量化分析报告：ETHUSDT（2025-10-20 至 2025-11-19）

执行摘要

基于威科夫量价原理和结构化数据分析，ETHUSDT在分析期内呈现明确的下跌趋势，市场阶段从派发过渡至恐慌性抛售，并初步显现吸筹迹象。关键数据表明：价格下跌26%（从3979.22至2944.59），移动平均线呈空头排列；11月3-4日出现近10年罕见的放量暴跌（成交量比率排名第17），波动率急剧放大；RSI进入超卖区间（最低29.37）。大型投资者行为指向恐慌抛售后的吸筹活动。当前支撑位聚焦2873-3000区域，阻力位位于3600-3700。综合建议短期观望，等待放量突破MA_20D（3432）确认反弹信号。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月19日,标的ETHUSDT开盘价3123.65、收盘价2944.59、5日均线3106.13、10日均线3274.62、20日均线3432.38、涨跌幅-5.73%、周涨跌幅-13.77%、月涨跌幅-23.48%、季度涨跌幅-28.96%、年涨跌幅-11.78%

ETHUSDT价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
ETHUSDT价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 移动平均线排列：全程空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_60D）。例如：
    • • 2025-11-19: MA_5D（3106.13） < MA_20D（3432.38） < MA_60D（3902.18），价差达-26.4%（相对于MA_60D）。
    • • 均线交叉信号：MA_5D持续低于MA_20D，未出现金叉；MA_5D与MA_20D的负偏离率从10月20日的-6.9%扩大至11月19日的-9.5%，表明下跌动量强化。
  • • 价格行为：
    • • 高点下移：峰值从10月21日4110持续降至11月19日3125。
    • • 低点下移：从10月20日3908降至11月19日2873，跌幅26.5%。
  • • 威科夫市场阶段：
    • • 派发（10月20-31日）：价格在4000-3900区间震荡，伴随缩量反弹（如10月25日VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.30），需求不足。
    • • 恐慌抛售（11月3-4日）：价格暴跌（两日累计-16.5%），成交量异常放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO=3.41，历史排名第17）。
    • • 初步吸筹（11月10日后）：价格在3000以下震荡，成交量维持高位（VOLUME_AVG_7D_RATIO≥0.94），供应逐步吸收。

结论：市场处于下跌末期，恐慌抛售可能触底，需验证吸筹完成信号。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月19日,标的ETHUSDT开盘价3123.65、收盘价2944.59、成交量650080.74、涨跌幅-5.73%、成交量650080.74、7日平均成交量690539.26、7日量比0.94

ETHUSDT量价关系折线图与历史排名分析
ETHUSDT量价关系折线图与历史排名分析

数据推导：

  • • 关键日分析：
    • • 放量下跌（供应主导）：
      • • 2025-11-04：PCT_CHANGE=-8.79%，VOLUME=1,568,004（VOLUME_AVG_7D_RATIO=3.41，近10年排名第17），表明恐慌性抛压。
      • • 2025-11-13：PCT_CHANGE=-5.37%，VOLUME=951,989（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.75），供应持续主导。
    • • 缩量反弹（需求不足）：
      • • 2025-10-25：PCT_CHANGE=0.48%，VOLUME=138,526（VOLUME_AVG_14D_RATIO=0.227，近10年排名第6），反弹无力。
    • • 放量上涨（需求试探）：
      • • 2025-11-09：PCT_CHANGE=5.35%，VOLUME=464,098（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.65），可能短期需求介入。
  • • 成交量异常：
    • • VOLUME_GROWTH在11月3日达305.95%（近10年排名第15），确认恐慌事件。
    • • VOLUME_AVG_60D_RATIO在11月19日为1.17，高于长期均值，暗示活跃换手。

结论：供求力量在11月初极端失衡（供应碾压），近期量价背离（价格缓跌而量稳）暗示供应枯竭，需求可能积聚。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月19日,标的ETHUSDT开盘价3123.65、7天日内波动率0.89、7日内波动率量比1.11、7天历史波动率0.65、7天历史波动率量比0.99、RSI 31.49

ETHUSDT历史波动率分析图与历史排名数据
ETHUSDT历史波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率放大：
    • • 历史波动率：HIS_VOLA_7D在11月4日升至0.8186（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.12），短期波动率高于中期。
    • • 日内波动率：PARKINSON_VOL_7D在11月9日达1.0317（PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.64），表明价格波动剧烈。
  • • 情绪指标：
    • • RSI_14：从10月20日44.48降至11月19日31.49，11月4日最低29.37（超卖区间），情绪悲观。
    • • 波动率比率：HIS_VOLA_RATIO_7D_60D在11月4日达1.17，显示短期恐慌超越长期常态。

结论：波动率与RSI均指向情绪极端化，符合恐慌阶段特征，超卖状态可能酝酿反弹。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 动量趋势：
    • • 短期：WTD_RETURN在11月19日为-13.77%，下跌动量强劲。
    • • 中期：MTD_RETURN为-23.48%，QTD_RETURN为-28.96%，均显弱势。
    • • 长期：YTD为-11.78%，但TTM_36（3年回报）仍达141.82%，反映长期趋势未完全破坏。
  • • 相对强度：所有周期回报为负，且短期动量（WTD）跌幅大于中期（MTD），表明下跌加速。

结论：动量全面偏弱，但长期基本面未失效，超卖后或有均值回归动力。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导（威科夫事件）：

  • • 恐慌抛售（11月3-4日）：巨量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=3.41），典型散户抛售，大型投资者可能逆势接盘（吸筹）。
  • • 吸筹迹象：
    • • 11月18-19日：价格区间震荡（2944-3123），VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.94-1.17，高于60日均值，可能机构积累。
  • • 测试行为：11月1日缩量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.36），测试支撑后失败。
  • • 震仓信号：11月13日放量跌破前低（3154），清洗弱势持仓。

结论：大型投资者在恐慌中吸筹，近期行为指向底部构筑，需观察放量突破确认。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

ETHUSDT支撑阻力位分析图与交易信号
ETHUSDT支撑阻力位分析图与交易信号

数据推导：

  • • 支撑位：
    • • 主支撑：2873（11月19日低点）、3000（心理关口）。
    • • 次支撑：3070（11月14日低点），已破位转为阻力。
  • • 阻力位：
    • • 动态阻力：MA_20D（3432）、MA_30D（3607）。
    • • 固定阻力：3658（11月10日高点）、3700（密集成交区）。
  • • 威科夫交易信号：
    • • 当前状态：恐慌后吸筹，建议观望。
    • • 入场条件：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破MA_20D（3432），目标3600。
    • • 止损位：跌破2873（支撑失效）。
    • • 验证点：
      • • 多头确认：连续三日收盘价 > MA_20D，且成交量比率 > 1.5。
      • • 空头确认：收盘价 < 2873，且VOLUME_GROWTH > 50%。

结论与展望

ETHUSDT处于下跌趋势末期，恐慌抛售（11月3-4日）的极端成交量（近10年排名前17）和超卖RSI提供底部可能性。大型投资者吸筹行为初现，但需突破3432（MA_20D）确认趋势反转。操作上建议：短期观望，若放量突破3432可轻仓试多，止损2873；若破位2873则下看2600。关键监测指标：VOLUME_AVG_7D_RATIO、MA_5D/20D交叉、RSI背离。

数据来源：本报告基于2025-10-20至2025-11-19的日线数据及近10年历史排名指标，严格遵循威科夫原理推导。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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