量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-21 至 2025-11-20
报告生成时间：基于截至2025-11-21 07:04:41的数据

执行摘要

基于威科夫量价原理和结构化数据分析，NDX在分析期内从高位回调，进入下跌阶段，并出现恐慌性抛售迹象。关键观察点包括：

  • • 趋势转弱：移动平均线从多头排列转为空头排列，MA_5D下穿MA_20D（2025-11-20确认）。
  • • 供求失衡：下跌日放量（如2025-11-20成交量比率1.30，历史极端），表明供应主导；反弹日缩量（如2025-11-10成交量比率0.89），需求不足。
  • • 情绪极端：RSI_14降至35.18（超卖），波动率异常放大（Parkinson比率1.88，创近期新高）。
  • • 大型投资者行为：高位派发（10月底）后，低位巨量抛售可能伴随吸筹（11月下旬）。
  • • 交易信号：短期超卖反弹可期，但需确认放量止跌。建议在支撑位（24000）寻找反弹机会，严格止损。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月20日,标的NDX开盘价25131.49、收盘价24054.38、5日均线24789.05、10日均线25079.76、20日均线25391.42、涨跌幅-2.38%、周涨跌幅-3.76%、月涨跌幅-6.98%、季度涨跌幅-2.53%、年涨跌幅14.48%

NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
NDX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 移动平均线排列：
    • • 多头排列（2025-10-21至2025-10-29）：MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D（例如2025-10-29，MA_5D=25433.66 > MA_20D=24987.05）。
    • • 转弱信号（2025-11-03起）：MA_5D与MA_20D交叉下行。2025-11-06，MA_5D（25724.32） > MA_20D（25252.40）；2025-11-20，MA_5D（24789.05） < MA_20D（25391.42），确认空头排列。
  • • 价格行为：
    • • 高点下移：周最高价从2025-10-29的26182.10（历史排名第1）降至2025-11-20的25222.95（历史排名第15）。
    • • 低点下移：周最低价从2025-10-22的24652.11降至2025-11-20的24021.44。
  • • 威科夫市场阶段：
    • • 派发（Distribution）：2025-10-27至2025-10-29，价格创新高（周收盘排名第1-3）但成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21-1.33），符合高位滞涨特征。
    • • 下跌（Markdown）：2025-11-03后价格连续下跌，MA空头排列确认。
    • • 恐慌（Panic）：2025-11-20单日暴跌-2.38%，成交量激增（VOLUME_GROWTH=21.80%），接近极端抛售。

结论：市场从派发阶段过渡至下跌阶段，末期出现恐慌迹象。趋势偏空，但超卖条件可能引发技术性反弹。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月20日,标的NDX开盘价25131.49、收盘价24054.38、成交量1617752584、涨跌幅-2.38%、成交量1617752584、7日平均成交量1243488297.00、7日量比1.30

NDX量价关系折线图与历史排名分析
NDX量价关系折线图与历史排名分析

数据推导：

  • • 放量下跌（供应主导）：
    • • 2025-11-20：PCT_CHANGE=-2.38%，VOLUME=1617752584（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30），成交量创分析期最高，表明抛压强劲。
    • • 2025-11-06：PCT_CHANGE=-1.91%，VOLUME=1437981660（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.03），放量确认供应控制。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-11-10：PCT_CHANGE=+2.20%，但VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89，反弹缺乏成交量支持。
  • • 放量上涨（需求主导）：
    • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=+1.83%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21，需求短暂活跃。
  • • 关键转折日：
    • • 2025-11-14：价格接近前低（CLOSE=25008.24），VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.00，量能中性，未确认止跌。

结论：供求动态以供应主导为主，下跌日放量凸显卖压。需求仅在缩量反弹中显现不足，需放量阳线确认需求回归。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月20日,标的NDX开盘价25131.49、7天日内波动率0.27、7日内波动率量比1.26、7天历史波动率0.21、7天历史波动率量比0.85、RSI 35.18

