20251124 000001.SH 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：000001.SH（上证指数）

分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-24
报告生成时间：2025-11-25
方法论：基于威科夫量价原理，结合历史排名数据（近10年分位），从六大维度推导市场供求动态与大型投资者意图。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月24日,标的000001.SH开盘价3848.66、收盘价3836.77、5日均线3924.91、10日均线3966.60、20日均线3976.02、涨跌幅0.05%、周涨跌幅-3.41%、月涨跌幅-2.98%、季度涨跌幅-1.19%、年涨跌幅14.47%

数据推导：

• 移动平均线排列：
- • 截至2025-11-24，收盘价（3836.77）低于所有关键MA（MA_5D=3924.91, MA_10D=3966.60, MA_20D=3976.02, MA_30D=3950.34, MA_60D=3898.66），形成空头排列（价格<MA_5D<MA_60D）。
- • 均线交叉信号：MA_5D于11-17下穿MA_20D（MA_5D=4008.30 → MA_20D=3973.13），确认短期转空；MA_10D与MA_20D于11-19形成死叉（MA_10D=3992.79 → MA_20D=3979.71），强化中期下跌趋势。
• 价格行为与威科夫阶段：
- • 高点序列：11-13创近10年最高收盘价（4029.50，排名第1），但次日放量下跌（11-14 Volume=622亿，PCT_CHANGE=-0.97%），符合“派发阶段”特征（高位供给涌入）。
- • 低点序列：11-24最低价3816.58，较11-13高点回撤4.8%，伴随RSI超卖（34.86），进入“下跌末期”，需观察是否出现吸筹信号。
• 结论：市场处于派发向下跌过渡阶段。空头排列确立，需等待价格重新站上MA_20D（当前3976.02）以确认趋势反转。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月24日,标的000001.SH开盘价3848.66、收盘价3836.77、成交量50460171600、涨跌幅0.05%、成交量50460171600、7日平均成交量58843179528.57、7日量比0.86

关键日分析（基于VOLUME_AVG_*D_RATIO与VOLUME_GROWTH）：

• 放量下跌（供应主导）：
- • 2025-11-21：PCT_CHANGE=-2.45%，VOLUME=631亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.085），成交量增长18.12%，创近10日最高。价格跌破3950支撑，表明大型投资者抛售（供应压倒需求）。
- • 2025-11-14：PCT_CHANGE=-0.97%，VOLUME=622亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.023），放量滞跌，确认派发延续。
• 缩量反弹（需求不足）：
- • 2025-11-19：PCT_CHANGE=0.18%，VOLUME=531亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.880），成交量萎缩10.64%，反弹无力，反映需求缺失。
• 放量暴涨（需求试探）：
- • 2025-11-06：PCT_CHANGE=0.97%，VOLUME=627亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.997），量价齐升，但未突破前高（4034.08），需求未能持续。
• 结论：供应主导市场。下跌日放量（11-21）、反弹日缩量（11-19），供求失衡未缓解。需观察放量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1）且突破4000点以确认需求回归。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月24日,标的000001.SH开盘价3848.66、7天日内波动率0.13、7日内波动率量比1.11、7天历史波动率0.17、7天历史波动率量比1.04、RSI 35.20

波动率指标与极端情绪识别：

• 波动率放大（恐慌信号）：
- • 2025-11-21：HIS_VOLA_7D=0.193（vs HIS_VOLA_60D=0.168），HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.148（>1），短期波动率骤升；Parkinson_VOL_7D=0.125（vs 60D=0.135），日内波动加剧，符合恐慌抛售特征。
- • 历史排名：HIS_VOLA_7D在11-21达近10年第85分位以上（基于HIS_VOLA_RATIO_7D_60D>1.1），波动率极端值确认情绪崩溃。
• RSI超卖验证：
- • RSI_14于11-21降至34.86（超卖阈值为30），11-24小幅回升至35.20，但仍处低位，反映情绪悲观但未极端化。
• 结论：波动率与RSI共同指示短期恐慌情绪，但未达极端超卖（RSI<30）。若波动率收敛（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D<0.9）且RSI反弹至45以上，可能情绪修复。

4. 相对强度与动量表现

多周期回报率分析：

• 动量转负：
- • 短期：WTD_RETURN（11-24）=-3.41%，MTD_RETURN=-2.98%，均转负；
- • 中长期：QTD_RETURN=-1.19%，YTD=14.47%（较11-13的20.22%回落），动量衰减明显。
• 历史排名整合：
- • 11-13收盘价4029.50创近10年最高（排名第1），但随后动量溃散，验证派发后下跌的典型模式。
• 结论：短期动量弱势，中期趋势转空。需QTD_RETURN转正（>2%）且站稳MA_30D（3950）以重启上升动量。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

威科夫事件与量价异常：

• 派发（Distribution）：
- • 11-11至11-13：价格创历史新高（4029.50），但11-14放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.023），聪明钱借高位抛售。
- • 历史排名佐证：11-11开盘价4023.88（近10年排名第1），巨量接盘后迅速反转，符合派发逻辑。
• 恐慌抛售（Panic Selling）：
- • 11-21：放量暴跌（VOLUME_GROWTH=18.12%），Parkinson波动率骤升，散户恐慌出逃，聪明钱未显著接盘（缩量延续至11-24）。
• 吸筹试探（Accumulation Test）：
- • 11-24：缩量止跌（VOLUME=504亿，VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.779），价格微涨0.05%，可能为聪明钱低位测试支撑，但需放量确认。
• 结论：大型投资者完成高位派发，当前处于观望与试探吸筹阶段。关键信号：连续放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）且价格突破3900。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键位置与威科夫事件：

• 阻力位：
- • 主要：4030（11-13高点，近10年排名第2）、4020（11-12高点）。
- • 次要：4000（心理关口，11-07收盘未能站稳）。
• 支撑位：
- • 主要：3816（11-24低点，近期关键测试位）。
- • 次要：3800（整数关口，跌破则下看3750）。
• 交易信号：
- • 当前立场：谨慎看空（空头排列+供应主导）。
- • 入场条件：
  - • 空头：反弹至3950-3980区间且出现放量滞涨（PCT_CHANGE<0.5%, VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1），止损于4020以上。
  - • 多头：放量突破3900（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）且RSI>45，目标4000，止损于3800以下。
- • 验证点：
  - • 证实空头：跌破3816并放量（VOLUME_GROWTH>10%）。
  - • 证伪空头：收盘站上MA_20D（3976）且缩量回踩（VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.9）。

最终结论与操作建议

• 综合判断：市场处于派发后的下跌阶段，供应控制局面，聪明钱完成高位派发后观望。波动率与RSI指示短期超卖但未现反转信号。
• 行动建议：
- • 短期（1-2周）：以反弹做空为主，仓位<5%，止损4020，目标3750-3800。
- • 中期（1月）：若放量突破3950且MA_5D上穿MA_20D，可轻仓试多（仓位3%），止损3800。
• 风险提示：近10年成交量排名前10（11-13至11-17）显示流动性充裕，但需防范流动性骤降（VOLUME_AVG_60D_RATIO<0.8）引发的闪崩。

数据支撑摘要：

• 空头排列：价格/MA全系偏离。
• 量价背离：11-21放量暴跌（VOLUME_GROWTH=18.12%）。
• 波动极端：HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.148（>1）。
• 历史极端值：11-13收盘价排名第1，11-11开盘价排名第1。

本报告严格基于量化数据与威科夫原理，杜绝主观臆断。所有结论需动态跟踪验证点。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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