威科夫量化分析报告：HSTECH（2025-10-13 至 2025-11-11）

执行摘要

基于威科夫量价原理，HSTECH在分析期内呈现下跌趋势中的技术性反弹特征。初期（10月中）出现恐慌性抛售（放量暴跌），中期（10月底至11月初）缩量整理并测试支撑，近期（11月上旬）出现温和放量反弹，但需求力量尚未确认主导。关键数据支撑：10-13日成交量创近10年第3高（历史排名3），标志派发阶段结束；当前价格接近支撑区（5800-5850），波动率收敛，RSI中性。综合信号：观望，等待放量突破6000阻力位确认反弹，或跌破5850支撑位续跌。

1. 趋势分析与市场阶段识别

HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 移动平均线排列：
    • • 初期（10-13）：MA_5D（6483.69） > MA_10D（6446.55） > MA_20D（6305.64） > MA_30D（6113.13） > MA_60D（5844.91）——短期均线位于长期均线上方，但整体下行斜率明显（MA_5D日至11-11下降9.6%）。
    • • 末期（11-11）：MA_5D（5860.26） < MA_10D（5944.81） < MA_20D（5961.58） < MA_30D（6123.24） > MA_60D（5980.97）——均线呈空头排列（短期均线低于中期），但MA_30D仍高于MA_60D，表明中期趋势未完全转熊。
  • • 均线交叉信号：
    • • MA_5D下穿MA_20D：发生于10-16（MA_5D=6175.03, MA_20D=6316.76），确认短期下跌趋势强化。
    • • MA_10D下穿MA_20D：发生于10-31（MA_10D=5995.58, MA_20D=6183.34），中期动能转弱。
  • • 价格行为与威科夫阶段：
    • • 派发（Distribution）：10-13至10-17，价格从6145.51跌至5760.38（-6.3%），伴随异常放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>2.2），符合派发特征。
    • • 恐慌性抛售（Panic）：10-17单日暴跌-4.05%，成交量96.65B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.90），Parkinson波动率骤升至0.393（7日峰值），表明散户恐慌抛售。
    • • 测试与吸筹（Test/Accumulation）：10-20至11-11，价格在5800-6000区间震荡，成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO多日<1），低点5856.72（11-11）未破前低5651.15（11-05），暗示大型投资者在支撑区测试买盘。

结论：市场处于下跌趋势末期的测试阶段。空头排列未扭转，但价格在关键支撑位缩量整理，需突破MA_20D（5961）确认趋势反转。

2. 量价关系与供求动态

HSTECH量价关系折线图与历史排名分析
HSTECH量价关系折线图与历史排名分析

数据推导：

  • • 放量下跌（供应主导）：
    • • 10-13：PCT_CHANGE=-1.82%，VOLUME=182.85B（历史排名3），VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.28——极端放量下跌，供应压倒性主导。
    • • 10-14：PCT_CHANGE=-3.62%，VOLUME=129.20B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.42），量能维持高位，供应持续。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 10-20：PCT_CHANGE=+3.00%，VOLUME=62.87B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.55）——反弹无量，需求薄弱。
    • • 10-22：PCT_CHANGE=-1.41%，VOLUME=51.49B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.52，历史排名20），缩量止跌，卖压减弱。
  • • 放量上涨（需求试探）：
    • • 10-27：PCT_CHANGE=+1.83%，VOLUME=86.51B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23）——温和放量上涨，可能聪明钱建仓。
    • • 11-06：PCT_CHANGE=+2.74%，VOLUME=66.68B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.88），量价齐升，需求初步恢复。

结论：供求动态从供应主导转向供需平衡。近期量价配合改善，但VOLUME_AVG_7D_RATIO仍低于1.5，需求力量未形成持续放大。

3. 波动性与市场情绪

HSTECHParkinson波动率分析图与历史排名数据
HSTECHParkinson波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）：从0.386（10-13）下降至0.311（11-11），降幅19.5%，表明市场情绪从恐慌转向冷静。
    • • Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）：从0.293（10-13）下降至0.249（11-11），日内波动收敛。
  • • 波动率比率：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D：从0.98（10-13）升至1.03（11-11），短期波动率略高于中期，但无极端背离。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D：从1.29（10-13）降至0.96（11-11），表明短期波动率已回归长期均值，情绪正常化。
  • • RSI超买超卖：
    • • RSI_14区间：37.79（10-17）至52.81（10-27），始终未触及超卖（<30）或超买（>70），当前46.96处于中性区间，无情绪极端信号。

