量化分析报告：513190（沪深300指数ETF）

执行摘要

基于威科夫量价原理与历史数据排名分析，513190在2025-10-27至2025-11-24期间呈现明确的派发阶段特征。价格在11月中旬创下近十年新高（1.874，历史排名第1）后，伴随异常放量（11-21成交量排名第7）和波动率飙升，显示大型投资者正在高位派发。短期均线（MA_5D）下穿中期均线（MA_20D），RSI从超买区域回落，供需动态转为供应主导。建议看空，关键支撑位1.768若被放量跌破，将确认下跌趋势加速。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月24日,标的513190开盘价1.78、收盘价1.78、5日均线1.80、10日均线1.82、20日均线1.80、涨跌幅0.00%、周涨跌幅-2.47%、月涨跌幅1.78%、季度涨跌幅6.80%、年涨跌幅29.66%

513190价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
513190价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
  • • 移动平均线排列：
    • • 多头排列瓦解：初期（10-27至11-10）MA_5D > MA_10D > MA_20D，呈典型多头排列（如11-10 MA_5D=1.7832 > MA_20D=1.7451）。但至11-24，MA_5D（1.7984）下穿MA_10D（1.8217），且MA_5D与MA_20D（1.79755）趋平，显示短期动能衰竭。
    • • 均线交叉信号：MA_5D与MA_20D形成死叉（11-21至11-24，MA_5D从1.811降至1.7984，MA_20D稳定在1.79755），确认趋势转弱。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 上涨阶段（10-27至11-13）：价格从1.771升至1.864（+5.25%），高点逐步上移（11-12最高价1.874，历史排名第1），符合威科夫上涨阶段。
    • • 派发阶段（11-14至11-24）：价格在1.864–1.775区间震荡回落，伴随高位放量滞涨（11-13收盘1.864但涨幅仅0.05%，成交量243M）。历史排名显示，11-13收盘价1.864创近十年新高（排名第1），但随后连续放量下跌，表明大型投资者正在派发。

结论：市场从上涨阶段过渡至派发阶段，均线死叉确认短期趋势转空。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月24日,标的513190开盘价1.78、收盘价1.78、成交量187443300、涨跌幅0.00%、成交量187443300、7日平均成交量239761441.00、7日量比0.78

513190量价关系折线图与历史排名分析
513190量价关系折线图与历史排名分析
  • • 关键日量价信号（基于VOLUME_GROWTH和VOLUME_AVG_*D_RATIO）：
    • • 需求主导日：
      • • 2025-11-04：放量上涨（VOLUME=339M，增长47.24%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.58），价格涨1.08%，显示需求涌入。
      • • 2025-11-10：缩量上涨（VOLUME=174M，增长-1.76%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.82），价格涨1.95%，需求不足暗示反弹乏力。
    • • 供应主导日：
      • • 2025-11-21：放量暴跌（VOLUME=399M，增长43.22%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.90），价格跌-1.93%，创近十年成交量第7高（历史排名），确认恐慌抛售。
      • • 2025-11-13：放量滞涨（VOLUME=244M，增长28.33%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.24），价格仅涨0.05%，供应压倒需求。
  • • 成交量极端值：历史排名数据显示，14天平均成交量在10-31达284.86M（排名第1），21天平均成交量在11-05达264.16M（排名第1），验证高位放量的稀有性，强化派发结论。

结论：供求动态从需求主导转为供应主导，高位放量滞涨和放量下跌是派发的核心证据。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月24日,标的513190开盘价1.78、7天日内波动率0.18、7日内波动率量比0.99、7天历史波动率0.21、7天历史波动率量比0.89、RSI 48.71

513190Parkinson波动率分析图与历史排名数据
513190Parkinson波动率分析图与历史排名数据
  • • 波动率水平与变化：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从10-27的0.2556降至11-24的0.2097，但期间出现 spikes（11-18的0.2811），对应价格下跌日。
    • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：PARKINSON_VOL_7D从10-27的0.1951收敛至11-24的0.1766，但11-18升至0.1994（PARKINSON_RATIO_7D_14D=1.079），显示日内波动异常放大。
  • • 波动率比率信号：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在11-18达1.176（>1），表明短期波动率远超中期，情绪恐慌。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D在11-18达1.044（>1），验证日内波动率处于长期高位。
  • • RSI情绪指标：RSI_14从11-13的超买区域71.85回落至11-24的48.71（接近中性），但未达超卖（<30），表明下跌动能仍有空间。

结论：波动率 spikes 与RSI回落印证情绪从乐观转向恐慌，短期波动率异常放大是趋势转换的领先信号。

4. 相对强度与动量表现

  • • 回报率动量分析：
    • • 短期动量转负：WTD_RETURN从11-10的3.80%暴跌至11-24的-2.47%，MTD_RETURN从11-10的4.93%降至11-24的1.78%，显示短期动量衰竭。
    • • 中期动量仍正但减弱：QTD_RETURN（6.80%）和YTD（29.66%）保持正值，但增速放缓（11-03至11-24的MTD_RETURN从1.09%至1.78%，波动剧烈）。
  • • 动量与量价验证：放量下跌日（如11-21）对应负WTD_RETURN（-3.43%），确认动量与供应增加同步。

结论：短期动量转弱，与派发阶段的量价信号一致，中期动量支撑不足。

5. 大型投资者行为识别

  • • 派发（Distribution）：
    • • 11-12至11-13：价格创历史新高（1.874）但涨幅微弱（0.05%），成交量243M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.24），聪明钱利用流动性派发。历史排名中，11-13收盘价排名第1，成交金额排名第18，验证高位大额交易。
    • • 11-21：放量暴跌（成交量排名第7），价格跌破均线，反映机构抛售。
  • • 吸筹（Accumulation）缺失：低位未出现放量止跌信号（如10-27成交量229M但价格仅涨0.68%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.78，需求不足）。
  • • 震仓（Shakeout）：11-17至11-18放量下跌（VOLUME_GROWTH=7.49%-7.69%），但价格未创新低，可能清洗浮筹。

结论：大型投资者行为以派发为主，利用历史高位流动性减持，未见积极吸筹迹象。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

513190支撑阻力位分析图与交易信号
513190支撑阻力位分析图与交易信号
  • • 关键价位：
    • • 阻力位：1.874（11-12高点，历史排名第1）、1.864（11-13收盘，历史排名第1）。
    • • 支撑位：1.768（11-24低点，历史排名第11）、1.771（11-21低点，历史排名第10）。跌破1.768将打开下行空间至1.750（10-27低点）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 当前信号：看空。派发阶段确认，死叉形成，放量下跌。
    • • 操作建议：
      • • 入场位：现价1.775附近轻仓做空。
      • • 止损位：1.785（11-24高点，突破则派发逻辑失效）。
      • • 目标位：1.768（支撑），跌破后看至1.750。
    • • 验证点：
      • • 证实信号：放量跌破1.768，且VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.5。
      • • 证伪信号：缩量反弹至1.80以上，或MA_5D重新上穿MA_20D。

风险提示

  • • 若宏观经济数据利好或市场情绪逆转，派发阶段可能延后，需监控成交量是否持续萎缩。
  • • 本报告基于历史数据推导，不构成投资建议。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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