20251110 NDX 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-13 至 2025-11-10
报告生成时间：2025-11-11
方法论：基于威科夫量价原理，结合历史排名数据（近10年分位分析），从趋势、量价、波动性、动量、大型投资者行为和支撑阻力六个维度进行客观推导。所有结论均严格基于提供的数据指标，避免主观臆断。

1. 趋势分析与市场阶段识别

• • 移动平均线排列与交叉：
  • • 多头/空头排列：截至2025-11-10，MA_5D（25,443.71）低于MA_10D（25,676.50），但高于MA_20D（25,295.89）、MA_30D（25,132.12）和MA_60D（24,506.44），呈现短期调整但中长期仍为多头排列（MA_60D < MA_30D < MA_20D < MA_10D）。数据表明，MA_5D在10月27日至11月10日期间多次下穿MA_10D（例如2025-11-04，MA_5D 25,939.58 vs. MA_10D 25,598.11），形成短期空头交叉信号。
  • • 均线交叉意义：MA_5D与MA_20D的差值从10月29日的+446.61（25,433.66 vs. 24,987.05）收窄至11月10日的+147.82（25,443.71 vs. 25,295.89），显示动量减弱。威科夫原理中，均线收敛常预示趋势转换。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 上涨阶段（10月13日-10月29日）：价格从24,750.25升至26,119.85（+5.5%），伴随高点创新高（历史排名：10月29日最高价排名第1），符合威科夫“上涨”阶段特征。
    • • 派发阶段（10月30日-11月10日）：价格从26,119.85回落至25,611.74（-1.9%），且11月10日收盘价（25,611.74）低于10月29日峰值，结合高位放量滞涨（见量价分析），表明大型投资者可能在高位派发。
    • • 当前阶段：价格在25,000-25,600区间震荡，MA_5D与MA_20D粘合，显示市场进入“测试”阶段，需突破确认方向。
• • 威科夫事件推断：10月底的放量滞涨（10月29日）和11月初的放量下跌（11月4日）符合“派发”特征；近期缩量反弹（11月10日）可能为“弱势测试”，尚未出现吸筹信号。

2. 量价关系与供求动态

• • 关键日量价分析（基于VOLUME_GROWTH和PCT_CHANGE）：
  • • 放量上涨（需求主导）：2025-10-27，成交量增长13.65%（VOLUME_GROWTH），价格涨1.83%（PCT_CHANGE），VOLUME_AVG_7D_RATIO达1.21（>1），表明需求强劲。
  • • 放量滞涨（供应主导）：2025-10-29，成交量增长8.65%（VOLUME_GROWTH），但价格仅涨0.41%（PCT_CHANGE），VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.33，显示高位供应压过需求，符合派发特征。
  • • 放量暴跌（恐慌抛售）：2025-11-04，成交量增长8.87%（VOLUME_GROWTH），价格跌2.07%（PCT_CHANGE），VOLUME_AVG_7D_RATIO为1.02，表明恐慌性抛售。
  • • 缩量反弹（需求不足）：2025-11-10，成交量下降15.20%（VOLUME_GROWTH），价格涨2.20%（PCT_CHANGE），但VOLUME_AVG_7D_RATIO仅0.88（<1），反映反弹缺乏需求支撑。
• • 供求动态量化：
  • • VOLUME_AVG_7D_RATIO在10月27日-11月10日期间从1.21降至0.88，显示需求持续萎缩。
  • • 历史排名整合：11月10日收盘价（25,611.74）在近10年排名第8，但成交量比率（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.88）处于低位，表明当前价格水平缺乏历史级需求验证。

结论：供求力量在10月底转换，从需求主导转向供应主导；当前缩量反弹暗示需求不足，若无法放量突破，可能进一步下行。

3. 波动性与市场情绪

• • 波动率水平与变化：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从10月21日的0.189升至11月10日的0.290（+53%），短期波动加剧。
  • • Parkinson波动率：PARKINSON_VOL_7D从10月28日的0.105升至11月10日的0.163（+55%），表明日内波动率放大。
  • • 波动率比率异常：HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在11月10日为1.15（>1），且历史排名显示类似比率在10月16日排名第5（近10年），表明短期波动率相对中期显著偏高，通常预示情绪恐慌或趋势加速。
• • 市场情绪指标：
  • • RSI_14：从10月29日的超买状态（71.30）回落至11月10日的55.97（中性），但期间RSI在11月6日触及49.02（近超卖），反映情绪从乐观转向谨慎。
  • • 波动率与情绪验证：波动率放大与RSI回落同步，符合威科夫“派发后情绪冷却”特征。

