20251116 NDX 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-17 至 2025-11-14
报告生成时间：2025-11-17
方法论：基于威科夫量价原理，结合历史排名数据（近10年分位），从趋势、量价、波动性、动量、机构行为和支撑阻力六个维度进行客观分析。所有结论均源自数据推导，避免主观臆断。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据依据：价格与移动平均线（MA）关系、均线交叉、价格行为（高点和低点序列）。

• • 移动平均线排列：
  • • 初期（2025-10-17）：收盘价（24,817.95）高于所有MA（MA_5D至MA_60D），呈多头排列（MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_60D），确认上涨趋势。
  • • 末期（2025-11-14）：收盘价（25,008.24）低于短期MA（MA_5D=25,343.16、MA_10D=25,473.27），但高于长期MA（MA_60D=24,633.04），均线排列转为中性偏空（MA_5D < MA_10D < MA_20D）。
  • • 关键变化：MA_5D下穿MA_20D（负交叉）发生于2025-11-04至2025-11-07期间（MA_5D从25,724.32降至25,603.37，MA_20D稳定在25,253-25,295），表明短期动能转弱。
• • 价格行为与威科夫阶段：
  • • 上涨阶段（2025-10-17至2025-10-29）：价格连续创历史新高（高点26,182.10，排名近10年第1），伴随放量上涨（如2025-10-27量价齐升），符合威科夫“上涨”阶段。
  • • 派发阶段（2025-10-30至2025-11-14）：价格从高点回落（-4.6%），多次出现高位放量滞涨（如2025-10-29成交量1,505M，但涨幅仅0.41%）。历史排名显示，多个日期开盘价/收盘价位列前5（如2025-10-29开盘价排名第1），表明价格处于极端高位，大型投资者可能在此区域派发。
  • • 当前阶段推断：市场进入“派发-下跌”过渡期。价格未能突破前高（26,182），且低点下移（2025-11-13低点24,908.60），符合威科夫派发特征。

2. 量价关系与供求动态

数据依据：成交量（VOLUME）、价格变化（PCT_CHANGE）、成交量比率（VOLUME_AVG_*D_RATIO）和成交量增长（VOLUME_GROWTH）。

• • 需求主导日（放量上涨）：
  • • 2025-10-27：价格+1.83%，成交量1,293M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21），量价齐升，需求强劲。
  • • 2025-10-28：价格+0.74%，成交量1,385M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.26），延续需求。
• • 供应主导日（放量滞涨/下跌）：
  • • 2025-10-29：价格+0.41%，成交量1,505M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），放量滞涨，供应涌入。
  • • 2025-10-30：价格-1.47%，成交量1,454M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20），放量下跌，供应主导。
  • • 2025-11-04：价格-2.07%，成交量1,386M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02），放量跌破关键支撑。
• • 需求不足日（缩量反弹）：
  • • 2025-11-10：价格+2.20%，成交量1,236M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89），缩量反弹，需求疲软。
  • • 2025-11-11：价格-0.31%，成交量1,033M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.76），缩量阴跌。
• • 供求结论：
  初期需求控制市场，但2025-10-29后供应持续压倒需求（放量下跌日占比60%）。VOLUME_AVG_7D_RATIO在派发日均>1.0，确认异常活跃的抛压。当前供求平衡偏弱，需放量上攻才能扭转。

3. 波动性与市场情绪

数据依据：历史波动率（HIS_VOLA_D）、Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_D）、波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_、PARKINSON_RATIO_）和RSI_14。

• • 波动率水平：
  • • 短期波动率（HIS_VOLA_7D）从0.336（2025-10-17）降至0.272（2025-11-14），但期间峰值出现在2025-11-04（0.258），对应放量下跌。
  • • Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）从0.215降至0.188，显示日内波动收敛。
• • 波动率异常：
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_30D在2025-10-20达1.93（排名近10年第10），表明短期波动率显著高于长期均值，情绪紧张。
  • • PARKINSON_RATIO_7D_60D在2025-10-27至2025-10-29均>1.78（历史高位），确认波动率极端放大。
• • 情绪指标（RSI_14）：
  • • RSI从55.89（中性）升至71.30（2025-10-29，超买），随后跌至46.46（2025-11-14，近超卖）。
  • • 超买后快速回落，结合放量下跌，验证情绪从贪婪转向恐惧。

