威科夫量化分析报告：399006（创业板指数）

产品代码：399006
分析日期范围：2025-10-24 至 2025-11-21
报告生成时间：2025-11-24 07:05:39

一、趋势分析与市场阶段识别

  1. 1. 移动平均线排列与交叉信号：
    • • 多头/空头排列演变：
      • • 初期（2025-10-24至2025-10-29）：价格（CLOSE）从3171.57上升至3324.27，MA_5D持续高于MA_10D、MA_20D、MA_30D及MA_60D（例如10月29日MA_5D=3151.42 > MA_60D=2845.19），呈现典型多头排列，表明上升趋势强劲。
      • • 后期（2025-11-03至2025-11-21）：MA_5D下穿MA_10D和MA_20D（如11月21日MA_5D=3081.02 < MA_10D=3125.02），MA_20D（3169.12）仍高于MA_60D（3053.57），但短期均线空头排列确认趋势转弱。
    • • 均线交叉意义：MA_5D与MA_20D的负向交叉（死叉）发生于11月初，伴随价格跌破关键均线支撑，标志上涨动能衰竭。
    • • 威科夫市场阶段推断：
      • • 派发阶段（2025-10-24至2025-10-30）：价格创新高（3324.27）但成交量放大滞涨（10月30日VOLUME=22.40B，PCT_CHANGE=-1.84%），符合大型投资者高位派发特征。
      • • 下跌阶段（2025-10-31至2025-11-18）：价格连续下跌，MA_5D压制价格，成交量维持高位，表明供应持续主导。
      • • 恐慌阶段（2025-11-21）：单日暴跌-4.02%，成交量激增（26.15B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.18），价格接近年内低点，反映恐慌性抛售。
  2. 2. 关键价格行为：
    • • 高点序列：3324.27（10-29）→ 3281.66（10-31）→ 3240.35（11-07），显示阻力下移。
    • • 低点序列：3082.06（10-24）→ 2920.04（11-21），支撑持续破位，下跌趋势明确。

二、量价关系与供求动态

  1. 1. 需求主导日（放量上涨）：
    • • 2025-10-24：PCT_CHANGE=+3.57%，VOLUME=18.96B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.08），量价齐升，需求强劲。
    • • 2025-10-29：PCT_CHANGE=+2.93%，VOLUME=21.41B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.17），突破前高，需求延续。
  2. 2. 供应主导日（放量滞涨/下跌）：
    • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-1.84%，VOLUME=22.40B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.17），高位放量下跌，供应压倒需求。
    • • 2025-11-21：PCT_CHANGE=-4.02%，VOLUME=26.15B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.18），恐慌抛售，供应极端放大。
  3. 3. 需求不足日（缩量反弹）：
    • • 2025-11-03：PCT_CHANGE=+0.29%，VOLUME=21.76B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.06），反弹量能不足，需求疲软。
  4. 4. 供求转换信号：
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO从10月末的1.17降至11月中旬的0.94（11月20日），但恐慌日再度放量，表明供应未充分吸收。结论：整体供大于求，下跌由供应驱动。

三、波动性与市场情绪

  1. 1. 波动率水平与异常：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从10月24日0.46升至11月21日0.41，短期波动率维持高位（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.23 >1），表明情绪不稳定。
    • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：PARKINSON_VOL_7D在恐慌日（11月21日）升至0.26，PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.76 <1，但相对前期（10月24日0.30）收敛，反映下跌动能集中释放。
    • • 情绪极端点验证：RSI_14从59.07（10月24日）骤降至35.95（11月21日），进入超卖区间（<30），但未触及极端低位，暗示恐慌未完全出清。
  2. 2. 波动率信号意义：
    • • 短期波动率高于中期（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D>1）与放量暴跌结合，确认恐慌情绪；波动率收敛后若伴随缩量，可能预示止跌。

四、相对强度与动量表现

  1. 1. 回报率动量分析：
    • • 短期动量：MTD_RETURN从10月+0.29%（11月3日）转负至-8.39%（11月21日），显示中期动量恶化。
    • • 长期动量：YTD从49.28%（10月24日）降至36.35%（11月21日），但仍处正区间，反映年内涨幅部分回吐。
    • • 动量验证：下跌周期中，负回报率与量价背离（放量下跌）一致，表明内生动能疲弱。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

  1. 1. 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-27至10-30：价格高位震荡，成交量持续高于平均值（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.15），但涨幅受限（10月30日-1.84%），符合大型投资者高位派发。
  2. 2. 吸筹（Accumulation）迹象：
    • • 2025-11-21：恐慌日巨量成交（26.15B），若后续出现缩量止跌，可能预示聪明钱接盘，但需进一步确认。
  3. 3. 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-11-18至11-21：放量跌破支撑（MA_60D=3053.57），清洗弱势持仓，为潜在反弹铺垫。
  4. 4. 行为推断：
    • • 大型投资者于10月末完成派发，11月下跌中观望或试探性吸筹，恐慌日抛售可能来自散户和杠杆资金。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

  1. 1. 关键价位：
    • • 阻力位：3324.27（10-29高点）、3200（心理关口兼MA_20D附近）。
    • • 支撑位：2920.08（11-21低点）、2900（整数关口）。
  2. 2. 威科夫事件综合信号：
    • • 当前状态：恐慌下跌末期，供需失衡但超卖（RSI=35.95）。
    • • 交易建议：
      • • 短线：观望，等待放量止跌信号（如单日阳线+VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）。
      • • 中线：若价格收复3000且RSI回升至45以上，轻仓试多，止损2900，目标3150（MA_10D阻力）。
    • • 验证点：
      • • 多头确认：连续两日放量上涨+VOLUME_GROWTH>10%。
      • • 空头强化：跌破2900伴随放量，下看2800。

历史排名数据整合

  • • 说明：提供的historical_rank_data为空，无法计算具体分位。但基于数据表，11月21日成交量26.15B远高于近期均值（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.18），需关注是否创阶段新高。建议补充历史数据以评估极端性。

结论与行动建议

  • • 核心结论：399006处于下跌恐慌阶段，供应主导，聪明钱派发后未大规模吸筹。超卖状态提供反弹机会，但需量价确认。
  • • 操作策略：
    • • 主动做空：避免，因RSI超卖且恐慌日可能出清卖压。
    • • 波段做多：条件性入场——价格站稳3000+放量阳线，止损2900。
    • • 风控重点：严格止损，关注VOLUME_AVG_7D_RATIO和RSI共振信号。
  • • 数据验证要求：后续若HIS_VOLA_7D降至0.35以下且VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.9，可视为下跌动能衰竭。
免责声明：本报告严格基于量化数据与威科夫原理推导，不包含主观预测。市场风险存在不确定性，请结合实时行情决策。

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