量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-08 至 2025-11-07
报告生成时间：2025-11-08
数据来源：提供的日线数据及历史排名指标（近10年）

执行摘要

基于威科夫量价原理，本报告从六大维度分析NDX的供求动态、市场阶段及大型投资者意图。数据显示，NDX在分析期内从历史高点（10月29日收盘价26,119.846，近10年排名第1）回落，进入派发后的下跌阶段。关键结论包括：

  • • 趋势：短期均线（MA_5D）下穿中期均线（MA_10D），确认下跌趋势；市场阶段从派发转向恐慌性抛售。
  • • 量价关系：下跌中多次放量（如11月6日成交量14.38亿，环比增长14.20%），供应主导；反弹时缩量（如11月7日成交量14.37亿，环比降0.08%），需求不足。
  • • 波动性：短期波动率异常（10月13日HIS_VOLA_RATIO_7D_14D排名近10年第13），当前RSI_14降至47.97，接近超卖。
  • • 动量：短期动量转负（WTD_RETURN -3.09%，MTD_RETURN -3.09%），但长期动量仍正（YTD 19.26%）。
  • • 大型投资者行为：高位派发（10月29日放量滞涨），当前观望；若放量止跌于支撑位，可能开启吸筹。
  • • 交易信号：看空，但超卖可能引发技术反弹。建议在支撑位24,600附近轻仓试多，止损24,300；突破阻力25,800确认趋势反转。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据依据：价格与移动平均线（MA）关系、均线交叉、价格行为（高/低点序列）。

  • • 移动平均线排列：
    • • 期初（10月8日）：MA_5D (24,859.59) > MA_10D (24,699.40) > MA_20D (24,507.11) > MA_30D (24,196.19) > MA_60D (23,751.44)，呈多头排列。
    • • 期末（11月7日）：MA_5D (25,603.37) < MA_10D (25,706.34)，但MA_10D > MA_20D (25,253.99) > MA_30D (25,113.59) > MA_60D (24,485.99)，短期均线下穿，多头排列破坏。
    • • 关键均线交叉：MA_5D在11月4日下穿MA_10D（MA_5D 25,939.58 vs. MA_10D 25,598.11），确认短期趋势转弱。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 高点序列：10月29日高点26,182.104（近10年排名第1）→ 11月7日高点25,065.139（排名第18），形成更低高点。
    • • 低点序列：10月29日低点25,907.447（排名第1）→ 11月7日低点24,603.781（未入排名前20），形成更低低点。
    • • 威科夫阶段推断：
      • • 派发（Distribution）：10月27-29日，价格创新高但涨幅收窄（10月29日PCT_CHANGE仅0.41%），伴随放量（成交量15.05亿，VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.33），符合大型投资者高位派发特征。
      • • 下跌（Markdown）：11月4-7日，价格放量下跌（11月6日PCT_CHANGE -1.91%，成交量14.38亿），需求萎缩。
      • • 恐慌（Panic）：11月6日放量暴跌（VOLUME_GROWTH 14.20%），但11月7日缩量下跌（VOLUME_GROWTH -0.08%），暗示抛压暂缓。

结论：趋势由多头转为短期空头，市场处于派发后的下跌阶段，临近恐慌尾声。

2. 量价关系与供求动态

数据依据：成交量（VOLUME）、价格变化（PCT_CHANGE）、成交量比率（VOLUME_AVG_*D_RATIO）、成交量增长（VOLUME_GROWTH）。

  • • 关键日分析：
    • • 放量下跌（供应主导）：
      • • 10月10日：PCT_CHANGE -3.49%，VOLUME 16.08亿（VOLUME_GROWTH 44.71%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.33，表明恐慌性抛售。
      • • 11月6日：PCT_CHANGE -1.91%，VOLUME 14.38亿（VOLUME_GROWTH 14.20%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.03，供应持续发力。
    • • 放量滞涨（派发信号）：
      • • 10月29日：PCT_CHANGE 0.41%，VOLUME 15.05亿（VOLUME_GROWTH 8.65%），价格接近历史高点但涨幅微弱，反映需求枯竭。
    • • 缩量反弹（需求不足）：
      • • 11月7日：PCT_CHANGE -0.28%，VOLUME 14.37亿（VOLUME_GROWTH -0.08%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.03，下跌中量能收缩，买盘稀疏。
    • • 放量上涨（需求回归）：
      • • 10月27日：PCT_CHANGE 1.83%，VOLUME 12.93亿（VOLUME_GROWTH 13.65%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.21，短期需求涌入。
  • • 供求平衡：
    • • 供应力量在下跌日中占优（11月4-6日放量下跌），需求仅在超卖反弹中短暂出现（如10月27日）。
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO多次>1（如11月6日1.03），确认成交量高于近期均值，但价格未同步上涨，凸显供应过剩。

