威科夫量化分析报告：产品代码 399934

产品代码：399934
分析日期范围：2025-10-24 至 2025-11-21
报告生成时间：基于截至2025-11-21的日线数据，结合威科夫量价原理及量化指标，从供需动态、市场情绪和大型投资者行为角度进行深度分析。历史排名数据（HISTORY_RANK）为空，因此本报告仅基于提供的数据推导结论，避免主观臆断。

1. 趋势分析与市场阶段识别

数据依据：价格与移动平均线（MA）关系、价格行为（高点/低点序列）、威科夫阶段理论（吸筹、上涨、派发、下跌、恐慌）。

  • • 移动平均线排列：
    • • 截至2025-11-21，MA_5D（6278.82） < MA_20D（6285.01） < MA_10D（6300.06） < MA_30D（6256.68） ≈ MA_60D（6253.71），价格（6166.10）低于所有关键MA，形成空头排列。
    • • 均线交叉信号：MA_5D于11月初下穿MA_20D（例如11月3日MA_5D=6263.28 < MA_20D=6194.48），确认死叉，表明短期趋势转弱。MA_10D与MA_30D持续收敛但未金叉，中期趋势中性偏空。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 派发阶段特征：10月27日高点6348.48后，价格震荡下行（11月21日低点6164.57），伴随多次放量滞涨（如10月29日放量1.18e10但价格微跌-0.006%）。
    • • 下跌阶段确认：11月14日至21日，价格跌破MA_60D关键支撑（6253.71），且低点序列下移（11月13日6360.87 → 11月21日6166.10），符合威科夫下跌期。
  • • 结论：市场处于派发向下跌过渡阶段。空头排列强化，需警惕进一步下行风险。

2. 量价关系与供求动态

数据依据：成交量（VOLUME）、价格变化（PCT_CHANGE）、VOLUME_AVG_*D_RATIO（量化成交量异常）、VOLUME_GROWTH（日环比）。

  • • 需求主导事件：
    • • 2025-10-27：放量上涨（VOLUME=1.14e10, VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20, PCT_CHANGE=+0.37%），需求短暂强势。
    • • 2025-11-10：缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.86, PCT_CHANGE=+0.90%），需求不足，反弹可持续性弱。
  • • 供应主导事件：
    • • 2025-10-29：放量滞涨（VOLUME=1.18e10, VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.25, PCT_CHANGE=-0.006%），供应压倒需求。
    • • 2025-11-21：放量暴跌（VOLUME=9.86e9, VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30, PCT_CHANGE=-1.98%），恐慌性抛售。
  • • 供求转换关键点：
    • • 11月20日巨量（VOLUME=1.02e10, VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.44）但涨幅微小（PCT_CHANGE=+0.26%），表明供应吸收需求，派发完成。
  • • 结论：供求动态从需求弱化转向供应主导，放量下跌事件增多，支撑下跌阶段判断。

3. 波动性与市场情绪

数据依据：历史波动率（HIS_VOLA_D）、Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_D）、波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_、PARKINSON_RATIO_）、RSI_14。

  • • 波动率水平与变化：
    • • HIS_VOLA_7D从10月24日0.125升至11月21日0.182，短期波动率放大46%。
    • • PARKINSON_VOL_7D从0.133（10月24日）至0.139（11月21日），日内波动率保持高位。
  • • 波动率异常信号：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D于11月21日达1.18（>1），表明短期波动率高于中期，情绪恐慌。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D于11月21日为0.94（<1），但日内波动率相对长期仍高，符合下跌加速特征。
  • • RSI超卖验证：RSI_14从10月24日58.76（中性）降至11月21日40.85（近超卖），情绪极端化，但未达超卖阈值（30），下行压力仍存。
  • • 结论：波动率放大与RSI下降确认市场情绪恐慌，短期波动率异常预示趋势加速。

4. 相对强度与动量表现

数据依据：周期回报率（WTD_RETURN、MTD_RETURN、QTD_RETURN、YTD）。

  • • 动量趋势：
    • • 短期动量恶化：WTD_RETURN从11月10日+1.59%转为11月21日-2.64%。
    • • 中期转负：MTD_RETURN从11月13日+2.68%降至11月21日-0.47%。
    • • 长期动量减弱：YTD从11月10日8.19%降至11月21日5.37%，相对强度下滑。
  • • 动量与量价验证：负动量与放量下跌事件同步，确认弱势。
  • • 结论：动量全面转弱，短期和中期表现疲软，缺乏反弹动能。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据依据：威科夫事件（派发、吸筹、测试、震仓）、量价异常、波动率信号。

  • • 派发行为：
    • • 10月29日放量滞涨：大型投资者利用反弹派发，供应涌入。
    • • 11月20日巨量微涨：价格窄幅波动但成交量创阶段新高（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.44），聪明钱完成高位派发。
  • • 恐慌抛售：11月21日放量暴跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30），散户恐慌性抛售，聪明钱可能未大规模接盘（因价格持续破位）。
  • • 缺乏吸筹信号：无显著低位放量止跌事件，聪明钱观望。
  • • 结论：大型投资者行为以派发为主，未现积极吸筹，暗示下行风险未释放完毕。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据依据：历史价格高低点、成交量密集区、移动平均线。

  • • 关键水平：
    • • 阻力位：6340-6365区间（11月13日高点6364.54，11月10日高点6339.79）。
    • • 支撑位：6150-6200区间（11月21日低点6164.57，MA_60D=6253.71已破位，下一支撑看前低）。
  • • 威科夫综合交易信号：
    • • 当前信号：看空。理由：空头排列、放量下跌、聪明钱派发、动量转负。
    • • 操作建议：
      • • 空头持仓者：持有，止损设于6300（阻力上方）。
      • • 多头观望者：等待放量止跌信号（如单日放量+长下影线）再考虑介入。
    • • 验证点：
      • • 看空确认：价格跌破6150支撑，且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2。
      • • 看空失效：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5）突破6340阻力，且RSI_14>55。

总结与风险提示

  • • 核心结论：399934处于派发-下跌阶段，供需动态供应主导，聪明钱派发行为明显，短期波动率放大加剧恐慌。交易信号偏空，支撑位6150若破位可能打开进一步下行空间。
  • • 风险提示：本报告基于有限数据（2025-10-24至2025-11-21），未包含历史排名数据，结论仅反映阶段行情。投资者需结合实时数据监控验证点，严格止损。
  • • 威科夫事件监控：重点关注恐慌抛售后的吸筹信号（如低位巨量反弹）或测试事件（缩量回踩支撑）。

报告结束。
数据来源：提供的日线数据表；分析方法：威科夫量价原理与量化指标融合。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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