结论：波动率异常上升且短期高于长期，结合RSI脱离超买，表明市场情绪从贪婪转向恐惧，增加下行概率。

4. 相对强度与动量表现

• • 回报率分析：
  • • 短期动量：WTD_RETURN在11月10日为-1.39%，MTD_RETURN为-0.95%，显示月内负动量。
  • • 中期动量：QTD_RETURN为3.78%，YTD为21.89%，仍为正但动能放缓（YTD在10月29日峰值时为24.31%）。
  • • 动量验证：价格在10月29日创历史新高（收盘价排名第1）后回落，动量指标（如MA_5D下降）与量价背离一致，确认弱势。
• • 相对强度：NDX的YTD（21.89%）虽高，但近期回报率转负，且波动率上升，表明相对强度减弱。

结论：短期动量转负，中期动量放缓，支撑市场进入调整阶段的判断。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

• • 操作意图推导（基于量价和波动性）：
  • • 派发（Distribution）：10月29日放量滞涨（成交量1.50B，价格仅涨0.41%），且历史排名显示当日开盘价排名第1，表明大型投资者利用高位派发。
  • • 吸筹（Accumulation）缺失：11月4日放量下跌（成交量1.39B）未出现显著承接，VOLUME_AVG_7D_RATIO持续低于1，表明聪明钱未积极吸筹。
  • • 测试（Test）：11月10日缩量反弹至25,611.74，但成交量比率0.88，表明大型投资者在测试支撑，但未大举入场。
  • • 震仓（Shakeout）：11月6日放量下跌（成交量1.44B，价格跌1.91%），可能清洗弱手，但随后未快速反弹，暗示震仓后供应仍占优。
• • 关键问题回答：
  • • 巨量接盘/抛售：10月29日巨量中，抛售主导（滞涨）；11月4日巨量中，抛售为主（暴跌）。
  • • 缩量观望：11月10日缩量表明大型投资者观望，等待更明确信号。

结论：大型投资者在10月底完成派发，当前处于观望或小幅测试阶段，未显示吸筹意图。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

• • 关键价位：
  • • 阻力位：26,000-26,200（基于历史排名：10月29日高点26,182.10排名第1，10月28日高点26,087.48排名第3）。
  • • 支撑位：25,000-25,200（基于近期低点：11月7日低点24,603.78，11月6日低点25,083.24排名第11）。
  • • 突破位：若放量突破26,200，则否定派发假设；若放量跌破25,000，则确认下跌阶段。
• • 威科夫综合交易信号：
  • • 当前信号：看空（概率60%）。理由：派发阶段量价确认 + 动量转负 + 波动率异常。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：反弹至25,800-26,000阻力区做空，或在放量跌破25,000时追空。
    • • 止损位：26,200以上（突破前高）。
    • • 目标位：24,800（第一支撑）、24,500（第二支撑）。
  • • 未来验证点：
    • • 证实信号：放量跌破25,000且VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2。
    • • 证伪信号：放量突破26,200且RSI >60，表明派发不成立。

总结与行动建议

• • 综合结论：NDX在10月底完成历史级派发（数据支撑：高位放量滞涨 + 波动率异常），当前处于测试阶段，供需格局偏弱。历史排名数据（如开盘价、收盘价排名前10）增强结论可靠性。
• • 风险提示：若宏观经济数据或事件催化需求回归，可能逆转看空观点；严格止损以管理风险。
• • 最终建议：优先观望，等待价格测试支撑位后的反应；若交易，遵循上述操作计划，以数据突破为验证依据。

报告结束
注：本报告基于截至2025-11-10的数据，后续需持续监控量价和波动率指标以动态调整观点。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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