量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）
产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-15 至 2025-11-14
报告生成时间：2025-11-15
执行摘要
基于威科夫量价原理和结构化数据分析，NDX在分析期内呈现从高位派发向下跌过渡的迹象。关键结论包括：
- • 趋势阶段：均线多头排列在10月底被破坏，市场从上涨转入派发，当前处于测试支撑位阶段。
- • 量价动态：10月27-29日出现放量滞涨（派发信号），11月4日、13日放量下跌（供应主导），11月10日缩量反弹（需求不足）。
- • 波动性：短期波动率（HIS_VOLA_7D）在10月15-16日达近十年高位（排名前10），情绪从超买（RSI >70）转向超卖（RSI <47）。
- • 大型投资者行为：聪明钱在10月底高位派发，11月13日放量下跌中可能开始测试性吸筹。
- • 交易信号：短期看空，关注支撑位24,900（11月13日低点）。若放量跌破该位，下看24,500；若缩量反弹至25,500以上，可考虑轻仓做多。
1. 趋势分析与市场阶段识别
数据推导：
- • 移动平均线排列：
- • 2025-10-27至2025-10-29：MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D（多头排列），例如10月29日MA_5D=25,433.66，MA_60D=24,230.62，价差超1,200点。
- • 2025-11-14：MA_5D=25,343.16 < MA_10D=25,473.27，MA_20D=25,442.09 > MA_30D=25,221.16，短期均线掉头向下，多头排列瓦解。
- • 均线交叉信号：
- • 2025-11-04：MA_5D（25,939.58）下穿MA_20D（25,198.45），确认短期转弱。
- • 交叉方向：MA_CROSS_5_20由正转负（11月3日至11月14日，MA_5D从25,909.30降至25,343.16）。
- • 价格行为与威科夫阶段：
- • 上涨阶段（10月15-29日）：高点连续上移（10月20日高点25,183.81 → 10月29日高点26,182.10），收盘价创新高（历史排名：10月29日收盘价26,119.85排名近10年第1）。
- • 派发阶段（10月28-31日）：高位震荡，10月29日放量滞涨（VOLUME=1.50B，PCT_CHANGE=0.41%）。
- • 下跌阶段（11月1-14日）：低点下移（11月4日低点25,415.62 → 11月13日低点24,908.60），11月13日放量暴跌（-2.05%）。
- • 结论：市场从上涨转入派发，当前处于下跌阶段的支撑测试期。均线空头排列雏形已现，需警惕进一步下行。
2. 量价关系与供求动态
数据推导：
- • 放量上涨（需求主导）：
- • 2025-10-27：PCT_CHANGE=1.83%，VOLUME=1.29B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21），量价齐升，需求强劲。
- • 放量滞涨/下跌（供应主导）：
- • 2025-10-29：PCT_CHANGE=0.41%，VOLUME=1.50B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），历史级放量但涨幅微弱（派发信号）。
- • 2025-11-04：PCT_CHANGE=-2.07%，VOLUME=1.39B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02），放量下跌，供应压倒需求。
- • 2025-11-13：PCT_CHANGE=-2.05%，VOLUME=1.35B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.06），放量破位，恐慌抛售。
- • 缩量反弹（需求不足）：
- • 2025-11-10：PCT_CHANGE=2.20%，VOLUME=1.24B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89），反弹无量，需求疲软。
- • 成交量异常指标：
- • VOLUME_GROWTH在11月13日达22.24%，但价格下跌，确认供应扩大。
- • VOLUME_AVG_60D_RATIO在10月29日达1.21（近10年高位），聪明钱派发。
- • 结论：供求转换明确——10月底需求衰竭，11月供应主导。放量下跌日占比分析期内40%，空头占优。
3. 波动性与市场情绪
数据推导：
- • 波动率水平：
- • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）：10月15日达0.347（近10年排名前5），11月14日降至0.272，但仍高于60日均值（0.194）。
