HSTECH量化分析报告（基于威科夫方法）
执行摘要
本报告基于HSTECH从2025-10-27至2025-11-25的日线数据，采用威科夫量价原理进行深度分析。数据显示市场经历了明显的下跌趋势，在11月下旬出现初步企稳迹象，但供求关系尚未完全逆转。当前处于下跌趋势末期的震荡阶段，需密切关注关键支撑位的防守情况。
1. 趋势分析与市场阶段识别
截止2025年11月25日,标的HSTECH开盘价5624.61、收盘价5612.03、5日均线5553.65、10日均线5717.76、20日均线5831.29、涨跌幅1.20%、周涨跌幅-0.60%、月涨跌幅-5.01%、季度涨跌幅-13.20%、年涨跌幅25.60%
移动平均线排列分析
- • 空头排列确认：价格持续运行于所有主要均线下方（MA_5D=5553.65 < MA_20D=5831.29 < MA_60D=5996.72），呈现标准空头排列格局。
- • 均线交叉信号：MA_5D持续低于MA_20D，且两者差值从10月27日的-237.34点扩大至11月25日的-277.64点，下跌动能强化。
- • 趋势强度：MA_20D从6212.45下降至5831.29（-381.16点，-6.14%），MA_60D从5905.53微升至5996.72（+91.19点，+1.54%），中期趋势明显弱于长期趋势。
市场阶段判断
基于威科夫理论，当前市场处于下跌趋势末期的震荡阶段：
- • 派发阶段特征：10月27-31日高位放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2），符合派发特征
- • 恐慌下跌：11月18-21日连续放量暴跌（PCT_CHANGE累计-8.68%），VOLUME_AVG_7D_RATIO达1.34，呈现恐慌性抛售
- • 初步企稳：11月24-25日出现放量反弹后缩量整理，可能进入震荡吸筹阶段
2. 量价关系与供求动态
截止2025年11月25日,标的HSTECH开盘价5624.61、收盘价5612.03、成交量79410314786、涨跌幅1.20%、成交量79410314786、7日平均成交量78175530468.43、7日量比1.02
关键量价信号识别
| 日期 | 价格变化 | 成交量特征 | 供求判断 | 威科夫事件 |
| 2025-10-27 | +1.83% | VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.23 | 需求尝试但后继乏力 | 二次测试 |
| 2025-10-30 | -0.68% | VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.49 | 供应主导下跌 | 派发确认 |
| 2025-11-21 | -3.21% | VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.34 | 恐慌抛售 | climax selling |
| 2025-11-24 | +2.78% | VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.42 | 需求回归 | 自动反弹 |
| 2025-11-25 | +1.20% | VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02 | 需求减弱 | 测试反弹 |
供求力量转换分析
- • 供应枯竭信号：11月21日恐慌放量后，11月24日立即出现更强量能的反弹（VOLUME_GROWTH=12.29%），表明供应在极端价位耗尽
- • 需求验证：11月25日缩量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02 vs 前日1.42），需求持续性存疑
- • 关键阈值：VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.3通常对应重要转折点，当前值1.02表明活跃度回归正常
3. 波动性与市场情绪
截止2025年11月25日,标的HSTECH开盘价5624.61、7天日内波动率0.26、7日内波动率量比1.05、7天历史波动率0.38、7天历史波动率量比1.05、RSI 41.25
波动率结构分析
- • 短期波动放大：HIS_VOLA_7D从0.314（10月28日）升至0.377（11月25日），HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.042，短期波动率超过长期均值
- • 恐慌峰值：11月21日HIS_VOLA_7D=0.271，但HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=0.869，表明恐慌集中在前期
