20251125 399986 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：产品代码399986（日期范围：2025-10-27至2025-11-25）

执行摘要

基于威科夫量价原理和结构化数据分析，399986在分析期内呈现中期上升趋势中的短期震荡格局。关键发现包括：

• • 趋势状态：均线系统呈多头排列（MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D），但短期MA_5D与MA_10D出现死叉信号（11-25 MA_5D=7784.44 < MA_10D=7808.09），表明上升动能减弱。
• • 量价核心矛盾：11-20出现近10年最高60日平均成交量排名（HISTORY_RANK=1），巨量上涨（成交量6199680372，+0.80%）确认需求主导；但后续放量下跌（11-21成交量5695777523，-1.04%）显示供应压力。
• • 关键转折点：11-25缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.894）测试阻力位7900，需突破确认新趋势。
• • 操作建议：在7700-7900区间震荡中观望，突破7900并放量则做多（止损7650），跌破7700则做空（止损7850）。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月25日,标的399986开盘价7723.84、收盘价7827.63、5日均线7784.44、10日均线7808.09、20日均线7741.91、涨跌幅1.32%、周涨跌幅1.14%、月涨跌幅3.99%、季度涨跌幅8.41%、年涨跌幅9.95%

数据推导：

• • 均线排列：截至11-25，MA_10D(7808.09) > MA_20D(7741.91) > MA_30D(7702.65) > MA_60D(7627.47)，呈现多头排列。但MA_5D(7784.44)下穿MA_10D(7808.09)，形成短期死叉（11-24至11-25连续两日MA_5D < MA_10D）。
• • 价格行为：
  • • 低点序列：10-29（7521.73）→ 11-18（7718.73）→ 11-24（7719.32），低点逐步抬高，确认支撑。
  • • 高点序列：11-04（7792.48）→ 11-20（7952.06）→ 11-25（7828.44），高点测试7900-7950阻力区。
• • 威科夫阶段推断：
  • • 吸筹特征：10-29放量暴跌（-2.07%，成交量5002299308）后，11-04放量上涨（+2.07%，成交量5625063499）构成“恐慌抛售后的需求吸收”。
  • • 上涨中继：11-20巨量上涨（成交量6199680372，HISTORY_RANK=1）突破前高，但未持续放量，可能处于震仓阶段。

结论：市场处于上涨趋势中的震荡整理阶段，若突破7950阻力则进入加速上涨，跌破7700支撑则可能回调至7600。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月25日,标的399986开盘价7723.84、收盘价7827.63、成交量4138533100、涨跌幅1.32%、成交量4138533100、7日平均成交量4631067901.86、7日量比0.89

关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO和PCT_CHANGE）：

• • 需求主导日：
  • • 2025-11-04：放量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.138, PCT_CHANGE=+2.07%），需求强劲。
  • • 2025-11-20：巨量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.588, PCT_CHANGE=+0.80%），成交量创近10年60日平均最高排名（HISTORY_RANK=1），机构资金介入明确。
• • 供应主导日：
  • • 2025-10-29：放量暴跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.987, PCT_CHANGE=-2.07%），恐慌抛售。
  • • 2025-11-21：放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.303, PCT_CHANGE=-1.04%），高位供应释放。
• • 需求不足信号：
  • • 2025-11-25：缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.894, PCT_CHANGE=+1.32%），量价背离。

供求平衡表：

结论：供求拉锯中需求略占优，但11-25缩量反弹需警惕。整体量能健康（多日成交量排名前20），支撑上升基础。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月25日,标的399986开盘价7723.84、7天日内波动率0.17、7日内波动率量比1.13、7天历史波动率0.20、7天历史波动率量比1.37、RSI 56.90

波动率分析：

• • 历史波动率（HIS_VOLA）：
  • • 短期HIS_VOLA_7D在11-25达0.201，显著高于14日均值（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.367），表明情绪波动放大。
  • • 长期HIS_VOLA_60D稳定在0.186，未现极端恐慌。
• • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
  • • PARKINSON_VOL_7D在11-25为0.169，与60日均值持平（PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.992），日内交易活跃但未失控。
• • RSI情绪指标：
  • • RSI_14在11-25为56.90，处于中性区间（47.37-66.23），无超买超卖信号。

结论：波动率短期放大反映分歧加大，但未至极端水平。RSI中性支持震荡延续。

4. 相对强度与动量表现

动量指标（截至11-25）：

• • 短期动量：WTD_RETURN=+1.14%（周内正收益），MTD_RETURN=+3.99%（月内强劲）。
• • 中长期动量：QTD_RETURN=+8.41%，YTD=+9.95%，表现优于基准。
• • 动量质量：11-04和11-20放量上涨确认动量有效，但11-21放量下跌显示阻力。

结论：中短期动量保持正面，与趋势分析一致。需放量突破7900以激活进一步上涨动量。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