结论：波动率收敛至正常水平，RSI中性，市场情绪从恐慌恢复至冷静，为潜在趋势反转提供环境。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 短期动量（WTD_RETURN）：从-6.18%（10-13）反转至+1.82%（11-11），近期一周回报转正，动能改善。
  • • 中期动量（MTD_RETURN）：从-4.95%（10-13）升至+0.28%（11-11），月度回报由负转正，但幅度微弱。
  • • 长期动量（YTD）：从37.54%（10-13）降至32.59%（11-11），年度回报仍为正，但趋势放缓。
  • • 动量验证：11-06放量上涨（PCT_CHANGE=+2.74%）与WTD_RETURN转正同步，量价动量共振。

结论：短期动量触底反弹，中期动量修复，但长期动能减弱。相对强度处于修复初期，需放量突破确认。

5. 大型投资者行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：10-13放量暴跌（成交量历史排名3），价格破位MA支撑，符合大型投资者高位派发。
  • • 恐慌抛售（Panic）：10-17放量暴跌-4.05%，Parkinson波动率0.393（7日峰值），散户恐慌盘涌出，但VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.90低于初期，暗示聪明钱未大规模抛售。
  • • 吸筹（Accumulation）：
    • • 10-27放量上涨（VOLUME=86.51B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23），价格测试MA_10D阻力，可能聪明钱逢低接盘。
    • • 11-11缩量微涨（VOLUME=62.34B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.97），价格守稳5850支撑，表明抛压枯竭。
  • • 测试（Test）：10-22至11-05，价格多次测试5850-5900支撑区，成交量萎缩（MIN_VOLUME_AVG_7D_RATIO历史排名20），大型投资者观望并测试买盘强度。

结论：大型投资者行为从派发转向测试与吸筹。极端成交量（历史排名3）标志派发结束，近期缩量整理与温和放量反弹暗示聪明钱布局。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号
HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号

数据推导：

  • • 关键支撑位：
    • • 主支撑：5850-5800（11-05低点5651.15至11-11低点5856.72的密集区）。
    • • 次支撑：5650（11-05极端低点）。
  • • 关键阻力位：
    • • 主阻力：6000-6050（MA_20D=5961及前期高点）。
    • • 次阻力：6100-6150（MA_30D=6123）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 看多信号：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5）突破6000，且RSI>50。
    • • 看空信号：缩量跌破5850，或反弹至6100后放量滞涨。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：
      • • 多头：突破6000且当日VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5，入场目标6150。
      • • 空头：跌破5850，入场目标5650。
    • • 止损位：
      • • 多头：5850下方。
      • • 空头：6050上方。
    • • 验证点：
      • • 证实反弹：连续3日收盘价>6050，且成交量递增。
      • • 证伪反弹：单日放量跌破5800。

结论与操作建议

综合评级：中性偏多（观望）

  • • 趋势：下跌趋势末期，测试支撑阶段，空头排列未破。
  • • 量价：供应减弱，需求试探性恢复，需放量确认。
  • • 波动性：情绪正常化，无极端信号。
  • • 大型投资者：从派发转向吸筹，但力度温和。
  • • 关键位：支撑5850，阻力6000。

行动建议：

  1. 1. 观望：等待价格放量突破6000或跌破5850的明确信号。
  2. 2. 确认多头：若突破6000且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5，可轻仓做多，止损5850。
  3. 3. 确认空头：若跌破5850，可顺势做空，止损6050。

风险提示：近期成交量未持续放大，需求力量有限；若宏观利空再现，可能下探5650支撑。

数据来源：HSTECH日线数据（2025-10-13至2025-11-11）；历史排名基于近10年数据。报告严格遵循威科夫原理，结论均源自数据推导。

免责声明：本报告完全基于公开数据进行客观分析，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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