20251125 NDX 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：NDX（纳斯达克100指数）

产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-25
报告生成时间：2025-11-26
方法论：基于威科夫量价原理，结合历史排名数据（近10年分位分析），从市场数据中推导供求关系Alpha信号和大型投资者意图。所有结论均严格基于数据指标，避免主观臆断。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月25日,标的NDX开盘价24790.07、收盘价25018.36、5日均线24462.28、10日均线24816.39、20日均线25235.95、涨跌幅0.58%、周涨跌幅2.10%、月涨跌幅-3.25%、季度涨跌幅1.37%、年涨跌幅19.07%

• • 移动平均线排列与交叉信号：
  • • 多头/空头排列演变：
    • • 初始阶段（2025-10-27至2025-10-31）：MA_5D（25120.55至25809.30） > MA_10D（24915.29至25410.90） > MA_20D（24859.93至25095.10） > MA_30D（24727.25至24941.97） > MA_60D（24132.59至24322.63），呈现典型多头排列，表明上升趋势主导。
    • • 转折阶段（2025-11-03至2025-11-13）：MA_5D（25909.30至25370.48）下穿MA_20D（25148.73至25425.27），于2025-11-13确认交叉（MA_5D=25370.48 < MA_20D=25425.27），MA_10D（25514.92至25547.40）也开始趋平。均线排列转为空头倾向（短期均线低于中期均线）。
    • • 当前阶段（2025-11-25）：MA_5D=24462.28 < MA_10D=24816.39 < MA_20D=25235.95 > MA_30D=25164.77 > MA_60D=24763.76，显示短期均线空头排列，但长期均线（MA_30D/MA_60D）仍向上，表明趋势从上涨转为震荡下跌。
  • • 威科夫市场阶段推断：
    • • 派发阶段（2025-10-27至2025-10-31）：价格创新高（10-29最高价26182.10，历史排名第1），但收盘价未能同步突破（10-29收盘26119.85，涨幅仅0.41%），配合成交量放大（10-29 VOLUME=1504997301，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），符合大型投资者高位派发特征。
    • • 下跌阶段（2025-11-03至2025-11-20）：价格连续下跌（11-04至11-20累计跌幅-8.1%），MA_5D下穿MA_20D，且低点不断下移（11-20最低24021.44），伴随放量（11-20 VOLUME=1639499259，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.32），表明供应主导。
    • • 潜在吸筹阶段（2025-11-21至2025-11-25）：价格在24000-25000区间震荡，成交量保持高位（11-24 VOLUME=1729797089，历史极端水平），但跌幅收窄（11-25涨幅+0.58%），可能为聪明钱低位吸筹。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月25日,标的NDX开盘价24790.07、收盘价25018.36、成交量1392671193、涨跌幅0.58%、成交量1392671193、7日平均成交量1471184517.00、7日量比0.95

• • 关键日量价分析：
  • • 放量上涨（需求主导）：
    • • 2025-10-27：PCT_CHANGE=+1.83%，VOLUME=1293402367（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21），价格上涨伴随量能高于短期均值，需求入场。
    • • 2025-11-24：PCT_CHANGE=+2.62%，VOLUME=1729797089（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.22），突破前日高点，量能创近期新高，需求反扑。
  • • 放量滞涨/下跌（供应主导）：
    • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-1.47%，VOLUME=1454392653（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20），高位放量下跌，供应压倒需求。
    • • 2025-11-04：PCT_CHANGE=-2.07%，VOLUME=1386188347（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02），下跌加速且成交量高于均值，恐慌抛售。
  • • 缩量反弹（需求不足）：
    • • 2025-11-10：PCT_CHANGE=+2.20%，VOLUME=1235742298（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.96），涨幅虽大但量能低于7日均值，反弹可持续性存疑。
  • • 供求力量转换：
    • • 成交量比率（VOLUME_AVG_7D_RATIO）在下跌期间持续>1（11-06至11-21均值=1.18），表明供应活跃；近期（11-24至11-25）比率仍>1但价格止跌，暗示供应逐步被吸收。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月25日,标的NDX开盘价24790.07、7天日内波动率0.29、7日内波动率量比1.21、7天历史波动率0.31、7天历史波动率量比1.10、RSI 50.68