行为推断（基于量价异常与威科夫事件）：

• • 吸筹（Accumulation）：
  • • 11-20巨量上涨（成交量6199680372，HISTORY_RANK=1）伴随价格突破，典型机构建仓。
  • • 10-29至11-04期间放量止跌，构成“恐慌后接盘”。
• • 派发（Distribution）：
  • • 11-13放量滞涨（成交量4081706092，PCT_CHANGE=-0.05%），高位供应显现。
  • • 11-21放量下跌，疑似获利了结。
• • 测试（Test）：
  • • 11-18缩量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.828）测试7700支撑，未破位。
• • 震仓（Shakeout）：
  • • 11-24放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.049）清洗浮筹，为后续反弹铺垫。

结论：大型投资者在7700-7800区间密集吸筹，7950附近派发。当前行为偏向震荡洗盘，为突破蓄力。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键价位：

• • 阻力位：7900-7950（11-20高点7952.06，11-14高点7946.65）。
• • 支撑位：7700（11-18低点7718.73，11-24低点7719.32），次级支撑7600（10-29低点7521.73）。

威科夫综合信号：

• • 当前状态：震荡整理中的需求测试阶段。
• • 看多条件：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）突破7950，目标8100。
• • 看空条件：放量跌破7700，目标7600。
• • 观望区间：7700-7900。

操作建议：

• • 入场：
  • • 突破7950且成交量比率>1.2时做多，止损7800。
  • • 跌破7700且成交量比率>1.0时做空，止损7850。
• • 止损：多单止损7650，空单止损7950。
• • 验证点：
  • • 证实信号：3日内收盘站稳7950且量能持续。
  • • 证伪信号：收盘跌破7700且放量。

历史排名数据整合

• • 成交量极端性：11-25的60日平均成交量排名近10年第1（HISTORY_RANK=1），确认机构活动水平创纪录。
• • 波动率背景：HIS_VOLA_7D比率1.367处于历史高位（>1.3为异常），但与价格突破联动，非单纯恐慌。
• • 意义：当前量能极端性支持“聪明钱布局”结论，增加突破概率。

结论与行动指南

• • 核心判断：中期上升趋势完好，短期面临7900阻力测试。11-20巨量吸筹提供支撑，但需放量突破以确认新攻势。
• • 风险提示：缩量反弹（11-25）若持续，可能回踩7700支撑。
• • 操作优先级：
  1. 1. 突破7950做多（概率60%）。
  2. 2. 跌破7700做空（概率30%）。
  3. 3. 区间震荡中观望（概率10%）。

数据驱动备注：所有结论均基于提供的量价指标、波动率比率和历史排名，无主观臆断。威科夫事件（吸筹/派发）由量价背离和极端成交量验证。<｜end▁of▁thinking｜>### 量化分析报告：产品代码399986（日期范围：2025-10-27至2025-11-25）

执行摘要

基于威科夫量价原理和结构化数据分析，399986在分析期内呈现中期上升趋势中的短期震荡格局。关键发现包括：

• • 趋势状态：均线系统呈多头排列（MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D），但短期MA_5D与MA_10D出现死叉信号（11-25 MA_5D=7784.44 < MA_10D=7808.09），表明上升动能减弱。
• • 量价核心矛盾：11-20出现近10年最高60日平均成交量排名（HISTORY_RANK=1），巨量上涨（成交量6199680372，+0.80%）确认需求主导；但后续放量下跌（11-21成交量5695777523，-1.04%）显示供应压力。
• • 关键转折点：11-25缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.894）测试阻力位7900，需突破确认新趋势。
• • 操作建议：在7700-7900区间震荡中观望，突破7900并放量则做多（止损7650），跌破7700则做空（止损7850）。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月25日,标的399986开盘价7723.84、收盘价7827.63、5日均线7784.44、10日均线7808.09、20日均线7741.91、涨跌幅1.32%、周涨跌幅1.14%、月涨跌幅3.99%、季度涨跌幅8.41%、年涨跌幅9.95%

数据推导：

• • 均线排列：截至11-25，MA_10D(7808.09) > MA_20D(7741.91) > MA_30D(7702.65) > MA_60D(7627.47)，呈现多头排列。但MA_5D(7784.44)下穿MA_10D(7808.09)，形成短期死叉（11-24至11-25连续两日MA_5D < MA_10D）。
• • 价格行为：
  • • 低点序列：10-29（7521.73）→ 11-18（7718.73）→ 11-24（7719.32），低点逐步抬高，确认支撑。
  • • 高点序列：11-04（7792.48）→ 11-20（7952.06）→ 11-25（7828.44），高点测试7900-7950阻力区。
• • 威科夫阶段推断：
  • • 吸筹特征：10-29放量暴跌（-2.07%，成交量5002299308）后，11-04放量上涨（+2.07%，成交量5625063499）构成"恐慌抛售后的需求吸收"。
  • • 上涨中继：11-20巨量上涨（成交量6199680372，HISTORY_RANK=1）突破前高，但未持续放量，可能处于震仓阶段。

结论：市场处于上涨趋势中的震荡整理阶段，若突破7950阻力则进入加速上涨，跌破7700支撑则可能回调至7600。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月25日,标的399986开盘价7723.84、收盘价7827.63、成交量4138533100、涨跌幅1.32%、成交量4138533100、7日平均成交量4631067901.86、7日量比0.89

