20251124 KWEB 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

KWEB量化分析报告（基于威科夫方法）

产品代码：KWEB
分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-24
报告生成时间：2025-11-25

执行摘要

基于威科夫量价原理，本报告从六大维度对KWEB进行深度分析。数据表明，KWEB处于下跌趋势末期，近期出现恐慌性抛售（11月14日、20日巨量下跌）与超卖反弹信号（11月24日缩量上涨）。关键结论：

• • 趋势阶段：空头排列主导，但均线收敛暗示下跌动能衰减。
• • 供求动态：供应集中释放（放量暴跌）后需求逐步介入（缩量反弹）。
• • 波动性与情绪：波动率创近十年极端低位（历史排名前13），RSI超卖后反弹，情绪极端悲观后修复。
• • 大型投资者行为：恐慌抛售中疑似聪明钱吸筹（11月20日巨量接盘）。
• • 交易信号：谨慎看多，建议在支撑位36.0-36.5区间分批布局，止损35.5，目标阻力38.5-39.0。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月24日,标的KWEB开盘价37.27、收盘价37.52、5日均线37.15、10日均线38.16、20日均线39.11、涨跌幅2.91%、周涨跌幅-1.08%、月涨跌幅-6.08%、季度涨跌幅-10.69%、年涨跌幅28.32%

数据推导：

• • 移动平均线排列：
  • • 全程空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D）。例如：
    • • 2025-10-27：MA_5D=40.122 < MA_20D=40.8665
    • • 2025-11-24：MA_5D=37.152 < MA_20D=39.1055
  • • 均线交叉：MA_5D持续下穿MA_20D（如10月30日MA_5D=40.882 > MA_20D=40.725，但11月后MA_5D始终低于MA_20D），确认下跌趋势。
• • 价格行为：
  • • 高点从41.60（10-27）降至37.56（11-24），低点从41.31（10-27）降至35.905（11-21），呈阶梯式下跌。
  • • 11月20日-24日出现更高低点（36.23→37.52），下跌动能减弱。

威科夫阶段判断：

• • 派发（Distribution）：10月底至11月初，高位放量滞涨（如10-30放量下跌2.28%）。
• • 下跌（Markdown）：11月上旬至中旬，均线空头排列且放量下跌。
• • 恐慌（Panic）：11月14日（放量暴跌-1.47%）、11月20日（放量暴跌-2.87%）符合恐慌抛售特征。
• • 吸筹（Accumulation）初期信号：11月24日缩量反弹2.91%，价格脱离低点。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月24日,标的KWEB开盘价37.27、收盘价37.52、成交量18335009、涨跌幅2.91%、成交量18335009、7日平均成交量22974191.71、7日量比0.80

关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO与PCT_CHANGE）：

供求转换信号：

• • 供应耗尽：11月14日、20日放量暴跌后，VOLUME_GROWTH转负（11-24为-13.21%），且价格未创新低。
• • 需求介入：11月24日缩量上涨，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.80，表明卖压减轻，买方谨慎入场。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月24日,标的KWEB开盘价37.27、7天日内波动率0.25、7日内波动率量比1.13、7天历史波动率0.35、7天历史波动率量比1.20、RSI 40.29

波动率分析：

• • 历史波动率（HIS_VOLA）：
  • • HIS_VOLA_7D从0.278（10-27）降至0.0909（11-19），创近10年第13低（历史排名数据），表明波动率压缩至极端水平。
  • • 11月24日HIS_VOLA_7D反弹至0.3525，HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.199（短期>中期），波动率扩张预示变盘。
• • Parkinson波动率：
  • • PARKINSON_VOL_7D从0.190（10-27）升至0.254（11-24），日内波动加剧。
  • • PARKINSON_RATIO_7D_14D=1.131（11-24），短期波动率高于中期，符合反弹初期特征。

情绪指标：

• • RSI_14：从55.83（10-27）降至27.86（11-20，超卖），后反弹至40.29（11-24），脱离极端区域。
• • 波动率历史极端值：
  • • WEEK_MIN_HIS_VOLA_RATIO_7D_21D=0.3653（排名20）、WEEK_MIN_HIS_VOLA_RATIO_7D_30D=0.2399（排名4），确认短期波动率相对长期处于历史低位，通常预示趋势反转。

4. 相对强度与动量表现

回报率分析：

• • 短期动量：WTD_RETURN从2.45%（10-27）转负至-1.08%（11-24），但较前一周低点-6.65%（11-20）修复，显示下跌动能减缓。
• • 中期动量：MTD_RETURN从-1.57%（10-27）恶化至-6.08%（11-24），但11月下半月跌幅收窄（-9.31%→-6.08%）。
• • 长期弱势：YTD从41.42（10-27）降至28.32（11-24），但TTM_12从28.78（10-27）升至25.70（11-24），表明近期相对强度改善。

动量结论：短期超卖反弹开启，但中期趋势仍弱，需量价确认。

5. 大型投资者行为识别

聪明钱操作意图：

• • 派发：10月27日-11月4日，高位放量滞涨（如10-30放量下跌），疑似机构减仓。
• • 恐慌抛售中的接盘：
  • • 11月14日：成交量33.19M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.97），价格收于38.24（接近日内低点37.95），但次日（11-17）缩量止跌，可能聪明钱吸收抛压。
  • • 11月20日：成交量31.81M（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.66），收盘36.23（高于低点36.21），巨量下未创新低，符合吸筹特征。
• • 测试行为：11月24日缩量反弹至37.52，成交量低于均值（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.80），疑似测试上方供应（阻力38.0-38.5）。

行为总结：大型投资者在恐慌抛售中逐步吸筹，当前处于吸筹-测试阶段。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键价位：

• • 支撑位：
  • • 主要支撑：35.90（11-21低点）
  • • 次要支撑：36.23（11-20低点）
• • 阻力位：
  • • 近期阻力：38.24（11-14收盘）、39.00（11-07高点）
  • • 强阻力：40.00（心理关口+MA_20D附近）

威科夫交易信号：

• • 综合判断：谨慎看多。恐慌抛售（供应释放）后缩量反弹（需求试探），且波动率与RSI极端值支持反转概率。
• • 操作建议：
  • • 入场：36.0-36.5区间分批布局（风险回报比>1:2）。
  • • 止损：35.50（ below 关键支撑）。
  • • 目标：38.50（初级阻力）、39.00（次级阻力）。
• • 验证点：
  • • 证实信号：放量突破38.50且MA_5D上穿MA_10D。
  • • 证伪信号：跌破35.50或放量跌破36.00。

结论

KWEB当前处于下跌趋势末期向吸筹阶段过渡。数据表明：

1. 1. 趋势空头排列但动能衰减（均线收敛、低点抬高）。
2. 2. 供求转换明显（恐慌抛售→缩量反弹）。
3. 3. 波动率与RSI历史极端值（排名前20）增强反弹概率。
4. 4. 大型投资者行为指向吸筹意图。
   行动建议：在36.0-36.5区间逢低布局，严格止损35.5，目标38.5-39.0。后续需监控放量突破信号以确认趋势反转。

风险提示：若宏观环境恶化或跌破35.50支撑，需重新评估吸筹假设。报告结论完全基于数据推导，不构成投资建议。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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