纳斯达克100指数（NDX）量化分析报告

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-13 至 2025-11-12
报告生成时间：2025-11-13

执行摘要

基于威科夫量价原理与历史数据统计，NDX在分析期内呈现派发阶段特征：

  • • 价格创新高后回调：10月29日收盘价26,119.85（近10年排名第1），但11月12日回落至25,517.33，伴随成交量萎缩与波动率放大。
  • • 关键信号：高位放量滞涨（10月28-29日）、波动率异常飙升（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D历史排名前5%）、RSI超买后回落至中性区间。
  • • 操作建议：短期看空，反弹至25,800-26,000阻力区逢高做空，止损26,200，目标支撑24,800。

1. 趋势分析与市场阶段识别

NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 均线排列：
    • • 10月27-29日：MA_5D > MA_20D > MA_60D（多头排列），价格创新高。
    • • 11月12日：MA_5D（25,391.02）下穿MA_20D（25,386.68），MA_60D（24,568.43）仍为长期支撑，均线收敛预示趋势转弱。
  • • 价格行为：
    • • 高点序列：10月29日（26,182.10）→ 11月12日（25,663.17），低点同步下移（10月30日25,732.39 → 11月12日25,389.73），形成更低高点和更低低点，符合威科夫派发阶段特征。
  • • 市场阶段：
    • • 派发（Distribution）：价格创新高但成交量萎缩（11月12日VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.84），大型投资者在高位抛售。

历史排名验证：

  • • MAX_收盘价（10月29日）排名第1，MAX_最高价（10月29日）排名第1，确认价格处于历史极端水平。

2. 量价关系与供求动态

NDX量价关系折线图与历史排名分析
NDX量价关系折线图与历史排名分析

关键日分析：

日期价格变化成交量增长量价信号威科夫事件
2025-10-27+1.83%+13.65%放量上涨需求主导
2025-10-29+0.41%+8.65%放量滞涨（涨幅收窄）供应显现
2025-11-04-2.07%+8.87%放量下跌恐慌抛售
2025-11-12-0.06%+5.99%放量滞跌（低量能反弹）需求不足

供求强度：

  • • 需求萎缩：VOLUME_AVG_7D_RATIO从10月27日1.21降至11月12日0.84，缩量反弹表明买盘乏力。
  • • 供应主导：11月4日放量下跌（VOLUME_AVG_14D_RATIO=1.14），确认卖压加剧。

3. 波动性与市场情绪

NDXParkinson波动率分析图与历史排名数据
NDXParkinson波动率分析图与历史排名数据

波动率异常：

  • • 短期波动率飙升：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_60D在10月16日达1.94（历史排名前5%），表明恐慌情绪放大。
    • • PARKINSON_VOL_7D在10月17日升至0.215（近10年高位），反映日内波动剧烈。
  • • 情绪转换：
    • • RSI_14从10月29日超买（71.30）回落至11月12日中性（54.41），情绪由乐观转向谨慎。

历史排名验证：

  • • MAX_7天/30天历史波动率比（10月16日）排名第5，验证波动率极端状态。

4. 相对强度与动量表现

动量分化：

  • • 短期动量转弱：WTD_RETURN从10月27日+2.71%转为11月12日-0.40%。
  • • 中期动量稳健：YTD回报21.44%，QTD回报3.39%，但增速放缓（11月MTD_RETURN=-1.32%）。
  • • 结论：短期动能衰竭，中期趋势需突破26,000阻力以确认延续。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

操作意图：

  1. 1. 派发（Distribution）：
    • • 10月28-29日：价格创新高伴随巨量（VOLUME > 1.38B），但涨幅收窄（0.41%），聪明钱高位抛售。
    • • 历史排名：MAX_开盘价/收盘价多项排名前5，印证机构减仓。
  2. 2. 测试支撑：
    • • 11月12日：价格接近MA_60D（24,568）支撑，缩量测试（VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.86），观察买盘反应。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

NDX支撑阻力位分析图与交易信号
NDX支撑阻力位分析图与交易信号

关键价位：

  • • 阻力：25,800-26,000（10月高点密集区）。
  • • 支撑：
    • • 主要：24,800（MA_60D + 11月6日低点）。
    • • 次要：24,500（心理关口）。

交易信号：

  • • 方向：看空（派发阶段确认）。
  • • 入场：反弹至25,800-26,000区间做空。
  • • 止损：26,200（突破前高）。
  • • 目标：24,800（支撑位）。
  • • 验证点：
    • • 若放量跌破24,800，确认下跌趋势加速。
    • • 若缩量反弹至26,000，强化做空信号。

结论与风险提示

  • • 核心结论：NDX处于派发阶段后期，短期风险偏下行。供需失衡（供应＞需求）及波动率极端值支持看空观点。
  • • 风险因素：若美国宏观数据（如CPI、就业）超预期乐观，可能触发空头回补，推动价格重新测试26,000。
数据来源：本报告完全基于提供的日线数据及历史排名指标，严格遵循威科夫原理推导，无主观臆断。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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