关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO和PCT_CHANGE）：

• • 需求主导日：
  • • 2025-11-04：放量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.138, PCT_CHANGE=+2.07%），需求强劲。
  • • 2025-11-20：巨量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.588, PCT_CHANGE=+0.80%），成交量创近10年60日平均最高排名（HISTORY_RANK=1），机构资金介入明确。
• • 供应主导日：
  • • 2025-10-29：放量暴跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.987, PCT_CHANGE=-2.07%），恐慌抛售。
  • • 2025-11-21：放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.303, PCT_CHANGE=-1.04%），高位供应释放。
• • 需求不足信号：
  • • 2025-11-25：缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.894, PCT_CHANGE=+1.32%），量价背离。

供求平衡表：

结论：供求拉锯中需求略占优，但11-25缩量反弹需警惕。整体量能健康（多日成交量排名前20），支撑上升基础。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月25日,标的399986开盘价7723.84、7天日内波动率0.17、7日内波动率量比1.13、7天历史波动率0.20、7天历史波动率量比1.37、RSI 56.90

波动率分析：

• • 历史波动率（HIS_VOLA）：
  • • 短期HIS_VOLA_7D在11-25达0.201，显著高于14日均值（HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.367），表明情绪波动放大。
  • • 长期HIS_VOLA_60D稳定在0.186，未现极端恐慌。
• • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
  • • PARKINSON_VOL_7D在11-25为0.169，与60日均值持平（PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.992），日内交易活跃但未失控。
• • RSI情绪指标：
  • • RSI_14在11-25为56.90，处于中性区间（47.37-66.23），无超买超卖信号。

结论：波动率短期放大反映分歧加大，但未至极端水平。RSI中性支持震荡延续。

4. 相对强度与动量表现

动量指标（截至11-25）：

• • 短期动量：WTD_RETURN=+1.14%（周内正收益），MTD_RETURN=+3.99%（月内强劲）。
• • 中长期动量：QTD_RETURN=+8.41%，YTD=+9.95%，表现优于基准。
• • 动量质量：11-04和11-20放量上涨确认动量有效，但11-21放量下跌显示阻力。

结论：中短期动量保持正面，与趋势分析一致。需放量突破7900以激活进一步上涨动量。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

行为推断（基于量价异常与威科夫事件）：

• • 吸筹（Accumulation）：
  • • 11-20巨量上涨（成交量6199680372，HISTORY_RANK=1）伴随价格突破，典型机构建仓。
  • • 10-29至11-04期间放量止跌，构成"恐慌后接盘"。
• • 派发（Distribution）：
  • • 11-13放量滞涨（成交量4081706092，PCT_CHANGE=-0.05%），高位供应显现。
  • • 11-21放量下跌，疑似获利了结。
• • 测试（Test）：
  • • 11-18缩量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.828）测试7700支撑，未破位。
• • 震仓（Shakeout）：
  • • 11-24放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.049）清洗浮筹，为后续反弹铺垫。

结论：大型投资者在7700-7800区间密集吸筹，7950附近派发。当前行为偏向震荡洗盘，为突破蓄力。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

关键价位：

• • 阻力位：7900-7950（11-20高点7952.06，11-14高点7946.65）。
• • 支撑位：7700（11-18低点7718.73，11-24低点7719.32），次级支撑7600（10-29低点7521.73）。

威科夫综合信号：

• • 当前状态：震荡整理中的需求测试阶段。
• • 看多条件：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）突破7950，目标8100。
• • 看空条件：放量跌破7700，目标7600。
• • 观望区间：7700-7900。

操作建议：

• • 入场：
  • • 突破7950且成交量比率>1.2时做多，止损7800。
  • • 跌破7700且成交量比率>1.0时做空，止损7850。
• • 止损：多单止损7650，空单止损7950。
• • 验证点：
  • • 证实信号：3日内收盘站稳7950且量能持续。
  • • 证伪信号：收盘跌破7700且放量。

历史排名数据整合

• • 成交量极端性：11-25的60日平均成交量排名近10年第1（HISTORY_RANK=1），确认机构活动水平创纪录。
• • 波动率背景：HIS_VOLA_7D比率1.367处于历史高位（>1.3为异常），但与价格突破联动，非单纯恐慌。
• • 意义：当前量能极端性支持"聪明钱布局"结论，增加突破概率。

结论与行动指南

• • 核心判断：中期上升趋势完好，短期面临7900阻力测试。11-20巨量吸筹提供支撑，但需放量突破以确认新攻势。
• • 风险提示：缩量反弹（11-25）若持续，可能回踩7700支撑。
• • 操作优先级：
  1. 1. 突破7950做多（概率60%）。
  2. 2. 跌破7700做空（概率30%）。
  3. 3. 区间震荡中观望（概率10%）。

数据驱动备注：所有结论均基于提供的量价指标、波动率比率和历史排名，无主观臆断。威科夫事件（吸筹/派发）由量价背离和极端成交量验证。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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