20251117 TONUSDT 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

TONUSDT量化分析报告

产品代码: TONUSDT
分析日期范围: 2025-10-18 至 2025-11-17
报告生成时间: 2025-11-18

一、趋势分析与市场阶段识别

1. 1. 移动平均线排列与交叉信号
   • • 空头排列确认: 截至2025-11-17，价格（CLOSE=1.755）持续低于所有移动平均线（MA_5D=1.899, MA_10D=1.996, MA_20D=2.065, MA_30D=2.102, MA_60D=2.383），呈典型空头排列。MA_5D与MA_20D的负向缺口扩大至-0.166，表明短期下跌动量强劲。
   • • 均线交叉信号:
     • • 2025-10-26至10-28出现MA_5D上穿MA_10D的短暂反弹信号（MA_5D从2.138升至2.180），但未能突破MA_20D阻力，随后均线再度发散向下，验证反弹失败。
     • • 2025-11-03起，MA_5D与MA_20D的负向差值持续扩大（-0.254至-0.166），确认下跌趋势延续。
   • • 威科夫市场阶段:
     • • 派发阶段（10月中下旬）: 价格在2.10–2.30区间震荡，伴随放量滞涨（如2025-10-21量价背离：PCT_CHANGE=-4.34%, VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.95）。
     • • 下跌阶段（11月初）: 价格破位下行，低点下移（11-03低点1.990→11-17低点1.723），且MA_60D持续下压。
     • • 恐慌阶段（11月3-4日）: 巨量暴跌（11-03成交量1344万，历史排名第14；11-04成交量2015万，历史排名第17），价格单日跌幅达-12.68%，符合恐慌性抛售特征。

二、量价关系与供求动态

1. 1. 关键日量价行为
   • • 供应主导日:
     • • 2025-10-21: 放量下跌（VOLUME=623万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.95, PCT_CHANGE=-4.34%），表明抛压强劲。
     • • 2025-11-04: 历史级放量下跌（VOLUME_AVG_14D_RATIO=3.01，近10年排名第11），价格创新低（CLOSE=1.902），确认供应过剩。
   • • 需求试探日:
     • • 2025-10-31: 放量反弹（VOLUME=1028万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.66, PCT_CHANGE=5.99%），但后续成交量萎缩（11-01 VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.83），需求持续性不足。
     • • 2025-11-07: 量价齐升（VOLUME=1005万，PCT_CHANGE=6.79%），但VOLUME_AVG_21D_RATIO=1.41未突破前高，需求力度有限。
   • • 缩量反弹警示: 2025-11-10至11-12，价格小幅回升（PCT_CHANGE=1.42%至-1.03%），但VOLUME_AVG_7D_RATIO均<0.9，反映需求疲软。
2. 2. 供求转折信号
   • • 2025-11-03–11-04恐慌抛售期间，TB_QUOTE_VOLUME（实际成交金额）骤增（11-04达1954万USDT），结合价格新低，符合威科夫“恐慌性抛售”特征，可能为大型投资者吸筹铺垫。
   • • 11月中旬成交量逐步收敛（11-17 VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.99），但价格未创新低，暗示供应萎缩，需观察能否形成“弹簧效应”。

三、波动性与市场情绪

1. 1. 波动率极端值分析
   • • 历史波动率（HIS_VOLA）:
     • • 2025-11-03的HIS_VOLA_7D=1.138（近10年排名第20），HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.332（排名第18），短期波动率远超长期均值，标志情绪恐慌。
     • • 截至11-17，HIS_VOLA_7D回落至0.669，但仍高于60日均值（HIS_VOLA_60D=0.981），市场未完全稳定。
   • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）:
     • • 11-04的PARKINSON_VOL_7D=0.927（近10年排名第19），PARKINSON_RATIO_7D_14D=1.358（排名第19），验证日内价格波动剧烈。
     • • 当前（11-17）PARKINSON_VOL_7D=0.837，高于60日均值（0.964），波动率仍处高位。
2. 2. 情绪指标验证
   • • RSI_14超卖信号: 2025-11-17的RSI_14=30.54，接近超卖阈值（30），但未触及极端水平（历史最低为11-14的30.72）。结合价格新低，存在技术性反弹可能，但需量能配合。
   • • 波动率收敛暗示: PARKINSON_RATIO_7D_30D从11-04的0.701升至11-17的1.158，短期波动率相对30天均值放大，表明情绪仍未企稳。

四、相对强度与动量表现

1. 1. 多周期回报率
   • • 短期动量溃败: WTD_RETURN从11-10的6.10%暴跌至11-17的-17.99%，周内动量转负。
   • • 中长期弱势: MTD_RETURN=-23.16%，QTD_RETURN=-35.24%，YTD=-68.14%，所有周期回报均深度负值，显著弱于基准（如BTC或USDT指数）。
   • • 动量与量价背离: 11-07的放量反弹（PCT_CHANGE=6.79%）未能扭转MTD负趋势，验证空头动量主导。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

1. 1. 派发行为（10月中下旬）:
   • • 2025-10-19至10-22，价格在2.15–2.30区间震荡，累计成交量达1966万，而VOLUME_AVG_14D_RATIO均>0.5（最高0.54），伴随MA_20D下穿MA_60D，符合机构派发特征。
2. 2. 吸筹迹象（11月初）:
   • • 2025-11-03–11-04恐慌抛售期间，TB_BASE_VOLUME（实际交易量）达655万/1014万，且VOLUME_AVG_60D_RATIO=2.85（近10年排名第12），巨量接收抛盘，暗示大型投资者低位吸筹。
3. 3. 测试与震仓:
   • • 2025-11-13价格测试前低1.940（VOLUME_AVG_30D_RATIO=1.51），缩量下跌（VOLUME_GROWTH=-7.90%），可能为震仓清洗浮筹。
   • • 11-17价格创新低1.723，但VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.99未显著放大，表明抛压减弱，聪明钱或暂停抛售。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

1. 1. 关键价格位
   • • 支撑位:
     • • 主支撑：1.723（2025-11-17最低点，历史排名第2低）。
     • • 次支撑：1.796（2025-11-14低点，历史排名第5低）。
   • • 阻力位:
     • • 近期阻力：1.902（2025-11-04收盘价，与MA_5D=1.899重合）。
     • • 强阻力：2.065（MA_20D当前值，与前震荡区间下轨重合）。
2. 2. 威科夫事件综合信号
   • • 当前阶段: 恐慌抛售后的潜在吸筹期，但需确认需求回归。
   • • 交易建议:
     • • 观望为主: 价格低于所有MA，且波动率未充分收敛，逆势风险高。
     • • 反弹条件: 若放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破1.902并站稳MA_5D，可轻仓试多，目标2.065，止损1.720。
     • • 下跌延续信号: 若跌破1.723且伴随VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5，则下看1.650。
3. 3. 未来验证点
   • • 多头确认: 连续3日收盘价＞MA_5D且VOLUME_AVG_7D_RATIO＞1.1。
   • • 空头强化: RSI_14跌破25且PARKINSON_VOL_7D＞1.0。

结论:
TONUSDT处于空头趋势下的恐慌-吸筹过渡阶段。历史级放量暴跌（11-04成交量排名第17）和波动率极端值（11-03波动率比率排名第18）标志情绪冰点，但大型投资者吸筹行为初现。短期建议观望，严格等待量价协同的反弹信号。风险提示：若宏观环境恶化或跌破1.723支撑，可能下探1.650以下区域。

数据来源: 本报告基于提供的日线数据及历史排名指标，严格遵循威科夫量价原理推导。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。