威科夫量化分析报告：399989（2025-10-27 至 2025-11-25）

一、趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月25日,标的399989开盘价6946.92、收盘价6931.01、5日均线6986.79、10日均线7125.59、20日均线7221.37、涨跌幅0.18%、周涨跌幅-2.72%、月涨跌幅-6.25%、季度涨跌幅-11.37%、年涨跌幅5.68%

399989价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
399989价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

基于价格与移动平均线（MA）关系及威科夫理论，当前市场处于下跌趋势中的潜在吸筹阶段。数据推导如下：

  • • 均线排列：全程呈现空头排列（短期MA < 长期MA）。例如：
    • • 2025-11-25：MA_5D（6986.79） < MA_10D（7125.59） < MA_20D（7221.37） < MA_30D（7294.71） < MA_60D（7536.53），表明卖压持续。
    • • 均线交叉信号：MA_5D始终低于MA_20D（如11-25日差值-234.58点），无黄金交叉，确认下跌动量。
  • • 价格行为：高点从7576.79（10-27）下降至6991.72（11-25），低点从7452.75（10-27）下探至6811.88（11-21），形成更低高点和更低低点的下跌结构。
  • • 威科夫阶段推断：
    • • 派发特征（10-27至11-07）：价格在7500-7400区间震荡，伴随放量下跌（如10-30日放量-2.51%），符合大型投资者派发行为。
    • • 恐慌下跌（11-17至11-21）：价格加速破位，RSI进入超卖区（11-21日RSI_14=27.69），最低点6811.88接近关键支撑。
    • • 潜在吸筹迹象（11-24至11-25）：价格在6850-6950区间缩量企稳（11-25日VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02），波动率收敛（Parkinson比率处历史低位），符合下跌末期卖压衰竭特征。

二、量价关系与供求动态

截止2025年11月25日,标的399989开盘价6946.92、收盘价6931.01、成交量568845200、涨跌幅0.18%、成交量568845200、7日平均成交量557447824.71、7日量比1.02

399989量价关系折线图与历史排名分析
399989量价关系折线图与历史排名分析

成交量异常与价格变动揭示供应主导转为需求试探：

  • • 放量下跌（供应扩张）：
    • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-2.51%，VOLUME=10.39亿股（VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.01），量比创近10年第11高（历史排名11）。放量暴跌表明恐慌抛售，供应集中释放。
    • • 2025-11-04：PCT_CHANGE=-1.83%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.84（缩量），暗示供应减弱。
  • • 放量上涨（需求介入）：
    • • 2025-10-31：PCT_CHANGE=+1.10%，VOLUME=9.41亿股（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.56），低位放量反弹反映需求承接。
    • • 2025-11-10：PCT_CHANGE=+1.78%，VOLUME=7.40亿股（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.04），需求再次测试阻力。
  • • 缩量震荡（供求平衡）：11-11至11-19日，成交量比率持续低于1（如11-19日VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89），价格窄幅波动，表明多空僵持。

三、波动性与市场情绪

截止2025年11月25日,标的399989开盘价6946.92、7天日内波动率0.18、7日内波动率量比1.17、7天历史波动率0.18、7天历史波动率量比1.00、RSI 33.04

399989Parkinson波动率分析图与历史排名数据
399989Parkinson波动率分析图与历史排名数据

波动率收敛与RSI超卖暗示情绪极端化，潜在反转可能：

  • • 波动率异常：
    • • Parkinson波动率比率（7D/60D）在11-13日降至0.5539（历史排名20低），11-14日进一步降至0.5433（历史排名16低）。短期波动率显著低于长期均值，表明市场情绪压抑，波动率压缩至近10年极端水平，通常预示变盘窗口。
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）从10-27日0.237下降至11-25日0.184，同步收敛。
  • • 情绪指标：
    • • RSI_14从46.05（10-27）降至27.69（11-21），进入超卖区。11-25日回升至33.04，但仍未脱离超卖，情绪修复缓慢。
    • • 波动率比率与RSI背离：11-21日RSI创低点（27.69）时，PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.779（未创新低），暗示抛售动能衰减。

四、相对强度与动量表现

短期动量疲弱，但中长期相对韧性保留：

  • • 动量趋势：
    • • MTD_RETURN从-0.53%（11-03）恶化至-6.25%（11-25），QTD_RETURN从-5.96%降至-11.37%，显示中期动量负面。
    • • YTD仍为正（5.68%），但较10-27日（12.13%）大幅回撤，表明长期趋势未破但短期承压。
  • • 相对强度：与自身历史比较，MTD和QTD回报均处负值区间，动量落后于中长期基准（YTD）。需放量阳线确认动量反转。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

基于量价异常和威科夫事件，大型投资者行为从派发转向试探性吸筹：

  • • 派发阶段（10-27至11-07）：
    • • 高位放量滞涨：10-27日高点7576.79伴随VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.31，但PCT_CHANGE仅+0.50%，表明大型投资者逢高派发。
    • • 恐慌抛售接收：10-30日巨量下跌（量比排名11），但次日（10-31）放量反弹，疑似聪明钱在恐慌中接盘。
  • • 吸筹试探（11-10至11-25）：
    • • 低位放量止跌：11-10日放量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.04）未延续，表明吸筹力度不足。
    • • 震仓信号：11-21日放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.08）后快速缩量（11-24日比率0.95），符合清洗浮筹特征。
  • • 行为总结：聪明钱在6800-6900区间呈现分批接货意图，但未形成一致性买入高潮，需进一步放量确认。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

399989支撑阻力位分析图与交易信号
399989支撑阻力位分析图与交易信号

关键位与操作策略：

  • • 支撑位：
    • • 主要支撑：6811.88（11-21低点），若破位则下看6600点。
    • • 次要支撑：6850-6900区间（11-24至11-25整理区），与波动率收敛区重合。
  • • 阻力位：
    • • 近期阻力：7200点（MA_20D附近），突破需放量。
    • • 强阻力：7500点（10-27高点及MA_60D）。
  • • 威科夫交易信号：
    • • 当前信号：观望，等待吸筹确认。理由：价格处支撑区但未出现放量突破信号，波动率极端收敛增加变盘概率但方向待定。
    • • 做多条件：
      • • 入场：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.5）突破7100点且RSI >40。
      • • 止损：跌破6810点。
      • • 目标：7300点（MA_10D）。
    • • 做空条件：
      • • 入场：放量跌破6810点。
      • • 止损：突破6950点。
      • • 目标：6600点。
  • • 验证点：
    • • 证实吸筹：单日涨幅 >2%且成交量 >8亿股。
    • • 证伪吸筹：跌破6810点且RSI <25。

历史排名数据整合

  • • 成交量极端性：10-30日VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.01（近10年第11高），强化当日恐慌抛售的稀有性，支持派发结论。
  • • 波动率极端性：11-13/14日PARKINSON_RATIO_7D_60D创历史前20低值，表明当前波动率压缩至十年罕见水平，增加突破概率，需密切关注方向选择。

结论：市场处于下跌末期，聪明钱试探吸筹但未形成共识。建议在6810-7100区间震荡中观望，突破方向决定下一阶段趋势。严格依据量价信号操作，避免主观预判。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。