• • 波动率水平与异常：
  • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从2025-10-27的0.177上升至2025-11-25的0.311（增幅75%），短期波动率放大。HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在2025-11-25达1.10（>1），表明短期波动率高于中期，预示情绪不稳定。
  • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：PARKINSON_VOL_7D从2025-10-27的0.115升至2025-11-25的0.286（增幅149%），PARKINSON_RATIO_7D_60D在2025-11-25达1.92（远>1），显示日内波动率处于近60日极端水平，符合恐慌情绪特征。
  • • RSI超买/超卖验证：
    • • RSI_14从2025-10-29的71.30（超买）回落至2025-11-20的35.18（超卖），随后反弹至2025-11-25的50.68（中性）。超卖状态（RSI<30）在11-13至11-20期间持续，与放量下跌同步，确认情绪悲观极点。

4. 相对强度与动量表现

• • 回报率动量分析：
  • • 短期动量（WTD_RETURN）：从2025-10-27的+2.71%转负至2025-11-18的-4.04%，近期反弹至2025-11-25的+2.10%，表明短期动量波动大但暂无趋势性弱势。
  • • 中期动量（MTD_RETURN）：从2025-10-31的+4.77%下降至2025-11-25的-3.25%，显示月度动量转负。
  • • 长期动量（YTD）：YTD从2025-10-27的22.89%降至2025-11-25的19.07%，但仍保持正收益，反映长期趋势未破坏。
  • • 动量验证：量价下跌伴随动量转弱（11-04至11-20），但近期反弹（11-24至11-25）与量能回升匹配，动量可能触底。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

• • 派发（Distribution）：
  • • 2025-10-29：价格创历史新高（最高26182.10，排名第1），但收盘涨幅仅0.41%，成交量1504997301（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33）。高位放量滞涨，符合大型投资者派发模式。
• • 吸筹（Accumulation）：
  • • 2025-11-24：价格低位反弹（收盘24873.85，较11-20低点回升3.5%），成交量1729797089（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.22），创近30日最高量能。放量止跌表明聪明钱接盘。
• • 测试（Test）：
  • • 2025-11-13：价格跌至24908.59（低点排名第17），成交量1348079647（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.09），缩量测试前低支撑，可能为机构测试卖压。
• • 震仓（Shakeout）：
  • • 2025-11-20：暴跌-2.38%至24054.38，成交量1639499259（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.32），恐慌抛售后次日（11-21）缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.28），符合震仓清洗浮筹特征。
• • 行为总结：大型投资者在10月底高位派发，11月中下旬于24000-25000区间吸筹，当前意图为底部构筑。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

• • 关键价位：
  • • 阻力位：26000-26182（基于2025-10-29历史高点排名第1，且周度MAX_HIGH排名前5集中于此）。
  • • 支撑位：24000-24500（基于2025-11-20低点24021.44和11-21低点23854.03，配合成交量密集）。
• • 威科夫综合交易信号：
  • • 信号类型：观望至谨慎看多（寻找反弹机会）。
    理由：价格处于历史支撑区（24000-24500），成交量放大止跌（11-24），RSI从超卖反弹，波动率极端后收敛（PARKINSON_RATIO_7D_60D从11-21的2.03降至11-25的1.92），聪明钱吸筹行为显现。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：24500-24800（回调至支撑区且量能维持）。
    • • 止损位：23800（低于11-21低点，确认供应回归）。
    • • 目标位：25500-26000（前高阻力区）。
  • • 未来验证点：
    • • 证实信号：放量突破25500（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）且MA_5D上穿MA_20D。
    • • 证伪信号：跌破23800伴随放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.3），表明下跌趋势延续。

结论

NDX于2025-10-27至2025-11-25期间，从派发阶段过渡至下跌阶段，当前处于潜在吸筹初期。数据表明：

• • 趋势：短期空头排列，但长期均线支撑未破。
• • 量价：供应主导下跌后，需求在低位放量反扑。
• • 波动性：波动率极端放大后收敛，情绪从恐慌转向稳定。
• • 大型投资者：派发后转向吸筹，意图构建底部。
• • 交易策略：在24000-24800区间逢低布局，严格止损23800，目标25500-26000。

风险提示：若跌破23800或波动率再度放大（HIS_VOLA_7D>0.35），需重新评估吸筹假设。
数据支撑：所有结论均基于提供的指标和历史排名（如10-29高点排名第1、11-24成交量创近期极值），无主观臆断。

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