- • Parkinson日内波动率（PARKINSON_VOL_7D）：10月17日达0.215，11月14日为0.188，日内波动维持高位。
- • 波动率异常：
- • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D：10月16日达1.41（短期波动率远超中期），情绪紧张。
- • PARKINSON_RATIO_7D_60D：11月14日达1.45，日内波动率较长期均值放大45%，市场不安。
- • RSI超买超卖：
- • 超买：10月28-29日RSI_14 >70（70.20-71.30），情绪极端乐观。
- • 超卖：11月13日RSI_14=46.21，接近超卖区间，但未达极端（历史低点通常<30）。
- • 结论：波动率从高位收敛但仍高于常态，情绪从贪婪转向恐惧。RSI超卖修复需放量阳线确认。
4. 相对强度与动量表现
数据推导：
- • 短期动量：
- • WTD_RETURN：11月14日为-0.21%，当周负动量。
- • MTD_RETURN：11月14日为-3.29%，本月动量转负。
- • 中期动量：
- • QTD_RETURN：11月14日为1.33%，本季正但较10月底（5.83%）大幅回落。
- • YTD：11月14日为19.02%，年动量仍正但强度衰减。
- • 动量与量价验证：
- • 10月底动量峰值（10月29日QTD_RETURN=5.83%）与放量滞涨同步，确认派发。
- • 11月动量转负与放量下跌一致，空头动量强化。
- • 结论：短期动量弱于中期，市场进入调整周期。YTD正回报主要来自10月上涨，当前回调压力增大。
5. 大型投资者（聪明钱）行为识别
数据推导：
- • 派发（Distribution）：
- • 2025-10-28至10-29日：高位放量滞涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.3），收盘价创历史排名第1-2位，聪明钱借乐观情绪抛售。
- • 吸筹（Accumulation）：
- • 2025-11-13：放量暴跌（VOLUME=1.35B），但收盘价接近日内低点（24,908.60），未现明显接盘，可能为初始吸筹测试。
- • 测试（Test）：
- • 2025-11-14：价格小幅反弹（+0.06%），成交量略降（VOLUME_GROWTH=-5.93%），测试24,900支撑位有效性。
- • 震仓（Shakeout）：
- • 2025-11-06：放量下跌（-1.91%），清洗前期多头浮筹。
- • 关键问题解答：
- • 巨量接盘/抛售：10月29日巨量（1.50B）中聪明钱抛售，11月13日巨量中散户恐慌抛售，聪明钱未大举接盘（需后续确认）。
- • 观望信号：11月10-11日缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.9），聪明钱缺席。
- • 结论：聪明钱在10月底完成派发，11月下跌中观望，当前处于测试支撑阶段。若放量止跌，可能开始吸筹。
6. 支撑/阻力位分析与交易信号
数据推导：
- • 关键价位：
- • 阻力位：26,182.10（2025-10-29高点，近10年排名第1）、25,500（11月10-12日密集成交区）。
- • 支撑位：24,908.60（2025-11-13低点，近10年排名第17）、24,500（心理关口）。
- • 威科夫事件综合信号：
- • 看空信号：派发完成 + 均线空头排列 + 放量下跌。若跌破24,900，下看24,500。
- • 看多条件：需出现缩量止跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.8）且RSI<40后放量反弹。
- • 操作建议：
- • 空头：现价25,008附近轻仓做空，止损25,500，目标24,500。
- • 多头：观望，若放量收复25,500且RSI>50，可考虑入场。
- • 未来验证点：
- • 证实看空：每日收盘价跌破24,900，且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.0。
- • 证伪看空：单日放量（VOLUME>1.3B）阳线收复25,500，且RSI重返55以上。
历史排名数据整合
- • 价格极端性：10月29日开盘价（26,147.72）和收盘价（26,119.85）均创近10年第1，确认历史高位派发。
- • 波动率极端性：10月15-16日HIS_VOLA_RATIO_7D_30D达1.94（排名前10），波动率放大预示趋势转折。
- • 意义：当前回调在历史背景下属正常修正，但若跌破24,900，可能开启更深调整（类似历史第20名低点23,500区域）。
免责声明：本报告基于公开数据推导，不构成投资建议。市场有风险，决策需独立验证。
数据来源：NDX日线数据（2025-10-15至2025-11-14），历史排名数据（近10年）。
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