20251121 BTCUSDT 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：BTCUSDT

产品代码：BTCUSDT
分析日期范围：2025-10-22 至 2025-11-21
报告生成时间：2025-11-22 07:12:59

执行摘要

基于威科夫量价原理与历史数据，BTCUSDT 在分析期内处于明确的空头趋势，市场阶段从派发过渡至恐慌性下跌。关键数据信号包括：

• • 趋势：均线空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D），价格下跌22.8%（MTD）。
• • 量价关系：下跌中放量（如11-04、11-14、11-21的VOLUME_AVG_7D_RATIO >2.0），反弹时缩量（如10-25的VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.31），供应持续主导。
• • 波动性：短期波动率放大（PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.38），RSI_14进入超卖区（22.69），情绪极端悲观。
• • 大型投资者行为：高位放量滞涨（10-29）和恐慌抛售（11-21）表明派发与散户止损，未出现聪明钱吸筹信号。
• • 关键水平：支撑位80,600（11-21低点），阻力位95,000–100,000（前期成交密集区）。
• • 交易信号：观望或谨慎做空，需等待放量止跌或突破阻力位确认反转。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月21日,标的BTCUSDT开盘价86637.22、收盘价84568.64、5日均线91525.92、10日均线95222.52、20日均线100128.08、涨跌幅-2.39%、周涨跌幅-10.60%、月涨跌幅-22.84%、季度涨跌幅-25.85%、年涨跌幅-9.63%

数据推导：

• • 均线排列：
  • • 截至2025-11-21，MA_5D（91,525.92）< MA_10D（95,222.52）< MA_20D（100,128.08）< MA_30D（103,745.87）< MA_60D（109,065.66），呈空头排列。
  • • 均线交叉：MA_5D持续低于MA_20D（差值从10-22的-7,093扩大至11-21的-8,602），确认下跌加速。
• • 价格行为：
  • • 高点下移：从10-26的115,466.80降至11-21的87,498.94。
  • • 低点下移：从10-22的106,666.69降至11-21的80,600.00。
• • 威科夫阶段推断：
  • • 派发（Distribution）：10-26至11-04，价格高位震荡后破位（110,000→101,497），伴随放量下跌（11-04 VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.67）。
  • • 恐慌性下跌（Panic）：11-14至11-21，价格暴跌（99,692→84,568），成交量激增（11-21 VOLUME=69,202，VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.04），符合恐慌特征。

结论：市场处于熊市下跌阶段，空头力量未衰竭。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月21日,标的BTCUSDT开盘价86637.22、收盘价84568.64、成交量69202.45、涨跌幅-2.39%、成交量69202.45、7日平均成交量33908.86、7日量比2.04

关键日分析（基于VOLUME_AVG_*D_RATIO与PCT_CHANGE）：

• • 需求不足信号：
  • • 10-25缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.31），价格涨幅微弱（0.58%），反映买盘枯竭。
  • • 历史排名：10-25的WEEK_MIN_VOLUME_AVG_14D_RATIO=0.2512，近10年排名第17（最低20%），确认极端缩量。
• • 供应主导信号：
  • • 11-04放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.67），价格突破前低，卖压加剧。
  • • 11-14至11-21连续放量下跌，VOLUME_GROWTH达74.17%（11-21），表明抛售潮。

结论：供求失衡，供应持续压倒需求，无底部反转信号。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月21日,标的BTCUSDT开盘价86637.22、7天日内波动率0.61、7日内波动率量比1.12、7天历史波动率0.42、7天历史波动率量比0.97、RSI 22.69

波动率分析：

• • 水平：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）从10-22的0.321升至11-21的0.422，增幅31.5%。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL_7D）从10-22的0.424升至11-21的0.611，增幅44.1%。
• • 比率信号：
  • • PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.38（11-21），短期波动率显著高于长期，预示恐慌情绪。
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=0.968（11-21），接近1，表明波动率扩散至中期。
• • 情绪指标：
  • • RSI_14从10-22的39.51降至11-21的22.69，进入超卖区，但持续下跌显示悲观情绪强化。

结论：波动率放大与RSI超卖反映市场恐慌，但未出现情绪逆转信号。

4. 相对强度与动量表现

回报率分析：

• • 动量验证：所有周期回报率为负，且MTD与QTD跌幅超过20%，确认下行动量强劲。
• • 相对强度：缺乏横向比较数据，但自身动量与量价、趋势结论一致。

结论：短期至中期动量均偏向空头。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

威科夫事件推断：

• • 派发（Distribution）：
  • • 10-29价格下跌2.55%，成交量21,080（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.25），高位放量滞涨，暗示机构抛售。
• • 恐慌抛售（Panic Selling）：
  • • 11-21放量下跌（VOLUME=69,202），价格创新低，反映散户止损与大型投资者放任下跌。
• • 吸筹缺席：
  • • 无缩量止跌或放量反弹信号：最低成交量日（10-25）后价格未企稳，反而进一步下跌。

结论：大型投资者处于派发或观望状态，未介入吸筹。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键水平：

• • 支撑位：80,600（11-21低点），若跌破则下看75,000（心理关口）。
• • 阻力位：95,000–100,000（11-10至11-13成交密集区），MA_20D（100,128）构成动态阻力。

交易信号：

• • 当前立场：观望。
  • • 理由：趋势向下，供应主导，且未出现威科夫吸筹事件（如放量止跌）。
• • 做空条件：
  • • 入场：反弹至95,000–100,000区域且出现放量滞涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.5）。
  • • 止损：above 105,000（MA_30D阻力）。
• • 做多条件：
  • • 需验证信号：价格在80,600支撑位放量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2 + PCT_CHANGE >3%）。

风险提示：波动率极端放大可能引发暴力反弹，需严格止损。

历史排名数据整合

• • 极端事件确认：
  • • 2025-10-25的WEEK_MIN_VOLUME_AVG_14D_RATIO=0.2512，近10年排名第17（最低20%），验证缩量反弹的稀有性，强化需求不足结论。
  • • 该数据与后续放量下跌形成对比，凸显供求转换的剧烈性。

最终结论

BTCUSDT处于熊市恐慌阶段，空头趋势未变。交易者应保持观望，优先等待以下验证点：

1. 1. 空头确认：反弹至95,000–100,000阻力区且放量滞涨。
2. 2. 多头反转：80,600支撑位放量止跌（成交量比率>1.2 + RSI_14背离）。
   所有结论严格基于数据推导，符合威科夫原理，避免主观臆断。

报告结束

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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