- • 波动收敛：PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.970，日内波动率接近长期平均水平，市场情绪趋于稳定
情绪指标验证
- • RSI超卖修复：RSI_14从11月21日的29.90（严重超卖）反弹至11月25日的41.25，但仍处于弱势区间
- • 情绪极端点：RSI<30配合放量暴跌（11月21日）构成典型情绪冰点，为潜在反转信号
4. 相对强度与动量表现
多周期动量分析
| 周期 | 回报率 | 动量状态 | 相对强度 |
| 周度(WTD) | -0.60% | 弱势震荡 | 低于平均 |
| 月度(MTD) | -5.01% | 显著负向 | 明显弱势 |
| 季度(QTD) | -13.20% | 严重负向 | 大幅落后 |
| 年度(YTD) | +25.60% | 正向但回落 | 相对强势 |
动量背离观察
- • 短期vs中期：WTD_RETURN(-0.60%)优于MTD_RETURN(-5.01%)，显示短期动量改善
- • 反弹动能：从11月21日低点5395.49反弹至5612.03（+4.01%），但成交量配合不足
5. 大型投资者行为识别
聪明钱操作意图推断
- 1. 派发阶段（10月下旬）
- • 证据：10月27-30日高位放量滞涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2, PCT_CHANGE转负）
- • 意图：大型投资者利用反弹进行派发
- 2. 恐慌抛售（11月中旬）
- • 证据：11月18-21日放量暴跌，VOLUME_AVG_14D_RATIO达1.42
- • 意图：止损盘和恐慌盘涌出，聪明钱可能开始分批承接
- 3. 初步吸筹（11月下旬）
- • 证据：11月24日放量反弹（VOLUME=105.37B, +2.78%），11月25日缩量整理
- • 意图：在5350-5400支撑区域出现机构吸筹迹象
威科夫事件序列
- • SOW（供应出现）：10月30日放量下跌
- • ** climax**：11月21日恐慌抛售
- • AR（自动反弹）：11月24日放量上涨
- • ST（二次测试）：11月25日缩量回踩，需观察后续表现
6. 支撑/阻力位分析与交易信号
关键价位识别
- • 强支撑区域：5350-5400（11月21日低点5361.74，11月24日低点5410.07）
- • 次要支撑：5550-5600（当前交易区间下沿）
- • 近期阻力：5800-5850（11月13日高点5869.96，MA_20D=5831.29）
- • 强阻力区域：5900-6000（MA_30D=5880.31，前密集成交区）
综合交易信号
当前状态：谨慎观望，等待确认信号
看多情景（概率：40%）
- • 触发条件：放量突破5800且收盘站稳MA_20D
- • 入场位：5850突破确认后
- • 止损位：5650下方
- • 目标位：6050-6100（MA_30D阻力）
看空情景（概率：35%）
- • 触发条件：放量跌破5550支撑
- • 入场位：5500突破后
- • 止损位：5650上方
- • 目标位：5350-5400支撑测试
中性震荡（概率：25%）
- • 操作策略：5550-5800区间交易
- • 突破跟随：等待区间突破方向选择
风险提示与验证点
- 1. 多头验证点：连续3日收盘>5750且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1
- 2. 空头验证点：收盘<5550配合放量下跌
- 3. 失效信号：跌破5350强支撑将开启新一轮下跌
结论与操作建议
基于威科夫量价分析，HSTECH当前处于下跌趋势末期的关键转折区域。数据显示在5350-5400区间出现明显的需求介入，但反弹力度和成交量配合仍显不足。
核心结论
- 1. 趋势状态：空头排列未改，但下跌动能衰减
- 2. 供求平衡：供应在极端价位枯竭，需求开始试探性回归
- 3. 机构行为：大型投资者在低位出现初步吸筹迹象
- 4. 关键区间：5350-5800构成重要震荡区间
操作建议
主要策略：区间下沿（5550-5600）轻仓试多，严格风控
- • 入场：5550-5600区域企稳信号
- • 止损：5480（低于关键支撑）
- • 目标：5750-5800（逐步减仓）
- • 仓位：不超过总资金的15%
替代策略：突破5800后跟进做多，或跌破5550后顺势做空
监测重点
- • 成交量能是否持续放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）
- • MA_5D能否上穿MA_20D形成金叉
- • 5350强支撑的防守有效性
注：本报告基于客观数据分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。
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