结论：供求动态以供应主导为主，需求疲软；下跌中放量表明抛压未充分释放，需等待缩量止跌信号。

3. 波动性与市场情绪

数据依据：历史波动率（HIS_VOLA_D）、Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_D）、波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_、PARKINSON_RATIO_）、RSI_14。

  • • 波动率水平：
    • • 短期波动率飙升：10月13日HIS_VOLA_7D 0.3468，HIS_VOLA_RATIO_7D_14D 1.4315（近10年排名第13），表明情绪恐慌。
    • • 波动率收敛：11月7日HIS_VOLA_7D 0.2324，PARKINSON_VOL_7D 0.1623，较10月高位回落，但仍高于长期均值（HIS_VOLA_60D 0.1844），市场未完全平静。
    • • 日内波动：Parkinson比率在10月16日PARKINSON_RATIO_7D_14D 1.3548，显示日内波动异常，对应价格大跌。
  • • 市场情绪：
    • • RSI_14超卖信号：从10月8日70.40（超买）降至11月7日47.97（接近超卖），情绪由乐观转向悲观，但未达极端超卖（<30）。
    • • 波动率极端值：历史排名数据显示，波动率比率多次进入前20（如10月13日排名13），验证情绪波动罕见性。

结论：波动率从恐慌高点收敛，但仍在高位；RSI接近超卖，暗示短期反弹可能，但需成交量配合确认。

4. 相对强度与动量表现

数据依据：周期回报率（WTD_RETURN、MTD_RETURN、QTD_RETURN、YTD）。

  • • 动量趋势：
    • • 短期动量转负：WTD_RETURN -3.09%（11月7日），MTD_RETURN -3.09%（11月7日），显示近期疲软。
    • • 中期动量分化：QTD_RETURN 1.54%（11月7日）仍正，但较10月高点（5.83%）回落；YTD 19.26%维持长期强势。
    • • 动量验证：下跌中负回报伴随放量（如11月6日），符合供应主导的动量衰竭。
  • • 相对强度：
    • • 价格高点在近10年排名靠前（如10月29日收盘排名第1），表明NDX长期相对强势，但短期回调压力增大。

结论：短期动量弱化，长期动量支撑；需突破阻力位以重启上升动量。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据依据：量价异常、威科夫事件（派发、吸筹、测试、震仓）。

  • • 派发（Distribution）：
    • • 10月27-29日：价格创新高但放量滞涨（10月29日成交量15.05亿，PCT_CHANGE 0.41%），大型投资者高位减持。
  • • 恐慌抛售（Panic Selling）：
    • • 10月10日及11月6日：放量暴跌（成交量>14亿），散户抛售，聪明钱未明显接盘（因价格持续跌）。
  • • 测试（Test）：
    • • 11月7日：缩量下跌（VOLUME_GROWTH -0.08%），价格测试支撑位24,600，可能为聪明钱试探性买入。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 10月10日放量大跌后，10月13日反弹未放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.88），清洗弱手。
  • • 行为推断：
    • • 大型投资者在派发后观望，等待更低价格吸筹；当前抛压以散户为主，若放量止跌于支撑位，可能预示聪明钱入场。

结论：聪明钱完成派发，现处于观望；关注支撑位放量信号以识别吸筹意图。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据依据：历史价格高低点、移动平均线、成交量密集区。

  • • 关键支撑位：
    • • 主要支撑：24,600（11月7日低点24,603.78）、MA_60D 24,485.99（长期动态支撑）。
    • • 次要支撑：24,800（11月6日低点24,803.24）、MA_30D 25,113.59。
  • • 关键阻力位：
    • • 主要阻力：25,800（10月31日高点25,063.49）、MA_5D 25,603.37（短期动态阻力）。
    • • 次要阻力：26,000（心理位）、26,182.104（10月29日高点）。
  • • 威科夫交易信号：
    • • 当前信号：看空，但超卖逼近反弹。
      • • 做多条件：价格放量突破25,800且RSI_14 >50，确认需求回归。
      • • 做空条件：反弹至25,600-25,800区间缩量，供应重现。
    • • 操作建议：
      • • 轻仓试多：在24,600附近，止损24,300，目标25,500（风险回报比1:3）。
      • • 观望验证：若放量跌破24,300，下看23,800；若放量突破25,800，转多看26,200。
    • • 未来验证点：
      • • 证实看多：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）上涨 >1.5%，且RSI_14突破50。
      • • 证伪看多：跌破24,300且放量，下跌趋势延续。

总结与风险提示

  • • 核心结论：NDX处于派发后的下跌阶段，供应主导，短期超卖可能引发技术反弹，但趋势反转需需求放量确认。
  • • 风险因素：波动率高位放大尾部风险；宏观经济事件可能加剧抛压。
  • • 数据可靠性：历史排名指标（如波动率比率排名前20）增强极端事件可信度。

报告结束

注：本报告基于公开数据，严格遵循威科夫原理及量化方法，不包含主观臆断。建议结合实时市场动态调整策略。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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