20251108 000300.SH 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：沪深300指数（000300.SH）

分析日期范围：2025-10-09 至 2025-11-07
报告生成时间：2025-11-09

执行摘要

基于威科夫量价原理与历史数据推导，沪深300指数当前处于派发阶段后期，供需力量趋于弱平衡。关键结论：

• • 趋势结构：短期均线（MA_5D）下穿中期均线（MA_20D），多头排列瓦解，价格在4600-4700点区间震荡。
• • 量价信号：历史级放量滞涨（10月9日成交金额近10年第4高）确认供应主导；近期缩量反弹（11月7日成交量比率0.87）暴露需求不足。
• • 波动情绪：波动率从峰值回落（HIS_VOLA_7D由0.293降至0.180），市场情绪由恐慌转向观望。
• • 大型投资者行为：机构在4700点上方派发，4600点附近试探性吸筹，但未形成持续买入共识。
• • 交易建议：观望，突破4700点需放量确认看多信号，跌破4600点则追空，止损位设于4720点。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

• • 均线排列：
  • • 初期（10月9日）：MA_5D（4594.07）> MA_10D（4556.38）> MA_20D（4516.24）> MA_60D（4263.19），典型多头排列。
  • • 末期（11月7日）：MA_5D（4646.69）< MA_10D（4675.99），MA_20D（4629.68）走平，多头排列瓦解。
  • • 关键交叉：10月17日MA_5D（4594.92）下穿MA_20D（4568.71），开启短期调整趋势。
• • 价格行为与威科夫阶段：
  • • 派发阶段（10月9日-10月15日）：价格在4700点高位震荡，伴随历史级放量（10月9日成交金额8622亿元，近10年第4高），符合“高位放量滞涨”特征。
  • • 下跌阶段（10月16日-10月31日）：价格跌至4640.67点（10月31日），MA_5D持续下探，供应控制市场。
  • • 测试阶段（11月3日-11月7日）：价格缩量反弹至4678.79点，未有效突破4700点阻力，需求验证失败。

结论：市场处于派发向下跌过渡期，均线空头排列强化，需放量突破4700点才能逆转趋势。

2. 量价关系与供求动态

关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO与PCT_CHANGE）：

• • 需求主导日：
  • • 2025-10-09：放量上涨（PCT_CHANGE=1.48%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.49），但成交金额创近10年第4高，疑似派发性需求。
• • 供应主导日：
  • • 2025-10-14：放量下跌（PCT_CHANGE=-1.20%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.34），成交量近10年第7高，供应压倒性入场。
  • • 2025-10-31：放量暴跌（PCT_CHANGE=-1.47%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23），恐慌抛售特征。
• • 需求不足日：
  • • 2025-11-07：缩量下跌（PCT_CHANGE=-0.31%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.87），反弹无力。

供求力量量化：

• • VOLUME_GROWTH在10月14日达18.39%（伴随价格下跌），确认供应扩张；
• • 近期VOLUME_AVG_60D_RATIO降至0.83（11月7日），需求持续萎缩。

结论：供应在4700点区域占据主导，需求仅能在4600点弱势防御，需放量阳线确认需求反攻。

3. 波动性与市场情绪

波动率分析：

• • 历史波动率（HIS_VOLA）：
  • • HIS_VOLA_7D于10月17日冲高至0.293（短期恐慌），随后回落至11月7日的0.180（情绪缓和）。
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在10月10日达1.33，短期波动率远超中期，标志情绪极端化。
• • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
  • • PARKINSON_VOL_7D在10月17日达0.231，随后收敛至0.149（11月7日），市场由无序转向观望。

情绪指标（RSI_14）：

• • 10月9日RSI=72.01（超买），触发回调；
• • 10月31日RSI=53.89（中性），恐慌释放；
• • 当前RSI=56.30（中性偏强），无极端信号。

结论：波动率从恐慌峰值回归常态，市场进入观望状态，缺乏方向性催化剂。

4. 相对强度与动量表现

回报率周期分析：

• • 短期动量：WTD_RETURN由10月9日1.48%转负至11月7日0.82%，动量不稳定；
• • 中期动量：MTD_RETURN从10月9日1.48%降至11月7日0.82%，上涨动能衰减；
• • 长期动量：YTD维持18.90%（11月7日），但较10月9日19.68%回落，显示长期趋势承压。

动量验证：缩量反弹（11月7日）与动量衰减一致，需放量阳线修复短期动能。

5. 大型投资者行为识别

威科夫事件推导：

• • 派发（Distribution）：
  • • 10月9日高位放量（成交金额近10年第4高），价格滞涨，机构抛售筹码。
• • 吸筹试探（Accumulation Test）：
  • • 10月31日放量暴跌后，11月3日缩量反弹至4653.40点，聪明钱在4600点试探性接盘，但未放量确认。
• • 震仓（Shakeout）：
  • • 10月17日放量下跌（PCT_CHANGE=-2.26%），清洗弱势多头，但未破关键支撑4600点。

行为总结：大型投资者在4700点上方完成派发，当前于4600点区域分歧明显，缺乏一致买入意愿。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键价位：

• • 阻力位：4700-4720点（10月9日高点4726.34，10月27日高点4720.43）。
• • 支撑位：4600-4620点（10月10日低点4600.97，10月31日低点4640.67）。

威科夫交易信号：

• • 现信号：观望（区间震荡，供需弱平衡）。
• • 看多触发条件：
  • • 价格放量突破4700点，且VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2。
  • • 入场位：4705点，止损位：4680点，目标位：4750点。
• • 看空触发条件：
  • • 价格放量跌破4600点，且RSI_14 <50。
  • • 入场位：4595点，止损位：4620点，目标位：4550点。

未来验证点：

• • 证实看多：单日涨幅>1.5%且成交量比率>1.3。
• • 证伪看空：价格站稳4720点且波动率收敛（PARKINSON_VOL_7D <0.12）。

结论与行动建议

综合评级：中性偏空
操作建议：

1. 1. 短期：在4600-4700点区间观望，避免追涨杀跌。
2. 2. 突破策略：上破4700点轻仓试多（止损4680），下破4600点追空（止损4620）。
3. 3. 风险提示：若波动率再度放大（HIS_VOLA_7D >0.25），需防范假突破。

数据锚定：本报告结论严格基于量价数据与历史排名（如成交金额近10年第4高），无主观臆断。

数据来源：提供的日线数据表与历史排名指标；方法论：威科夫量价原理与量化信号验证。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

**感谢您的关注！每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。若预测准确，恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。