威科夫量化分析报告 - 产品代码 399986

执行摘要

基于威科夫量价原理对399986在2025-10-24至2025-11-21期间的数据分析显示：该标的经历了完整的市场周期转换。从10月底的吸筹阶段成功过渡到11月上旬的上涨阶段，当前（11月21日）已进入派发阶段初期。关键数据显示机构资金在7750-7950区间进行大规模仓位调整，创下近10年成交量极值。建议在7750支撑位失守后采取防御性策略，目标位看向7600-7650区域。

1. 趋势分析与市场阶段识别

1.1 移动平均线排列分析

• • 多头排列确认：截至11月21日，MA_5D(7809.64) > MA_10D(7809.91) ≈ MA_20D(7736.65) > MA_30D(7670.10) > MA_60D(7633.32)，呈现标准多头排列格局
• • 关键交叉信号：
  • • 11月4日出现黄金交叉：MA_5D(7582.19)上穿MA_20D(7519.41)，确认短期趋势转强
  • • 11月14日MA_10D(7752.08)突破MA_30D(7579.06)，中期趋势确立

1.2 价格行为与威科夫阶段识别

• • 吸筹阶段(10月24日-11月3日)：
  • • 10月29日出现恐慌性抛售：价格暴跌2.07%至7532.08，成交量放大至50.02亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.987）
  • • 11月3日成功测试支撑后反弹1.31%，确认吸筹完成
• • 上涨阶段(11月4日-11月14日)：
  • • 11月4日放量突破：涨幅2.07%，成交量56.25亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.138）
  • • 价格从7783.83持续上行至7870.50，涨幅4.56%
• • 派发阶段(11月17日-11月21日)：
  • • 11月21日高位放量下跌：跌幅1.04%，成交量56.96亿，创分析期内第二高成交量

2. 量价关系与供求动态

2.1 关键日量价分析

2.2 成交量异常识别

• • 极度放量信号：11月21日VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.303，超过阈值1.2，显示机构级别交易活跃
• • 缩量反弹警示：11月10-11日连续两日涨幅0.65%/0.35%，但VOLUME_AVG_7D_RATIO仅0.755/0.678，需求不足
• • 历史排名验证：MAX_2个月内平均交易量在11月17日创近10年第1高（HISTORY_RANK=1），确认成交量极端异常

3. 波动性与市场情绪

3.1 波动率结构分析

• • 波动率放大周期：11月4日HIS_VOLA_7D(0.2486) vs HIS_VOLA_14D(0.1912)，比率1.301，显示短期波动急剧上升
• • 波动率收敛信号：11月13-14日HIS_VOLA_7D骤降至0.0722，PARKINSON_RATIO_7D_14D=0.848，预示趋势动能衰减

3.2 情绪指标验证

• • RSI超买警示：11月12日RSI_14达到65.47，接近超买区域(70)
• • 情绪极端点：10月29日RSI_14=47.37（接近超卖）与11月21日RSI_14=54.89（中性偏弱）形成鲜明对比

4. 相对强度与动量表现

4.1 多周期动量分析

• • 短期动量：WTD_RETURN在11月21日为-1.08%，短期动量转负
• • 中期动量：MTD_RETURN=3.43%，QTD_RETURN=7.82%，保持正值但增速放缓
• • 长期强度：YTD=9.35%，TTM_12=16.33%，显示中长期表现稳健

4.2 动量背离预警

11月14日价格创阶段新高7870.50，但MTD_RETURN(4.56%)低于11月12日水平，出现隐性背离

5. 大型投资者行为识别

5.1 聪明钱操作轨迹

• • 吸筹行为：10月29日恐慌抛售中，机构逆市接盘（成交量50.02亿，HISTORY_RANK=18）
• • 派发行为：11月21日高位放量下跌，成交量56.96亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.303），典型机构派发特征

5.2 威科夫事件识别

• • 测试事件：11月3日回踩7531.33低点，成交量47.08亿，成功测试支撑
• • 震仓事件：11月17日下跌1.32%，成交量42.68亿，清洗浮动筹码
• • 派发确认：11月20-21日量价背离，价格上涨0.80%但次日放量下跌1.04%

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

6.1 关键价位识别

• • 强支撑位：7750-7770区间（11月17日低点+MA_20D位置）
• • 次要支撑：7630-7650（MA_60D+11月3日突破点）
• • 阻力位：7940-7950（11月14日&20日高点形成的双顶）
• • 突破位：7950以上（创阶段新高）

6.2 综合交易建议

当前状态：派发阶段初期，建议防御性策略

具体操作方案：

1. 1. 做空信号：价格跌破7750支撑位，目标7600-7650，止损7850
   • • 验证点：连续两日收盘价低于7750且成交量放大
2. 2. 观望区域：7750-7950区间，等待明确方向突破
   • • 关键监测：VOLUME_AVG_7D_RATIO是否持续低于0.9
3. 3. 做多条件：价格放量突破7950阻力，目标8100-8150
   • • 必要条件：VOLUME_AVG_7D_RATIO > 1.2 且 RSI_14 < 65

风险控制：

• • 最大仓位：不超过总资金的3%
• • 止损设置：基于ATR(平均真实波幅)，约1.5×每日平均波幅(80-100点)

结论验证与监控

未来关键验证点

1. 1. 派发确认：未来3-5个交易日内价格无法重新站上7850，且成交量持续萎缩
2. 2. 趋势反转：价格有效跌破7750支撑，配合VOLUME_GROWTH > 15%
3. 3. 虚假突破：价格快速跌破7750后3日内收回，可能为震仓行为

数据可靠性说明

本报告所有结论均基于提供的量化数据推导，特别引用了近10年历史排名数据（如成交量创历史第1高）来增强判断的统计显著性。威科夫原理的应用严格遵循"量价先行"原则，避免任何主观技术分析偏见。

报告生成时间：2025-11-24
数据来源：提供的399986日线数据及历史排名数据
分析方法：威科夫量价原理+量化统计验证

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。