20251120 HSTECH 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

HSTECH量化分析报告（基于威科夫方法）

执行摘要

基于2025年10月21日至11月20日的日线数据，HSTECH呈现明确的空头趋势，价格从6007.94下跌至5574.59（累计跌幅7.2%）。量价关系显示供应主导市场，多次出现放量下跌和缩量反弹，表明需求不足。波动率收敛至低位，RSI进入超卖区间，暗示情绪极度悲观。大型投资者行为指向派发和恐慌抛售，但近期缩量下跌可能预示卖压衰竭。关键支撑位关注5510（近期低点），阻力位在5900-6000区间。综合建议：短期观望，等待需求确认信号；若放量突破5800且RSI反弹，可考虑轻仓试多。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月20日,标的HSTECH开盘价5646.28、收盘价5574.59、5日均线5760.72、10日均线5835.91、20日均线5902.23、涨跌幅-0.58%、周涨跌幅-6.80%、月涨跌幅-5.64%、季度涨跌幅-13.78%、年涨跌幅24.76%

• • 移动平均线排列：
  • • 全程空头排列：MA_5D持续低于MA_20D（例如11月20日：MA_5D=5760.7 < MA_20D=5902.2），且MA_20D（5902.2）低于MA_60D（6009.9），确认中期下跌趋势。
  • • 均线交叉信号：未出现黄金交叉（MA_5D始终低于MA_20D），死亡交叉已于10月初形成（数据起始时已处于空头排列）。
• • 价格行为与威科夫阶段：
  • • 高点下移：从10月21日6115.0降至11月20日5660.5；低点下移：从5999.0降至5510.1。
  • • 市场阶段：符合威科夫“派发→下跌”过渡。10月24-27日放量反弹未能突破前高，为派发特征；11月后连续放量下跌（如11月14日、18日）进入“恐慌性下跌”阶段，近期缩量（11月19-20日）或预示卖压衰竭。

数据支撑：• 空头排列强度：MA_5D/MA_20D比率持续<1（11月20日=0.976）。• 阶段判断依据：价格跌破关键均线（MA_20D从6267.5降至5902.2）且反弹乏力。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月20日,标的HSTECH开盘价5646.28、收盘价5574.59、成交量67271514545、涨跌幅-0.58%、成交量67271514545、7日平均成交量69192160638.43、7日量比0.97

• • 关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO和PCT_CHANGE）：
  • • 放量下跌（供应主导）：
    • • 2025-10-30：成交量103.9B（比率1.49），价格跌-0.68%，表明抛压强劲。
    • • 2025-11-14：成交量72.0B（比率1.12），价格跌-2.82%，确认供应扩大。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-11-03：成交量61.0B（比率0.81），价格涨0.24%，反弹无力。
    • • 2025-11-10：成交量55.9B（比率0.79），价格涨1.34%，缺乏资金跟进。
  • • 放量上涨（需求尝试）：
    • • 2025-10-27：成交量86.5B（比率1.23），价格涨1.83%，但后续未能延续，或为诱多。
• • 供求平衡变化：
  • • 需求弱势：上涨日平均VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89，低于下跌日（1.02）。
  • • 供应峰值：10月30日VOLUME_GROWTH=42.69%伴随下跌，为典型派发信号。

数据支撑：• 下跌日平均成交量比率（1.02）高于上涨日（0.89），证实供应控盘。• 历史排名整合：10月22日VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.5163，创近10年第20低（排名越低越缩量），该日价格跌-1.41%，反映极度观望情绪。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月20日,标的HSTECH开盘价5646.28、7天日内波动率0.24、7日内波动率量比0.99、7天历史波动率0.23、7天历史波动率量比0.84、RSI 34.97

