，市场可能因宏观事件出现结构性变化。请结合实时行情管理风险。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

**感谢您的关注！每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。若预测准确，恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。