20251126 399934 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

威科夫量化分析报告：399934

产品代码：399934
分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-26
报告生成时间：2025-11-26
数据来源：提供的日线数据表（含价格、成交量、波动率、动量指标）
历史排名数据：提供的 historical_rank_data 为空，无法进行历史分位分析。所有结论严格基于给定数据推导，符合威科夫量价原理。

一、趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月26日,标的399934开盘价6208.15、收盘价6172.79、5日均线6214.64、10日均线6259.09、20日均线6266.30、涨跌幅-0.49%、周涨跌幅-1.61%、月涨跌幅-0.36%、季度涨跌幅1.64%、年涨跌幅5.48%

1. 1. 移动平均线排列与交叉信号：
   • • 多头/空头排列：初期（2025-10-27）MA_5D（6253.59）> MA_10D（6219.46）> MA_20D（6136.90），但MA_60D（6275.96）高于短期MA，显示长期趋势偏多但短期结构松散。末期（2025-11-26）转为MA_20D（6266.30）> MA_30D（6262.47）> MA_10D（6259.09）> MA_60D（6235.55）> MA_5D（6214.64），明确空头排列（短期MA低于长期MA）。
   • • 均线交叉：MA_5D下穿MA_20D发生在2025-11-21（MA_5D=6278.82 < MA_20D=6285.01），确认短期转弱。交叉前后价格跌幅加剧（-1.98%），符合威科夫派发后下跌特征。
   • • 价格行为与市场阶段：
     • • 高点：2025-10-27（6348.48）和2025-11-14（6398.76）形成双顶结构，未能突破。
     • • 低点：2025-11-26（6171.80）创分析期内新低。
     • • 阶段推断：基于价格未能突破前高、均线空头排列及放量下跌，市场处于派发后的下跌阶段，可能接近恐慌性抛售尾声（RSI进入超卖区）。
2. 2. 威科夫事件识别：
   • • 派发（Distribution）：2025-11-14，价格接近高点（6398.76）但收盘走弱（-0.43%），成交量7541万手（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.07），显示高位供应涌入。
   • • 恐慌性抛售（Selling Climax）：2025-11-21，放量暴跌（-1.98%，成交量9857万手，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30），伴随波动率飙升（HIS_VOLA_7D=0.182，Parkinson_VOL_7D=0.139），符合恐慌特征。

二、量价关系与供求动态

截止2025年11月26日,标的399934开盘价6208.15、收盘价6172.79、成交量6167239900、涨跌幅-0.49%、成交量6167239900、7日平均成交量7829288357.14、7日量比0.79

1. 1. 关键日量价分析：
   • • 放量滞涨（供应主导）：2025-10-27，涨幅0.37%但成交量11.35B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20），需求无法消化供应，预示转向。
   • • 放量下跌（供应强化）：2025-10-31（-0.70%，成交量10.26B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.04）和2025-11-21（-1.98%，成交量9.86B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30），供应持续主导。
   • • 缩量反弹（需求不足）：2025-11-03（+0.60%，成交量8.52B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.84），反弹缺乏资金支持。
   • • 量能衰减：末期成交量萎缩至6.17B（2025-11-26，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.79），显示卖压减缓但需求未复苏。
2. 2. 供求强度量化：
   • • VOLUME_GROWTH：从10-27的+23.55%降至11-26的-8.11%，表明活跃度下降。
   • • 供求转换信号：11-21放量暴跌后，11-24至11-26成交量持续萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO<1），供应减弱，但需放量上涨确认需求入场。

三、波动性与市场情绪

截止2025年11月26日,标的399934开盘价6208.15、7天日内波动率0.13、7日内波动率量比1.08、7天历史波动率0.19、7天历史波动率量比1.19、RSI 43.23

1. 1. 波动率水平与异常：
   • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从0.120（10-27）升至0.186（11-26），短期波动加剧。
   • • Parkinson波动率：PARKINSON_VOL_7D从0.139（10-27）到0.134（11-26），日内波动保持高位。
   • • 波动率比率：HIS_VOLA_RATIO_7D_14D从0.91（10-27）升至1.19（11-26），PARKINSON_RATIO_7D_14D从0.93升至1.08，短期波动率持续高于中期，表明情绪恐慌化。
2. 2. 超买超卖状态：
   • • RSI_14：从60.64（10-27，中性偏多）降至43.23（11-26，接近超卖），与价格下跌同步。11-21 RSI=40.85触及超卖边界，验证情绪极端。

四、相对强度与动量表现

1. 1. 回报率动量：
   • • 短期：WTD_RETURN=-1.61%（本周负），MTD_RETURN=-0.36%（本月负），动量弱势。
   • • 中期：QTD_RETURN=1.64%（本季正但微弱），YTD=5.48%（年正但衰减）。
   • • 动量结论：短期动量转负，中期动能不足，与空头排列一致。
2. 2. 动量验证：11-10至11-13反弹（累计+1.02%）但成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.85），虚假强势，随后破位下跌。

五、大型投资者（聪明钱）行为识别

1. 1. 操作意图推断：
   • • 派发（Distribution）：10-27至11-14，高位放量滞涨/下跌（如11-14成交量7541万手但价格收跌），大型投资者逢高派发。
   • • 恐慌抛售接收：11-21放量暴跌（成交量9857万手），可能部分聪明钱承接，但未现持续放量吸筹信号。
   • • 观望与测试：11-24至11-26缩量阴跌（成交量<7.6B，VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.85），大型投资者暂停行动，等待更低吸筹位。
2. 2. 行为模式：
   • • 巨量抛售：11-21放量下跌中，散户恐慌抛售，聪明钱未大规模接盘（无量反弹验证）。
   • • 缩量震荡：末期缩量表明聪明钱观望，可能筹备吸筹但需价格企稳信号。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

1. 1. 关键价位：
   • • 阻力位：6398.76（11-14高点）、6339.79（11-10高点）。
   • • 支撑位：6171.80（11-26低点）、6137.54（11-24低点）。跌破6137.54可能下探6000点心理关口。
2. 2. 威科夫综合交易信号：
   • • 当前状态：下跌末期，接近恐慌抛售区，但需求未确认。
   • • 信号：观望，等待吸筹信号（放量阳线突破6200点）。
   • • 操作建议：
     • • 入场位：若放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）突破6230（11-12收盘），可轻仓试多。
     • • 止损位：6130（ below 11-24低点）。
     • • 目标位：6300（近期阻力）。
   • • 未来验证点：
     • • 证实信号：单日放量上涨（PCT_CHANGE>+0.8%且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）。
     • • 证伪信号：放量跌破6130，表明下跌延续。

结论与行动建议

• • 核心结论：399934处于派发后的下跌阶段，短期空头主导，但恐慌抛售后面临潜在反弹机会。所有结论基于数据推导：空头排列（MA交叉）、量价背离（缩量反弹）、波动率飙升（HIS_VOLA_RATIO>1.1）、RSI超卖。
• • 风险提示：历史排名数据缺失，无法评估极端程度；若宏观利空，可能下破支撑。
• • 行动优先级：观望为主，严格等待量价确认信号再行动。禁止主观臆断，以数据突破为决策依据。

报告结束
数据驱动，客观循证——威科夫方法量化应用

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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