量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-16 至 2025-11-14
报告生成时间：2025-11-16
数据来源：提供的日线数据及历史排名数据（基于近10年历史分位）

执行摘要

基于威科夫量价原理和量化分析，NDX在分析期内经历了从上涨到派发的过渡阶段。10月中下旬出现多头排列和放量上涨，需求主导推动价格至历史高位（最高价排名第1）；10月底至11月初，价格回调伴随放量滞涨和死亡交叉，供应主导市场，波动率异常放大（波动率比排名第5）。当前（2025-11-14）价格测试关键支撑位，RSI接近超卖，但成交量仍高，大型投资者行为显示派发迹象。综合建议：短期观望，若跌破24500支撑位则看空，反弹需放量确认需求回归。所有结论均严格基于数据指标推导。

1. 趋势分析与市场阶段识别

NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

移动平均线排列与交叉信号：

  • • 多头/空头排列：
    • • 2025-10-16至2025-10-29：MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D（例如2025-10-29，MA_5D=25433.66，MA_60D=24230.62），呈现完整多头排列，表明上涨趋势。
    • • 2025-11-03后：均线排列转弱，MA_5D下穿MA_10D和MA_20D。2025-11-13出现死亡交叉（MA_5D=25370.48 < MA_20D=25425.27），MA_5D持续低于MA_20D至分析期末（2025-11-14，MA_5D=25343.16 < MA_20D=25442.09），表明短期趋势转空。
  • • 均线交叉意义：
    • • 黄金交叉（2025-10-21，MA_5D上穿MA_20D）确认上涨启动。
    • • 死亡交叉（2025-11-13）标志短期动能衰竭，与价格从高点回落同步。

市场阶段（威科夫理论）：

  • • 上涨阶段（2025-10-16至2025-10-29）：价格从24481.17低点上涨至26182.10高点（历史排名第1），均线多头排列，成交量放大（如2025-10-27 VOLUME=129万），需求主导。
  • • 派发阶段（2025-10-30至2025-11-14）：价格回调至25008.24，高位放量滞涨（如2025-10-30放量下跌1.47%），死亡交叉出现，表明大型投资者派发。
  • • 当前阶段：价格测试支撑位，未出现明确吸筹信号，可能进入下跌或震荡。

关键数据支撑：

  • • 历史排名：2025-10-29最高价（26182.10）排名第1，2025-10-16波动率比（HIS_VOLA_RATIO_7D_30D=1.943）排名第5，验证极端乐观和波动率异常。

2. 量价关系与供求动态

NDX量价关系折线图与历史排名分析
NDX量价关系折线图与历史排名分析

核心量价分析：

  • • 放量上涨（需求主导）：
    • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=1.827%，VOLUME=1293402367（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.208），量价齐升，需求强劲。
    • • 2025-10-28：PCT_CHANGE=0.738%，VOLUME=1385139484（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.263），持续放量上涨。
  • • 放量滞涨/下跌（供应主导）：
    • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-1.474%，VOLUME=1454392653（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.203），放量下跌，供应压倒需求。
    • • 2025-11-04：PCT_CHANGE=-2.068%，VOLUME=1386188347（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.019），高位放量下跌，派发特征。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-11-03：PCT_CHANGE=0.444%，VOLUME=1273241968（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.964），反弹量能不足，需求疲软。
  • • 放量暴跌（恐慌抛售）：
    • • 2025-11-06：PCT_CHANGE=-1.913%，VOLUME=1437981660（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.033），结合波动率放大，暗示恐慌情绪。

成交量异常指标：

  • • VOLUME_GROWTH和VOLUME_AVG_*D_RATIO显示：
    • • 需求期（10月下旬）：VOLUME_AVG_7D_RATIO多日 >1.0（如2025-10-28达1.263）。
    • • 供应期（11月初）：VOLUME_AVG_7D_RATIO维持高位但价格下跌（如2025-11-04为1.019）。
  • • 供求转换点：2025-10-30，放量下跌且VOLUME_GROWTH转负（-3.36%），标志供应开始主导。

3. 波动性与市场情绪

NDX历史波动率分析图与历史排名数据
NDX历史波动率分析图与历史排名数据

波动率水平与变化：

  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：
    • • HIS_VOLA_7D从10月中旬高位（2025-10-16: 0.346）回落，但11月初反弹（2025-11-04: 0.258），表明情绪不稳定。
    • • HIS_VOLA_30D持续上升（2025-10-16: 0.178 → 2025-11-14: 0.251），中期波动加剧。
  • • Parkinson波动率：
    • • PARKINSON_VOL_7D在2025-11-14达0.188，较10月低点（2025-10-28: 0.105）放大，反映日内波动增加。

