量化分析报告：000001.SH（上证指数）

分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-25
报告生成时间：2025-11-25

执行摘要

基于威科夫量价原理与多维数据推导，000001.SH在分析期内经历派发阶段转向恐慌性下跌。关键结论：

  • • 趋势：短期均线（MA_5D）下穿长期均线（MA_20D、MA_60D），空头排列确立。
  • • 量价：11月中旬高位放量滞涨（派发），11月21日放量暴跌（恐慌），11月25日缩量反弹（需求不足）。
  • • 波动性：短期波动率（HIS_VOLA_7D）飙升至20.05%，创近10年极端水平（排名前1%），市场情绪恐慌。
  • • 大型投资者行为：机构在4030点附近派发，暴跌中未现大规模吸筹，聪明钱观望。
  • • 交易信号：看空，反弹至3950–3980点阻力区可布局空头，止损4050点；若跌破3800点支撑，下看3700点。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月25日,标的000001.SH开盘价3850.57、收盘价3870.02、5日均线3897.85、10日均线3948.42、20日均线3968.02、涨跌幅0.87%、周涨跌幅-1.77%、月涨跌幅-2.14%、季度涨跌幅-0.33%、年涨跌幅15.46%

000001.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
000001.SH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 均线排列：
    • • 多头排列（10月27日–11月13日）：MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_60D（如11月6日，MA_5D=3969.53 > MA_60D=3841.83）。
    • • 空头排列（11月17日后）：MA_5D（3897.85）下穿MA_20D（3968.02）和MA_60D（3898.85），均线发散向下。
  • • 均线交叉信号：
    • • 11月17日MA_5D死叉MA_20D（MA_5D=4008.30 → MA_20D=3973.13），确认趋势反转。
  • • 价格行为与威科夫阶段：
    • • 派发阶段（11月10日–11月14日）：价格创新高（4034.08），但收盘未能站稳（11月14日收盘3990.49），伴随放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.023）。
    • • 恐慌下跌（11月21日）：单日暴跌-2.45%，低点3834.75，成交量比率1.085（超平均）。
    • • 当前阶段：恐慌后缩量反弹（11月25日成交量-5.13%），处于下跌中的次级测试。

结论：市场从派发转入下跌阶段，空头趋势主导。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月25日,标的000001.SH开盘价3850.57、收盘价3870.02、成交量47872761100、涨跌幅0.87%、成交量47872761100、7日平均成交量57294188885.71、7日量比0.84

000001.SH量价关系折线图与历史排名分析
000001.SH量价关系折线图与历史排名分析

关键日量与价匹配分析：

  • • 需求主导日：
    • • 2025-11-06：放量上涨（VOLUME=62.74B，PCT_CHANGE=0.97%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.997），需求短暂恢复。
  • • 供应主导日：
    • • 2025-11-14：放量下跌（VOLUME=62.20B，PCT_CHANGE=-0.97%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.024），高位供应涌出。
  • • 恐慌抛售日：
    • • 2025-11-21：放量暴跌（VOLUME=63.16B，PCT_CHANGE=-2.45%，VOLUME_GROWTH=18.12%），供求失衡。
  • • 需求不足日：
    • • 2025-11-25：缩量反弹（VOLUME=47.87B，PCT_CHANGE=0.87%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.836），买盘乏力。

成交量异常指标：

  • • VOLUME_AVG_60D_RATIO持续<1.0（11月25日=0.743），表明长期资金流出。
  • • 历史排名：WEEK_MAX_AVERAGE_VOLUME_60D排名9–19（近10年前14%），确认成交量处于历史高位但非极端。

结论：供应压倒需求，恐慌后反弹缺乏量能支持。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月25日,标的000001.SH开盘价3850.57、7天日内波动率0.12、7日内波动率量比1.13、7天历史波动率0.20、7天历史波动率量比1.17、RSI 41.05

000001.SH历史波动率分析图与历史排名数据
000001.SH历史波动率分析图与历史排名数据

波动率分析：

  • • 历史波动率：HIS_VOLA_7D从11月10日11.98%飙升至11月25日20.05%，HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.240（短期波动率超长期24%），显示情绪极端化。
  • • 日内波动率：PARKINSON_VOL_7D于11月21日达0.125（月内峰值），PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.931，表明日内波动加剧但未超历史极值。
  • • RSI情绪验证：
    • • 超买区域（11月13日RSI=63.30）→ 超卖区域（11月21日RSI=34.86）→ 小幅反弹（11月25日RSI=41.05），情绪从贪婪转向恐慌。

结论：波动率放大与RSI超卖吻合，市场处于恐慌状态，但未达历史极端（如HIS_VOLA_60D排名未入前10）。

4. 相对强度与动量表现

动量指标透视：

  • • 短期动量：WTD_RETURN从11月6日0.52%暴跌至11月21日-3.90%，动量转负。
  • • 中期动量：MTD_RETURN从11月10日1.61%转负至11月25日-2.14%，趋势走弱。
  • • 长期相对强度：YTD=15.46%，但较11月高点（19.90%）回落，显示多头动能衰减。

结论：多周期动量同步转弱，空头力量增强。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

威科夫事件与数据证据：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 11月11日–11月14日：价格高点4024–4034点，放量滞涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.0），机构高位抛售。历史排名支持：WEEK_MAX_HIGH排名1（近10年最高），聪明钱借机派发。
  • • 恐慌抛售（Panic Selling）：
    • • 11月21日：巨量下跌（VOLUME_GROWTH=18.12%），但未现吸筹迹象（VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.974），聪明钱未大规模接盘。
  • • 测试（Test）：
    • • 11月25日：缩量反弹至3870点（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.836），机构观望，需求测试失败。

结论：大型投资者完成派发后处于观望，未显著介入抄底。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

000001.SH支撑阻力位分析图与交易信号
000001.SH支撑阻力位分析图与交易信号

关键位置：

  • • 阻力位：3950–3980点（前支撑转阻力，对应MA_20D=3968点及11月17日高点）。
  • • 支撑位：3800点（11月21日低点密集区），次级支撑3700点（心理关口）。
  • • 历史排名验证：WEEK_MAX_LOW排名16（3834点处于近10年前16%），支撑强度中等。

威科夫交易信号：

  • • 综合判断：看空。
    • • 入场位：反弹至3950–3980点布局空头。
    • • 止损位：4050点（突破前高确认信号失效）。
    • • 目标位：3800点（下破则看3700点）。
  • • 验证点：
    • • 多头信号确认：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破4050点。
    • • 空头信号强化：缩量反弹后跌破3800点。

总结与风险提示

  • • 核心结论：空头趋势延续，反弹缺乏量能支撑，聪明钱行为偏空。
  • • 风险因素：政策干预可能触发暴力反弹；若波动率持续高位（HIS_VOLA_7D>20%），需防范流动性危机。
  • • 操作纪律：严格止损，优先等待反弹至阻力区再行动。

数据来源：本报告基于公开数据生成，符合威科夫原理与量化金融准则，无主观臆断。
附录：历史排名数据用于交叉验证极端事件（如成交量、波动率），增强结论稳健性。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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