• • 波动率水平与变化：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从10月21日0.5503收敛至11月20日0.23499，下降57%，表明波动率回归常态。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：PARKINSON_VOL_7D从0.36795降至0.24494，同步收敛。
• • 波动率比率信号：
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D从1.16（10月21日）降至0.84（11月20日），短期波动率低于中期，情绪由恐慌转向低迷。
  • • PARKINSON_RATIO_7D_60D从1.50降至0.92，日内波动接近长期均值。
• • RSI超卖验证：RSI_14从46.65（10月21日）降至34.97（11月20日），进入超卖区间（<30为极端超卖），但未现背离，需等待反弹确认。

数据支撑：• 波动率比率<1（如HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=0.84）表明恐慌情绪缓解。• RSI与价格同步下行，无底背离，需放量阳线确认反转。

4. 相对强度与动量表现

• • 回报率动量：
  • • 短期：WTD_RETURN=-6.80%（11月20日），周动量极弱。
  • • 中期：MTD_RETURN=-5.64%，QTD_RETURN=-13.78%，均呈负向。
  • • 长期：YTD=24.76%，但较10月21日（34.46%）显著回落，显示趋势转弱。
• • 动量与量价验证：负动量伴随放量下跌（如11月18日WTD_RETURN=-4.70%且成交量比率1.17），确认下跌动能强劲。

数据支撑：• 所有周期回报率为负，且WTD_RETURN创分析期内最低（-6.80%），动量恶化。

5. 大型投资者行为识别

• • 派发（Distribution）：
  • • 10月27日放量上涨未突破前高，随后放量下跌（10月30日），符合机构高位派发。
• • 恐慌抛售（Panic Selling）：
  • • 11月18日放量下跌（成交量76.3B，比率1.17），价格破位，反映散户或杠杆资金止损。
• • 吸筹试探（Accumulation Test）：
  • • 11月19-20日缩量下跌（成交量比率≈1.0），价格接近5510支撑，可能聪明钱逐步接盘。
• • 行为总结：大型投资者在反弹中派发，下跌中放任恐慌，近期缩量或开始测试支撑，但未现巨量接收信号。

数据支撑：• 放量下跌日（如11月18日）VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.15，表明大额卖单；缩量日（如11月20日）比率0.97，卖压减轻。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

• • 关键位置：
  • • 支撑位：5510.11（11月20日低点），若跌破则下看5400（心理关口）。
  • • 阻力位：5800（近期反弹高点）、5900-6000（MA_20D与前期成交密集区）。
• • 威科夫事件与交易信号：
  • • 当前信号：观望（恐慌后未现需求确认）。
  • • 看多条件：
    • • 放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破5800且RSI反弹至45以上。
    • • 止损位：5480（支撑下方）。
  • • 看空条件：
    • • 放量跌破5510，目标5400。
• • 未来验证点：
  • • 确认吸筹：需观察是否出现“放量止跌阳线”（如单日涨幅>2%且成交量比率>1.3）。
  • • 证伪信号：若缩量反弹至5800后再次放量下跌，表明派发延续。

数据支撑：• 支撑位基于历史低点（5510）；阻力位基于MA_20D（5902）和前期高点（6115）。

结论与操作建议

• • 综合判断：市场处于下跌末期，供应逐步衰竭但需求未现，需等待威科夫“弹簧效应”（Spring）或“二次测试”（Secondary Test）确认底部。
• • 操作建议：
  • • 短期：观望，避免抄底。
  • • 激进者：若放量突破5800且RSI>45，轻仓试多，止损5480，目标6000。
  • • 保守者：等待日线级别底背离（RSI与价格背离）或放量阳线信号。
• • 风险提示：下破5510可能引发新一轮恐慌下跌，需严格止损。

数据可靠性：所有结论均基于量化指标（如量价比率、波动率、RSI），历史排名数据（成交量比率创10年低点）增强极端情绪判断的可信度。避免主观臆断，仅响应数据推导信号。

报告生成时间：2025-11-21
数据来源：HSTECH日线数据（2025-10-21至2025-11-20）
方法论：威科夫量价原理、波动率分析、动量验证
免责声明：本报告仅基于历史数据，不构成投资建议。市场风险，决策需谨慎。

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