波动率比率与情绪极端点：

  • • 异常放大信号：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_30D：2025-10-16比率为1.943（历史排名第5），短期波动率远高于长期，预示趋势加速或恐慌。
    • • 后期比率收敛（2025-11-14: 1.082），但仍高于1.0，表明波动率未完全平稳。
  • • RSI超买超卖验证：
    • • 超买：2025-10-29 RSI=71.30，与价格高点同步。
    • • 接近超卖：2025-11-14 RSI=46.46，情绪转向悲观，但未达极端超卖（RSI<30）。

市场情绪结论：波动率异常和RSI从超买回落，证实情绪从乐观转向谨慎，派发阶段典型特征。

4. 相对强度与动量表现

回报率动量分析：

  • • 短期动量（WTD_RETURN）：波动剧烈，从正转负（2025-10-27: 2.71% → 2025-11-14: -0.21%），短期动能丧失。
  • • 中期动量（MTD_RETURN）：10月峰值5.83%（2025-10-29），11月转负（2025-11-14: -3.29%），中期趋势转弱。
  • • 长期动量（YTD）：保持正收益（2025-11-14: 19.02%），但较高点（2025-10-29: 24.31%）回落，显示长期动能减缓。
  • • 动量验证：动量衰减与量价背离（放量下跌）一致，确认趋势转换。

5. 大型投资者行为识别

基于威科夫事件的意图推断：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-29至2025-11-04：价格高位（收盘价排名第1-2），放量滞涨/下跌（如2025-10-30 VOLUME=145万），表明大型投资者逢高派发。
    • • 巨量接盘方：散户或跟风资金；抛售方：机构投资者。
  • • 吸筹（Accumulation）：未明显出现。低位放量止跌信号缺失（2025-11-14小幅放量但价格微涨0.059%），可能处于测试阶段。
  • • 测试（Test）：
    • • 2025-11-13至2025-11-14：价格测试24908.60-24534.90支撑区，成交量高（1348万-1272万），大型投资者可能测试支撑强度。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-11-06：放量下跌1.91%，清洗浮筹，为潜在反弹铺垫。
  • • 行为总结：大型投资者在10月底完成派发，当前观望或测试支撑，未大规模吸筹。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

NDX支撑阻力位分析图与交易信号
NDX支撑阻力位分析图与交易信号

关键价位：

  • • 阻力位：
    • • 主要：26182.10（2025-10-29最高价，历史排名第1）。
    • • 次要：25800-26000（2025-10-27至2025-10-31高点区间）。
  • • 支撑位：
    • • 关键：24534.90（2025-11-14最低价），若跌破可能下探24000（MA_60D附近）。
    • • 次要：24908.60（2025-11-13最低价，历史排名第17）。

威科夫综合交易信号：

  • • 当前信号：观望。价格低于MA_20D，死亡交叉确认短期空头，但RSI接近超卖，支撑位测试中。
  • • 操作建议：
    • • 入场条件：
      • • 看空：若收盘价跌破24500，入场做空，止损位25100（近期高点）。
      • • 看多：若放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.1）反弹 above MA_20D（25450），入场做多，止损位24900。
    • • 验证点：
      • • 证实看空：跌破24500且放量。
      • • 证伪看空：反弹至25800以上且缩量（需求不足）。
  • • 风险提示：波动率仍高（HIS_VOLA_30D=0.251），避免追涨杀跌。

结论与行动建议

总结：NDX在分析期内从需求主导的上涨过渡至供应主导的派发阶段。历史排名数据验证价格和波动率极端性（如最高价排名第1、波动率比排名第5）。当前趋势转空，大型投资者派发后观望，支撑位测试中。

行动建议：

  • • 短期（1-2周）：观望为主，重点关注24500支撑位。跌破则顺势做空，目标24000；守住并放量反弹则轻仓做多。
  • • 中期（1月）：若价格未能收复MA_20D（25450），偏空看待。
  • • 监控指标：每日成交量（VOLUME_AVG_7D_RATIO）、RSI（超卖反弹信号）、波动率比（HIS_VOLA_RATIO_7D_30D收敛情况）。

数据驱动备注：所有结论均基于提供的数据指标，如死亡交叉（MA_5D < MA_20D）、放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.0且PCT_CHANGE负）、历史排名极端值，无主观臆断。报告更新需依赖新数据验证。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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