20251118 BTCUSDT 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：BTCUSDT

分析日期范围：2025-10-19 至 2025-11-18
报告生成时间：2025-11-19
数据来源：提供的日线数据及历史排名指标

执行摘要

基于威科夫量价原理，BTCUSDT 在分析期内处于明确的下跌趋势，空头排列显著，供需关系由供应主导。关键观察点包括：

• • 趋势：均线系统呈空头排列，价格下跌14.6%，低点持续下移，符合威科夫派发后下跌阶段特征。
• • 量价：多次放量下跌（如2025-11-04和2025-11-14）确认供应压倒需求；缩量反弹（如2025-11-01）反映需求不足。历史排名数据显示2025-10-25成交量萎缩至近10年极端水平（排名第17低），预示市场流动性枯竭。
• • 波动性：短期波动率（HIS_VOLA_7D）收敛但日内波动率（PARKINSON_VOL_7D）放大，结合RSI_14降至超卖区间（最低28.83），暗示恐慌情绪释放。
• • 动量：所有周期回报率（WTD/MTD/QTD/YTD）为负，动量一致向下。
• • 聪明钱行为：大型投资者在高位派发（如2025-10-26放量滞涨），低位未见明确吸筹信号，当前以观望或局部抛售为主。
• • 交易信号：支撑位关注89,253（2025-11-18低点），阻力位93,836（2025-11-18高点）。建议观望，等待放量止跌或突破阻力确认反转。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月18日,标的BTCUSDT开盘价92215.14、收盘价92796.00、5日均线95271.77、10日均线99411.92、20日均线102968.04、涨跌幅0.63%、周涨跌幅-9.96%、月涨跌幅-15.34%、季度涨跌幅-18.63%、年涨跌幅-0.83%

数据推导：

• • 均线排列：
  • • 末期（2025-11-18）均线序列：MA_5D（95,272） < MA_10D（99,412） < MA_20D（102,968） < MA_30D（105,623） < MA_60D（110,322），空头排列明确。
  • • 均线交叉：MA_5D持续低于MA_20D，且MA_5D与MA_10D间距扩大（2025-11-04差值-3,808），表明下跌动能增强。
• • 价格行为：
  • • 高点下移：从2025-10-26的114,559降至2025-11-18的93,836。
  • • 低点下移：从2025-10-19的106,103降至2025-11-18的89,254。
• • 威科夫阶段判断：
  • • 派发（Distribution）：2025-10-26至2025-10-31，价格高位震荡（114,559–109,608）伴随放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2），符合派发特征。
  • • 下跌（Markdown）：2025-11-01后价格破位，均线空头排列加速，进入下跌阶段。
  • • 恐慌（Panic）：2025-11-14单日暴跌-5.11%，成交量放大至47,288（VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.01），触及超卖区间。

结论：市场处于派发后的下跌阶段，未出现吸筹信号。趋势强度由空头排列和低点下移确认。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月18日,标的BTCUSDT开盘价92215.14、收盘价92796.00、成交量38049.89、涨跌幅0.63%、成交量38049.89、7日平均成交量29479.96、7日量比1.29

数据推导：

• • 成交量极端值：
  • • 2025-10-25的VOLUME_AVG_14D_RATIO（0.251）和VOLUME_AVG_7D_RATIO（0.311）分别位列近10年历史第17低和第20低，表明成交量萎缩至极端水平，符合威科夫“枯竭”现象。
• • 供求平衡：
  • • 供应主导：放量下跌日占比分析期40%（12/30日），缩量反弹日均未突破关键阻力。
  • • 需求不足：反弹日中VOLUME_AVG_7D_RATIO均<0.7（如2025-11-02为0.67）。

• 关键日量价分析：

结论：供求关系严重偏向供应，放量下跌确认卖压强劲，缩量反弹缺乏需求支持。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月18日,标的BTCUSDT开盘价92215.14、7天日内波动率0.54、7日内波动率量比1.10、7天历史波动率0.40、7天历史波动率量比0.91、RSI 30.34

数据推导：

• • 波动率水平：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从2025-10-19的0.288升至2025-11-07的0.540（峰值），末期（2025-11-18）回落至0.396，仍高于60日均值（0.426）。
  • • Parkinson波动率：PARKINSON_VOL_7D在2025-11-18为0.538，高于14日均值（0.490），表明日内波动放大。
• • 波动率比率：
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D（0.914）<1，短期波动率收敛；PARKINSON_RATIO_7D_14D（1.098）>1，日内波动异常。
• • 情绪指标：
  • • RSI_14从2025-10-19的40.06降至2025-11-18的30.34，其中2025-11-17触底28.83，进入超卖区间。
  • • 波动率放大与RSI超卖重合（如2025-11-14），符合恐慌情绪特征。

结论：市场情绪由恐慌主导，短期波动率收敛但日内波动仍高，需警惕情绪化抛售再现。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

• • 动量一致性：所有周期回报率为负，且MTD_RETURN与QTD_RETURN差值扩大（-2.71%），表明下跌动能加速。

• 回报率分析：

结论：动量全面向下，无背离信号，强化下跌趋势可靠性。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

• • 派发（Distribution）：
  • • 2025-10-26：价格创阶段高点114,559，成交量13,454（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.68），随后放量下跌（2025-10-28 VOLUME=21,450），聪明钱高位派发。
• • 吸筹（Accumulation）缺失：
  • • 低位放量日（如2025-11-14）伴随价格暴跌，未出现缩量止跌或放量接收信号。
• • 测试（Test）与震仓（Shakeout）：
  • • 2025-11-01：缩量测试100,000支撑（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.41），但价格未能守住，支撑失效。
  • • 2025-11-14：放量跌破94,012，符合震仓特征，但未见聪明钱接盘迹象。

结论：大型投资者以派发和观望为主，未在低位积极吸筹，暗示下跌趋势可能延续。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据推导：

• • 关键价位：
  • • 阻力位：93,836（2025-11-18高点）、100,000（心理关口兼2025-11-10高点）。
  • • 支撑位：89,253（2025-11-18低点）、94,012（2025-11-14低点）。
• • 威科夫事件信号：
  • • 当前信号：观望。价格处于下跌通道，无反转确认。
  • • 反转条件：需放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.5）突破93,836阻力，或缩量（VOLUME_AVG_7D_RATIO <0.6）守稳89,253支撑。
• • 操作建议：
  • • 空头：止损设于94,000上方，目标89,000。
  • • 多头：等待放量突破94,000后轻仓试多，止损89,000。

验证点：

• • 证实信号：单日放量上涨+3%且VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.5。
• • 证伪信号：放量跌破89,253或RSI_14反弹至50后再次掉头向下。

历史排名数据整合

• • 极端成交量萎缩：2025-10-25的VOLUME_AVG_14D_RATIO（0.251）和VOLUME_AVG_7D_RATIO（0.311）分别位列近10年历史第17低和第20低，此类现象在威科夫理论中常预示趋势衰竭，但需价格行动确认。当前数据中，萎缩后未出现有效反弹，表明需求仍未回归。
• • 意义：极端萎缩增强了“市场流动性枯竭”结论的可靠性，但需结合后续放量止跌才能判断反转。

风险提示

• • 波动率放大可能引发流动性危机，需监控PARKINSON_VOL_7D是否持续高于1.2。
• • 若跌破89,253支撑，下行目标可能指向85,000（斐波那契延伸位）。
• • 报告结论基于历史数据，不构成投资建议。

附录：数据指标定义与威科夫原理映射表可另行提供。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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