情绪结论：波动率比率和RSI显示市场从过度乐观转向谨慎，短期波动率放大符合派发阶段的情绪波动特征。

4. 相对强度与动量表现

数据依据：周期回报率（WTD_RETURN、MTD_RETURN、QTD_RETURN、YTD）。

• • 动量趋势：
  • • 短期动量（WTD_RETURN）：从正2.46%（2025-10-17）转负至-3.09%（2025-11-07），显示周度动能丧失。
  • • 中期动量（MTD_RETURN）：从正0.56%降至负3.29%，月度动量转负。
  • • 长期动量（YTD）：维持在18.11%-23.80%，但增长停滞（2025-11-14为19.02%）。
• • 动量与量价验证：
  动量转弱与量价背离同步（如2025-11-10缩量反弹），确认上涨动能衰竭。YTD仍正表明长期趋势未破，但短期调整压力显著。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据依据：量价关系、威科夫事件（派发、吸筹、测试、震仓）。

• • 派发（Distribution）：
  • • 2025-10-29：历史最高收盘价（26,119.85，排名第1），放量滞涨（成交量1,505M），大型投资者利用流动性派发。
  • • 2025-10-30至2025-11-04：连续放量下跌，机构抛售迹象明显。
• • 吸筹（Accumulation）：
  • • 无明确信号。低位未见放量止跌（如2025-11-13放量下跌1,348M），表明聪明钱未大规模接盘。
• • 测试（Test）与震仓（Shakeout）：
  • • 2025-11-13：价格跌至24,908.60（近月低点），放量下跌，可能为测试支撑，但未出现缩量止跌，震仓效果有限。
• • 行为结论：
  大型投资者在历史高位区域（26,000以上）完成派发，当前处于观望或小幅减仓阶段。放量下跌日显示供应来自机构，缩量反弹日反映散户需求不足。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据依据：历史价格高低点、移动平均线、成交量密集区。

• • 关键阻力位：
  • • 主阻力：26,000-26,182（2025-10-29高点，历史排名第1）。
  • • 次阻力：25,500（2025-11-10高点，结合MA_20D=25,442）。
• • 关键支撑位：
  • • 主支撑：24,900-24,908（2025-11-13低点）。
  • • 强支撑：24,600-24,633（2025-10-22低点24,652 + MA_60D=24,633）。
• • 威科夫综合交易信号：
  • • 信号：短期看空，中期观望。
    • • 依据：派发阶段确认，价格低于短期MA，动量转负，放量下跌日主导。
  • • 操作建议：
    • • 空头机会：若价格反弹至25,500-25,600（阻力区）且出现放量滞涨，可轻仓做空，止损设于25,800。
    • • 多头回避：未放量突破26,000前，不参与反弹。
    • • 止损/目标：空头目标24,600，跌破则下看24,300；多头需等待放量上破25,500并站稳。
  • • 未来验证点：
    • • 看空确认：放量跌破24,900支撑。
    • • 看多反转信号：日线放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）突破25,500，且RSI回升至55以上。

结论与行动建议

• • 市场状态：NDX处于派发后的下跌初期，供需格局偏弱，短期波动率已从极端水平回落但情绪谨慎。
• • 风险提示：历史排名数据显示价格处于十年高位区域（如开盘价/收盘价多项排名前5），增加回调概率。
• • 行动优先级：
  1. 1. 短期：观望或轻仓做空（阻力位25,500），严格止损。
  2. 2. 中期：等待吸筹信号（如低位放量止跌）或突破26,000再转多。
  3. 3. 监控指标：每日成交量比率（>1.2为异常）、RSI（超卖反弹机会）、MA_60D支撑（24,633）。

报告结束
数据源：提供的NDX日线数据及历史排名，分析基于威科夫原理，客观推导，无主观臆断。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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