NDX历史波动率分析图与历史排名数据
NDX历史波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率异常：
    • • Parkinson波动率：2025-11-20的PARKINSON_VOL_7D=0.2676，PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.88（短期波动率较60日均值放大88%），表明日内波动激增。
    • • 历史波动率：HIS_VOLA_7D在2025-11-20为0.2133，低于14日均值（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=0.85），但Parkinson比率更敏感，提示恐慌情绪。
  • • RSI超卖：
    • • RSI_14从2025-10-29的71.30（超买）降至2025-11-20的35.18（超卖），情绪极端悲观。
  • • 波动率结构：
    • • 短期波动率（7D）持续高于长期（60D）（PARKINSON_RATIO_7D_60D>1.30 since 2025-11-06），符合下跌加速特征。

结论：波动率放大和RSI超卖显示市场情绪进入恐慌区域，短期有反弹修复需求，但需波动率收敛确认情绪稳定。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 动量转负：
    • • WTD_RETURN：从2025-10-29的+4.99%转为2025-11-20的-3.76%。
    • • MTD_RETURN：2025-11-20为-6.98%，中期动量显著恶化。
    • • YTD仍正（+14.48%），但近期回撤表明相对强度减弱。
  • • 周期对比：
    • • QTD_RETURN在2025-11-20为-2.53%，首次转负，确认季度动量失速。

结论：短期至中期动量全面转弱，与趋势和量价结论一致。任何反弹需WTD_RETURN转正作为初步信号。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-29：周收盘排名第1（26119.85），但成交量比率1.33（VOLUME_AVG_7D_RATIO），高位放量滞涨，符合大型投资者派发。
  • • 恐慌抛售与潜在吸筹：
    • • 2025-11-20：暴跌伴随历史级成交量（1617752584），卖压可能来自散户恐慌，但巨量也暗示有资金承接（吸筹萌芽）。
  • • 测试行为：
    • • 2025-11-17至2025-11-19：价格测试前低（24640-24799），成交量比率0.98-1.08，缩量整理，可能为大型投资者测试支撑。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-11-13：放量下跌（PCT_CHANGE=-2.05%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.06），清洗弱势持仓。

结论：大型投资者在高位完成派发，当前恐慌中可能开始选择性吸筹，但需价格在支撑位放量止跌确认。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

NDX支撑阻力位分析图与交易信号
NDX支撑阻力位分析图与交易信号

数据推导：

  • • 关键位：
    • • 阻力位：25500-26100（2025-10-27至2025-10-29高点密集区，历史排名第1-5）。
    • • 支撑位：24000-24200（2025-11-20低点24021.44；MA_60D=24722.38为动态支撑）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 当前信号：超卖反弹观望（RSI<35，但需放量阳线确认）。
    • • 若价格放量突破MA_20D（25391），可转为看多。
  • • 操作建议：
    • • 短线：在24000-24200支撑区轻仓试多，止损23800，目标25000（第一阻力）。
    • • 中线：若收盘价<24000，则下看23500；若放量收复MA_10D（25079），可增仓。
  • • 验证点：
    • • 多头确认：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）上涨+1.5%以上，且RSI_14>45。
    • • 空头确认：收盘价<23800或MA_5D下穿MA_60D。

历史排名数据整合

  • • 极端性评估：
    • • 2025-10-29周最高价26182.10（近10年排名第1），凸显派发区间的历史稀有性。
    • • 2025-11-20周最高价25222.95（排名第15），较峰值回落，但仍处历史高位区间，阻力明显。
  • • 量价背景：分析期内成交量比率多次>1.2（如2025-11-20的1.30），属历史前10%水平，验证供需变化的显著性。

最终结论与行动建议

  • • 综合判断：NDX处于下跌趋势末期，恐慌抛售导致超卖，但需求未确认回归。大型投资者行为从派发转向潜在吸筹，需价格信号验证。
  • • 风险提示：若跌破24000支撑，可能下探23500；反弹若无量能支持，仍是卖空机会。
  • • 行动建议：
    • • 短期：在24000-24200布局反弹，止损23800，目标25000。
    • • 中期：观望至放量阳线出现，或MA_5D重新上穿MA_20D。

报告结束
注：所有结论基于提供数据，符合威科夫原理，避免主观臆断。建议结合实时市场动态调整策略。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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