20251114 TONUSDT 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

TONUSDT量化分析报告

产品代码：TONUSDT

分析日期范围：2025-10-15 至 2025-11-14

报告生成时间：2025-11-15

执行摘要

基于威科夫量价原理及历史数据推导，TONUSDT在分析期内处于长期下跌趋势中的恐慌性抛售阶段。关键结论包括：

• • 趋势：均线呈空头排列，价格跌破所有关键移动平均线，下跌动量加速。
• • 量价关系：末期出现放量暴跌（如11月3日、11月4日、11月14日），符合威科夫“恐慌抛售”特征；缩量反弹（如10月19日、11月9日）显示需求不足。
• • 波动性：短期波动率极端放大（如10月15日Parkinson波动率比率创近10年第一），市场情绪恐慌。
• • 大型投资者行为：聪明钱在放量下跌中抛售（派发），未出现显著吸筹信号。
• • 关键位：支撑位1.792（11月4日低点），阻力位2.349（10月15日高点）。
• • 操作建议：观望为主，若放量突破1.98-2.00阻力区可轻仓试多，止损1.78。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导：

• • 移动平均线排列：
  • • 全程空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D）。例如：
    • • 2025-11-14: MA_5D（2.0558） < MA_20D（2.1212） < MA_60D（2.4489）。
    • • 均线斜率向下，MA_60D从10月15日的2.9835降至11月14日的2.4489，确认长期跌势。
  • • 均线交叉信号：MA_5D持续下穿MA_20D（如10月17日MA_5D=2.2682，MA_20D=2.5774），强化空头动量。
• • 价格行为与威科夫阶段：
  • • 下跌趋势：价格从10月15日高点2.349下跌至11月14日低点1.818（-22.6%），高低点连续下移。
  • • 市场阶段：
    • • 派发（Distribution）：10月15日-10月31日，高位放量滞涨（如10月31日涨幅5.99%但成交量1028万，历史排名第18），供应主导。
    • • 恐慌抛售（Panic）：11月3日-11月14日，放量暴跌（11月3日成交量1344万，涨幅-12.68%），价格突破前低，符合威科夫“恐慌阶段”特征。

结论：市场处于下跌趋势的恐慌抛售阶段，空头力量主导。

2. 量价关系与供求动态

数据推导：

• • 成交量异常指标：
  • • VOLUME_AVG_RATIO：
    • • 2025-11-04: VOLUME_AVG_14D_RATIO=3.015（历史排名第11），成交量极端放大。
    • • 2025-10-19: VOLUME_AVG_14D_RATIO=0.282（历史排名第3），缩量明显。
  • • VOLUME_GROWTH：
    • • 2025-11-03: +189.67%（历史排名第14），资金恐慌出逃。

• 关键日分析：

结论：

• • 供应主导：放量下跌日占比高（如11月3日、4日、14日），表明卖压强劲。
• • 需求不足：缩量反弹（如10月19日、11月9日）未有效吸引买家。
• • 威科夫事件：恐慌抛售（11月3-4日）后未出现“自动反弹”，需等待需求入场信号。

3. 波动性与市场情绪

数据推导：

• • 波动率水平：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：
    • • 短期波动率飙升：2025-11-03 HIS_VOLA_7D=1.1378（较14日比率1.332，历史高位）。
    • • 长期波动率收敛：HIS_VOLA_60D稳定在0.85-0.97。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
    • • 2025-10-15: PARKINSON_VOL_7D=3.4754（历史排名第2），短期波动极端。
    • • 2025-11-14: PARKINSON_VOL_60D=0.9415（历史排名第1），长期波动升至新高。
• • 波动率比率：
  • • PARKINSON_RATIO_7D_14D：2025-10-15比率1.797（历史排名第1），短期波动远超中期，预示情绪恐慌。
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_60D：2025-10-16比率2.6578（历史排名第4），验证波动率结构异常。
• • RSI超卖信号：
  • • RSI_14多次低于35（如11月14日RSI=32.47），但持续超卖未引发有效反弹，表明情绪悲观。

结论：波动率极端放大（短期>长期）与RSI超卖结合，确认市场处于恐慌情绪，但需放量上涨信号才能逆转。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

• • 动量验证：
  • • 所有周期回报率为负，且MTD、QTR加速下跌，表明无任何周期动量支撑。
  • • 与波动率放大一致，下跌动量强化。

• 回报率动量：

结论：绝对与相对动量均弱势，无背离信号，避免逆势操作。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

• • 派发（Distribution）：
  • • 10月15日-10月31日：高位放量滞涨（如10月31日放量上涨但未突破前高），聪明钱借反弹抛售。
  • • 历史排名：10月31日成交量排名第18，聪明钱逐步离场。
• • 恐慌抛售中的行为：
  • • 11月3-4日：放量暴跌（成交量排名第14、17），散户恐慌抛售，聪明钱未显著接盘（无放量止跌）。
  • • 11月14日：放量下跌延续，供应持续。
• • 吸筹（Accumulation）缺失：
  • • 无“放量止跌”或“缩量测试支撑”信号：价格创新低时均伴随放量（如11月4日、14日）。
  • • 威科夫“弹簧效应”未出现：价格未缩量测试支撑后快速反弹。

结论：聪明钱以派发为主，未介入吸筹，需等待需求复苏信号（如放量阳线突破2.0）。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据推导：

• • 关键价位：
  • • 支撑位：
    • • 主要支撑：1.792（2025-11-04低点，历史排名第2最低价）。
    • • 次要支撑：1.818（2025-11-14低点）。
  • • 阻力位：
    • • 主要阻力：2.349（2025-10-15高点）。
    • • 近期阻力：2.000-2.100（11月7-10日震荡区）。
• • 威科夫交易信号：
  • • 当前信号：观望（恐慌抛售未确认结束）。
  • • 看多条件：
    • • 价格放量突破2.000阻力，且VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.5。
    • • RSI_14 >50且波动率收敛（PARKINSON_RATIO_7D_14D <1.0）。
  • • 看空条件：
    • • 价格跌破1.792支撑，放量确认跌势延续。
• • 操作建议：
  • • 入场位：若放量突破1.98-2.00，轻仓试多。
  • • 止损位：1.78（ below关键支撑）。
  • • 目标位：2.20（基于阻力位与风险回报比1:2）。
  • • 验证点：
    • • 证实信号：单日放量（VOLUME >1500万）上涨+3%。
    • • 证伪信号：价格跌破1.78或缩量反弹失败。

历史排名数据整合

• • 极端事件标识：
  • • 波动率：10月15日Parkinson比率1.797（近10年最高），确认情绪恐慌。
  • • 成交量：11月4日成交量2015万（历史排名第17），11月3日成交量增长189.67%（排名第14），凸显抛售强度。
  • • 价格：11月4日最低价1.792（历史排名第2），支撑位重要性显著。
• • 结论增强：历史排名数据证明当前波动率、成交量与价格均处于极端水平，进一步支持恐慌抛售阶段的判断。

免责声明

本报告基于公开数据及量化模型推导，不构成投资建议。市场风险存在，请结合个人风险承受能力谨慎决策。

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