量化分析报告：000300.SH（沪深300指数）

产品代码：000300.SH
分析日期范围：2025-10-13 至 2025-11-10
报告生成时间：基于截至2025-11-11的数据

一、趋势分析与市场阶段识别

000300.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
000300.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

基于价格与移动平均线（MA）关系及威科夫理论，当前市场处于上涨趋势中的调整阶段，但需警惕派发风险。具体数据推导如下：

  • • 均线排列：截至2025-11-10，MA_5D（4654.31） < MA_10D（4677.80） > MA_20D（4632.78） > MA_30D（4616.55） > MA_60D（4498.55），呈多头排列（长期均线向上），但MA_5D下穿MA_10D（2025-11-04起），显示短期动能减弱。
  • • 均线交叉信号：MA_5D与MA_20D的差值从2025-10-13的+86.12点收窄至2025-11-10的+21.53点，未形成死叉但收敛，表明上涨趋势面临压力。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 2025-10-17至2025-10-20：价格跌至低点4514.23（接近MA_60D支撑），随后反弹，符合威科夫“吸筹”特征（低位放量止跌）。
    • • 2025-10-27至2025-10-29：价格创阶段高点4747.84，但成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO≤1.0），呈现“派发”迹象（高位需求不足）。
    • • 当前（2025-11-10）收盘价4695.05处于近期区间上沿，需突破前高4747.84以确认趋势延续。

结论：市场处于上涨趋势的末端调整阶段，若跌破MA_20D（4632.78），可能转向下跌。

二、量价关系与供求动态

000300.SH量价关系折线图与历史排名分析
000300.SH量价关系折线图与历史排名分析

量价分析显示供需力量转换频繁，关键日信号突显供应主导的压力。核心发现如下：

  • • 放量下跌（供应主导）：
    • • 2025-10-14：价格跌-1.195%，成交量37.30B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.34），放量下跌表明抛压强劲。
    • • 2025-10-31：价格跌-1.470%，成交量28.15B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23），结合历史排名（WEEK_MAX_AMOUNT排名第15），恐慌抛售特征明显。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-10-24：价格上涨1.180%，成交量20.88B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.91），缩量上涨反映买盘乏力。
  • • 放量上涨（需求主导）：
    • • 2025-10-27：价格上涨1.187%，成交量26.22B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20），需求短暂复苏。
  • • 成交量异常：VOLUME_GROWTH在2025-10-14达+18.39%（异常放大），而2025-11-10为+11.07%（温和放量），但VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.93（低于1.0），显示整体需求未持续放大。

结论：供应在关键日占优，尤其放量下跌日增多，需求稳定性不足。

三、波动性与市场情绪

000300.SHParkinson波动率分析图与历史排名数据
000300.SHParkinson波动率分析图与历史排名数据

波动率指标与RSI显示市场情绪从恐慌转向中性，但短期波动风险仍存：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）从2025-10-17的0.293峰值回落至2025-11-10的0.176，波动收敛。
    • • Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）同期从0.231降至0.145，日内波动缓和。
  • • 波动率异常：HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在2025-10-17达1.230（短期波动显著高于中期），但2025-11-10降至1.043（接近均衡），表明情绪极端化缓解。
  • • RSI超买超卖：RSI_14从2025-10-29的64.75（超买）回落至2025-11-10的57.64（中性），未出现极端超卖。

结论：波动率正常化反映情绪稳定，但需警惕HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=0.862（低于1.0）隐含的波动不足风险。

四、相对强度与动量表现

动量指标显示中期动量强劲，短期动量分化：

  • • 短期动量：WTD_RETURN在2025-11-10为+0.895%，但11月第一周曾跌至-2.54%（2025-11-05），波动显著。
  • • 中期动量：MTD_RETURN（+1.172%）和QTD_RETURN（+1.171%）均为正，YTD（+19.32%）表现强劲，显示长期趋势未破坏。
  • • 动量验证：YTD与TTM_36（27.39%）均高于历史中位数，但TTM_12（14.40%）偏低，反映近期动能减弱。

结论：短期动量疲软与中期强势背离，需量价配合以确认方向。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

基于威科夫事件，大型投资者在高位派发与低位吸筹间切换：

  • • 派发（Distribution）：2025-10-24至10-29，价格创高但成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO≤0.93），且WEEK_MAX_AMOUNT排名第15（近10年前15%），表明机构逢高减持。
  • • 吸筹（Accumulation）：2025-10-31放量下跌（成交量28.15B，排名第11），但随后价格企稳，疑似聪明钱接盘。
  • • 测试（Test）：2025-11-03价格反弹至4653.40，成交量低于平均（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.99），测试MA_20D支撑有效性。
  • • 震仓（Shakeout）：2025-10-17放量下跌至4514.23，清洗浮筹后快速反弹。

结论：机构行为以派发为主，吸筹仅限关键支撑位，整体意图偏谨慎。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

000300.SH支撑阻力位分析图与交易信号
000300.SH支撑阻力位分析图与交易信号

关键水平：

  • • 阻力位：4747.84（2025-10-29高点）、4700（心理关口）。
  • • 支撑位：4632.78（MA_20D）、4514.23（近期低点）、4498.55（MA_60D）。

威科夫综合交易信号：

  • • 当前信号：观望（Neutral）。价格接近阻力，量能不足，且机构派发迹象明显。
  • • 操作建议：
    • • 入场条件：若放量突破4747.84（需求确认），可轻仓做多；若放量跌破4632.78（供应增强），可试空。
    • • 止损位：多头止损于4610（MA_30D下方），空头止损于4720。
  • • 验证点：
    • • 证实信号：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）上涨突破4747.84。
    • • 证伪信号：连续三日收盘价低于4632.78且成交量放大。

历史排名数据整合

  • • 成交量极端性：2025-11-10的60日平均成交量（25.50B）创近10年第1高（HISTORY_RANK=1），表明市场参与度极高，但需区分需求/供应主导。
  • • 成交金额异常：2025-10-14成交金额808.96B排名近10年第8，配合放量下跌，强化派发结论。
  • • 意义：极端成交量通常预示趋势转折点，当前数据支持“高位派发”推断。

最终结论与行动建议

  • • 综合判断：000300.SH处于上涨趋势末期，供需转换频繁，机构派发行为占主导。短期风险高于机会。
  • • 行动建议：
    • • 持仓者：减仓至中性仓位，止损设于4630。
    • • 空仓者：观望，等待突破4747.84（做多）或跌破4632.78（做空）的确认信号。
    • • 风险提示：若波动率再度放大（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D>1.2），需警惕趋势加速。

报告依据：所有结论均基于提供的量价、波动率、排名数据，严格遵循威科夫原理，无主观臆断。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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