威科夫量化分析报告：XLV（2025-10-24 至 2025-11-21）

一、趋势分析与市场阶段识别

  • • 移动平均线排列：
    • • 数据表明，XLV呈现典型的多头排列。截至2025-11-21，MA_5D（151.974）> MA_10D（150.953）> MA_20D（148.053）> MA_30D（146.584）> MA_60D（142.697），所有均线呈上行态势，确认中期上升趋势。
    • • 均线交叉信号：
      • • 2025-11-04至11-06，MA_5D上穿MA_20D（例如11-04 MA_5D=144.486 > MA_20D=144.212），形成“黄金交叉”，强化上涨动能。
      • • 均线方向（MA_CROSS_DIRECTION）持续向上，无死叉信号，但需警惕MA_5D与价格的背离（如11-21收盘价154.61远高于MA_5D=151.974，显示短期超买）。
  • • 威科夫市场阶段：
    • • 上涨阶段（Markup）：10月底至11月初，价格从143.98（10-29低点）反弹至150.68（11-11），伴随放量上涨（如11-04成交量1418万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.46），表明需求主导。
    • • 派发阶段（Distribution）初步迹象：11-12至11-21，价格创历史新高（155.71），但出现放量滞涨（如11-13成交量2180万，PCT_CHANGE=-0.05%），且RSI超买（81.83），符合威科夫派发特征。
    • • 关键数据支撑：价格突破所有均线，但高位震荡加剧（11-14至11-20高低点差达4.59点），反映大型投资者筹码交换。

二、量价关系与供求动态

  • • 需求主导日：
    • • 2025-11-04：放量上涨（VOLUME=1418万，VOLUME_GROWTH=15.50%，PCT_CHANGE=0.45%），VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.46，表明机构买单涌入。
    • • 2025-11-12：放量突破（VOLUME=1785万，PCT_CHANGE=1.42%），VOLUME_AVG_14D_RATIO=1.59，需求强劲推动价格至152.82。
  • • 供应主导日：
    • • 2025-10-29：放量下跌（VOLUME=1242万，VOLUME_GROWTH=43.50%，PCT_CHANGE=-1.01%），VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.44，反映恐慌抛售。
    • • 2025-11-13：高位放量滞涨（VOLUME=2181万，PCT_CHANGE=-0.05%），VOLUME_AVG_30D_RATIO=1.94，表明供应压力显现。
  • • 量能异常信号：
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO在11-18至11-21均高于1.2（峰值1.53），但价格涨幅收窄（11-20 PCT_CHANGE=-0.60%），验证供求转换。
    • • 历史排名佐证：
      • • WEEK_MAX_AMOUNT在2025-11-21排名近10年第5（39.39亿美元），11-20排名第7（38.44亿美元），极端成交量确认派发风险。

三、波动性与市场情绪

  • • 波动率扩张：
    • • HIS_VOLA_7D从11-07的0.031（历史排名第3低点）骤升至11-21的0.179，短期波动率放大4.8倍，表明情绪躁动。
    • • PARKINSON_VOL_7D从11-07的0.132升至11-21的0.173，日内波动加剧，符合趋势末期特征。
  • • 波动率比率信号：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在11-19达1.41（历史排名第14），短期波动率远超中期，预示情绪极端化。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D在11-21为1.26，显示日内波动持续高于长期均值，增加反转概率。
  • • RSI超买验证：
    • • RSI_14在11-12达81.83（近10年排名第6），11-13为81.29（排名第9），严重超买。结合放量滞涨，表明乐观情绪透支。

四、相对强度与动量表现

  • • 动量趋势：
    • • 短期动量强劲：MTD_RETURN从10-31的3.65%升至11-21的7.18%，QTD_RETURN达11.09%，显示中期领涨。
    • • 周内动量分化：WTD_RETURN在11-14至11-17转负（-0.86%至3.00%), 但11-21反弹至1.83%，反映高位震荡。
  • • 动量与量价背离：
    • • 11-13至11-14，价格创新高（154.51）但MTD_RETURN从5.94%降至5.25%，动量减弱验证派发。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

  • • 吸筹（Accumulation）：
    • • 2025-10-29放量下跌（VOLUME=1242万）后，价格在11-04放量反弹，疑似大型投资者在143.98附近接盘。
  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-11-12至11-21：累计成交量1.76亿股，但价格高位震荡（152.82-155.71），且VOLUME_AVG_30D_RATIO持续高于1.9，表明大型投资者抛售。
    • • 历史排名印证：极端成交量（排名前10）集中在11-18至11-21，聪明钱利用流动性退出。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 2025-11-20放量下跌（VOLUME=2528万，PCT_CHANGE=-0.60%），但次日反弹，符合清洗浮筹特征。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

  • • 关键价位：
    • • 阻力位：155.71（11-21高点，近10年排名第16）、154.51（11-13高点）。
    • • 支撑位：151.42（11-20低点）、148.05（MA_20D）、143.98（10-29恐慌低点）。
  • • 威科夫综合信号：
    • • 当前阶段：派发初期，建议谨慎看空。
    • • 操作建议：
      • • 入场位：154.50-155.70阻力区轻仓做空。
      • • 止损位：156.00（突破前高）。
      • • 目标位：151.40（第一支撑）、148.00（第二支撑）。
    • • 验证点：
      • • 多头证伪：放量跌破151.40，确认派发完成。
      • • 空头证伪：缩量突破156.00且RSI回落至70以下，表明趋势延续。

结论

基于威科夫量价原理，XLV处于多头趋势末期，供需关系转向供应主导，大型投资者派发行为明显。超买RSI、极端波动率和历史级成交量排名强化反转概率。建议逢高做空，严格止损，重点关注151.40支撑位结果。
数据驱动决策：所有结论均源自价格、成交量、波动率及历史排名数据的量化推导，无主观臆断。

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