量化分析报告：000300.SH（沪深300指数）

产品代码

000300.SH（沪深300指数）

分析日期范围

2025-10-24 至 2025-11-21

数据来源

  • • 日线数据：开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量、移动平均线（MA）、RSI、波动率等
  • • 历史排名数据：近10年关键指标（如成交量）分位排名

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据推导与威科夫原理应用

  • • 移动平均线排列：
    • • 初期（2025-10-24至10-29）：价格（CLOSE）持续高于MA_5D、MA_10D、MA_20D、MA_30D、MA_60D，呈现多头排列（例如10-29收盘价4747.838 > MA_60D=4422.988）。
    • • 转折点（11月初）：MA_5D下穿MA_20D（11-18：MA_5D=4645.268 < MA_20D=4658.341），确认空头排列。截至11-21，价格（4453.607）低于所有均线（MA_5D=4589.525，MA_20D=4654.074），趋势转空。
  • • 均线交叉信号：
    • • MA_5D与MA_20D死叉（11-18），叠加价格跌破MA_30D（11-14），表明中期动能转弱。
  • • 市场阶段推断：
    • • 派发阶段（10月底）：价格创高点（4761.834）后放量滞涨（10-30：PCT_CHANGE=-0.799%，VOLUME=27.33B），符合威科夫派发特征。
    • • 下跌阶段（11月）：价格连续破位，均线空头排列，成交量维持高位（如11-21 VOLUME=22.29B），供应主导。
    • • 潜在恐慌阶段（11-21）：放量暴跌（PCT_CHANGE=-2.439%），价格接近年内低点，但未出现极端缩量止跌信号。

2. 量价关系与供求动态

关键日分析与成交量异常

  • • 需求主导日：
    • • 2025-10-27：放量上涨（VOLUME=26.22B，VOLUME_GROWTH=25.57%，PCT_CHANGE=1.187%），需求入场。
  • • 供应主导日：
    • • 2025-10-31：放量下跌（VOLUME=28.15B，PCT_CHANGE=-1.470%），派发确认。
    • • 2025-11-21：放量暴跌（VOLUME=22.29B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.161），恐慌抛售。
  • • 需求不足信号：
    • • 2025-11-03：缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.992，PCT_CHANGE=0.274%），买盘乏力。
  • • 供求平衡破坏：
    • • 成交量比率（VOLUME_AVG_60D_RATIO）从10月底>1.0（需求旺盛）降至11月多数日期<0.9（供应压制），如11-19比率=0.685。
  • • 历史排名验证：
    • • WEEK_MAX_AVERAGE_VOLUME_60D在11-13排名近10年第1（值=25.65B），表明当前成交量处于极端水平，强化供应过剩结论。

3. 波动性与市场情绪

波动率指标与情绪极端点

  • • 波动率放大：
    • • HIS_VOLA_7D从10-24的0.237升至11-21的0.231，短期波动率上升。
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在11-21=1.181（>1），表明短期波动率高于中期，情绪恐慌。
  • • Parkinson波动率：
    • • PARKINSON_VOL_7D在11-21=0.139，较10-24（0.154）收敛，但日内波动仍高。
  • • RSI超卖信号：
    • • RSI_14从10-29的64.75降至11-21的35.99，接近超卖区（<30），但未触极端值，暗示下跌动能未尽。
  • • 情绪综合判断：
    • • 波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.051）和成交量排名均显示市场处于恐慌阶段，但需RSI<30确认情绪底。

4. 相对强度与动量表现

多周期回报率分析

  • • 动量转弱：
    • • WTD_RETURN从10-27的3.918%转负至11-21的-3.771%，短期动量溃散。
    • • MTD_RETURN从10-29的2.309%降至11-21的-4.031%，中期动能恶化。
  • • 长期动量韧性：
    • • YTD回报率仍为正（11-21=13.18%），但较10-24（18.44%）显著回落，显示趋势转弱。
  • • 动量验证：
    • • 负动量与量价结论（供应主导）一致，无背离信号。

5. 大型投资者行为识别

威科夫事件与聪明钱意图

  • • 派发（Distribution）：
    • • 10-29至10-31：高位放量滞涨/下跌（如10-30 AMOUNT=719.96B，历史排名第15），大型投资者抛售。
  • • 恐慌抛售（Panic Selling）：
    • • 11-21：放量暴跌（VOLUME=22.29B），散户和多头止损，但巨量接盘可能暗示机构分批吸筹（需后续验证）。
  • • 测试（Test）：
    • • 11-17至11-19：缩量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.865-0.868），测试支撑位4580-4600，聪明钱观望。
  • • 行为总结：
    • • 大型投资者在派发后减少活跃度（11月成交量比率下降），当前放量暴跌可能为其提供低位回补机会。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键水平与威科夫事件策略

  • • 阻力位：
    • • 主要：4761.834（2025-10-30高点）、4700（心理位+MA_20D）。
    • • 次要：4650（前低转阻力）。
  • • 支撑位：
    • • 关键：4453.182（2025-11-21低点）、4400（心理位）。
    • • 次要：4580（11-17低点）。
  • • 威科夫交易信号：
    • • 当前信号：看空（趋势向下，供应主导）。
    • • 反转条件：
      • • 价格在4450-4400区间缩量止跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.8）且RSI<30。
      • • 放量突破MA_20D（~4650）确认需求回归。
  • • 操作建议：
    • • 空头：持有，止损于4700，目标4450。
    • • 多头：等待价格在4450附近缩量止跌（单日VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.85）后轻仓试多，止损4400。
  • • 验证点：
    • • 确认信号：日内波动率（PARKINSON_VOL_7D）收敛至<0.12，且VOLUME_GROWTH转正。
    • • 风险信号：放量跌破4400，则下看4300。

结论与综合建议

  • • 市场状态：000300.SH处于下跌趋势，供应主导，情绪恐慌。历史排名数据（成交量近10年极致）强化当前阶段的稀有性。
  • • 大型投资者行为：派发完成后转向观望，恐慌抛售可能提供吸筹机会。
  • • 行动优先级：
    1. 1. 短期：偏空操作，反弹至4650-4700阻力区且放量滞涨时加仓空头。
    2. 2. 中期：关注4450支撑位，若缩量止跌且RSI<30，逐步布局多头。
  • • 风险提示：若跌破4400，需重新评估支撑结构，避免逆势抄底。

报告生成时间：2025-11-24
数据更新：每日收盘后验证关键指标（如成交量比率、RSI）。

注：本报告完全基于量化数据推导，符合威科夫原理，无主观臆断。历史排名数据用于评估极端情景，增强结论统计显著性。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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