威科夫量化分析报告：HSTECH（2025-10-17 至 2025-11-14）

执行摘要

基于威科夫量价原理，对HSTECH在分析期内的数据进行全面分析，结论如下：

  • • 趋势状态：空头排列主导，均线系统呈下行趋势，价格处于威科夫派发阶段后的下跌周期。
  • • 量价关系：供应主导市场，关键日显示放量下跌（恐慌抛售）和缩量反弹（需求不足），成交量比率多数低于历史平均水平。
  • • 波动性：短期波动率高于长期均值，但近期收敛，市场情绪从恐慌转向观望。
  • • 相对强度：短期动量疲弱（MTD回报-1.61%），中长期动量（YTD 30.10%）仍为正但持续衰减。
  • • 聪明钱行为：大型投资者在反弹中派发，低位未见明显吸筹迹象，观望情绪浓厚。
  • • 交易信号：看空，建议在反弹至阻力位逢高做空，止损设于关键阻力上方。需等待放量止跌信号确认底部。

1. 趋势分析与市场阶段识别

HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 均线排列：全程呈现空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D）。例如：
    • • 2025-11-14：MA_5D（5918.52） < MA_20D（5946.36） < MA_60D（5999.99），且MA_5D持续低于MA_20D达28个交易日。
  • • 均线交叉：MA_5D下穿MA_20D的死叉信号发生于2025-10-17（MA_5D=6081.47, MA_20D=6313.06），后续均线间距扩大，确认空头趋势强化。
  • • 价格行为：
    • • 高点下移：峰值从6184.74（2025-10-27）降至5973.60（2025-11-12）。
    • • 低点试探：关键低点5732.75（2025-10-17）被多次测试（如2025-11-14低点5795.80）。
  • • 威科夫阶段：
    • • 派发阶段（2025-10-17至2025-10-27）：高位放量滞涨（如2025-10-27收盘6171.08，成交量86.51B，但MTD回报-4.56%）。
    • • 下跌阶段（2025-10-28至今）：价格破位均线支撑，成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO多低于0.9），符合威科夫“自动下跌”特征。

结论：市场处于空头趋势下的下跌阶段，未出现底部反转信号。

2. 量价关系与供求动态

HSTECH量价关系折线图与历史排名分析
HSTECH量价关系折线图与历史排名分析

数据推导：

  • • 放量下跌（供应主导）：
    • • 2025-10-17：PCT_CHANGE=-4.05%，VOLUME=96.65B（VOLUME_GROWTH=39.31%），VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.90，显示恐慌抛售。
    • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-0.68%，VOLUME=103.91B（VOLUME_GROWTH=42.69%），VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.49，高位放量滞跌，表明供应扩大。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-11-10：PCT_CHANGE=1.34%，VOLUME=55.93B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.79），价格未能突破前高，需求疲弱。
  • • 成交量异常：
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO均值0.85（低于1），且历史排名数据显示2025-10-22的WEEK_MIN_VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.5163，在近10年中排名第20（最低20%分位），确认成交量处于历史低位区间，市场参与度低。

结论：供应持续压倒需求，缩量反弹无效，需放量阳线确认需求回归。

3. 波动性与市场情绪

HSTECH历史波动率分析图与历史排名数据
HSTECH历史波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）从0.4396（2025-10-17）降至0.3588（2025-11-14），短期波动率收敛。
    • • Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）从0.3932降至0.2347，日内波动收窄。
  • • 波动率比率：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_60D从1.2946（2025-10-17）降至1.0020（2025-11-14），表明短期波动从极端恐慌回归常态。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D从1.6122降至0.8955，波动率溢价消失。
  • • RSI情绪：RSI_14区间37.79–52.81，未超卖（<30），但持续低于50中性线，情绪偏空。

结论：波动率从高位回落，市场情绪从恐慌转向观望，但未出现超卖反弹动能。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 短期动量：
    • • WTD_RETURN波动剧烈（-7.98%至5.20%），但均值负值（-1.50%）。
    • • MTD_RETURN从-10.91%改善至-1.61%，但仍为负，表明下行压力减缓但未反转。
  • • 中长期动量：
    • • YTD=30.10%（2025-11-14），但较前期高点38.11%（2025-10-27）衰减，显示动能流失。
    • • TTM_36回报从116.27%降至63.54%，长期增长趋势放缓。

结论：动量整体偏弱，短期反弹未能扭转中期颓势。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-27：价格近高点6184.74，放量86.51B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23）但涨幅仅1.83%，聪明钱借反弹派发。
    • • 2025-10-30：放量103.91B下跌，机构抛压明显。
  • • 吸筹缺席：低位未见放量止跌信号。例如2025-11-14放量下跌72.02B，但价格创新低，无承接迹象。
  • • 测试与震仓：
    • • 2025-11-10：缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.79），测试阻力失败，反映聪明钱观望。
  • • 历史排名佐证：极低成交量比率（排名20）表明聪明钱活跃度降至历史低位，符合派发后静默期特征。

结论：大型投资者以派发为主，未入场吸筹，观望情绪浓厚。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号
HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号

数据推导：

  • • 关键阻力位：
    • • 6180–6200（2025-10-27高点及MA_30D密集区）。
    • • 6000–6050（近期反弹高点及MA_10D压力）。
  • • 关键支撑位：
    • • 5730–5750（2025-10-17低点及心理关口）。
    • • 5800（2025-11-14低点，弱支撑）。
  • • 威科夫事件：
    • • 当前信号：看空（下跌趋势中缩量反弹无效）。
    • • 反转条件：需出现放量阳线（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）且收盘价突破MA_20D。

操作建议：

  • • 入场：反弹至6000–6050阻力区逢高做空。
  • • 止损：6100（above MA_20D）。
  • • 目标：5750支撑位。
  • • 验证点：
    • • 若放量突破6100，则空头逻辑失效，需平仓。
    • • 若放量跌破5730，则下跌加速，目标下看5600。

历史排名数据整合

  • • 指标：WEEK_MIN_VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.5163（2025-10-22），近10年排名第20（最低20%分位）。
  • • 解读：成交量萎缩至历史极端水平，验证市场流动性枯竭和需求不足，增强看空结论的可靠性。

报告总结

  • • 核心结论：HSTECH处于空头趋势下的下跌阶段，供应主导，聪明钱派发后观望。短期波动率收敛但未形成底部结构。
  • • 风险提示：若宏观利好触发放量反弹突破6100，需重新评估趋势；否则下行目标5750。
  • • 输出依据：全部结论基于威科夫量价原理与数据推导，无主观臆断。

数据来源：HSTECH日线数据（2025-10-17至2025-11-14）、历史排名（近10年）。
生成时间：2025-11-17
报告版本：1.0

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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