量化分析报告：399986（基于威科夫方法）

产品代码：399986

分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-26

核心数据来源：日线价格、成交量、波动率、移动平均线及历史排名数据（近10年分位分析）。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月26日,标的399986开盘价7831.87、收盘价7767.15、5日均线7802.08、10日均线7809.16、20日均线7748.73、涨跌幅-0.77%、周涨跌幅-0.48%、月涨跌幅3.19%、季度涨跌幅7.57%、年涨跌幅9.10%

399986价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
399986价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 移动平均线排列：
    • • 截至2025-11-26，MA_5D（7802.08）< MA_10D（7809.16）< MA_20D（7748.73）< MA_30D（7714.27）< MA_60D（7624.99），呈现空头排列（短期MA低于长期MA），但差距收窄（MA_5D与MA_10D仅差7点）。
    • • 均线交叉信号：
      • • 2025-11-04出现金叉（MA_5D上穿MA_20D，MA_5D=7582.19 > MA_20D=7519.41），推动短期上涨至11-12高点7920.53。
      • • 2025-11-21后MA_5D下穿MA_10D（11-26 MA_5D=7802.08 < MA_10D=7809.16），确认短期调整。
  • • 价格行为与威科夫阶段：
    • • 吸筹阶段（2025-10-27至11-03）：价格在7532-7703区间震荡，成交量放大（VOLUME_AVG_7D_RATIO多日>1.0），伴随10-29放量暴跌（-2.07%，成交量500万），符合恐慌性抛售后的机构接盘。
    • • 上涨阶段（11-04至11-12）：价格突破7800点，MA金叉支撑，成交量持续高位（11-04 VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.14）。
    • • 派发阶段（11-13至11-26）：价格在7850-7920区间滞涨，11-21放量下跌（-1.04%，成交量570万），且MA空头排列强化，表明供应主导。

结论：市场处于派发末期至下跌初期，短期趋势偏空，需警惕下破支撑。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月26日,标的399986开盘价7831.87、收盘价7767.15、成交量3716004700、涨跌幅-0.77%、成交量3716004700、7日平均成交量4585754264.14、7日量比0.81

399986量价关系折线图与历史排名分析
399986量价关系折线图与历史排名分析

数据推导：

  • • 关键日识别：
    • • 放量上涨（需求主导）：2025-11-04（PCT_CHANGE=+2.07%，VOLUME=562万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.14），需求强劲。
    • • 放量滞涨（供应主导）：2025-11-12（PCT_CHANGE=+0.48%，VOLUME=456万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.15），高位量价背离。
    • • 缩量反弹（需求不足）：2025-11-10（PCT_CHANGE=+0.65%，VOLUME=337万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.75），反弹无力。
    • • 放量暴跌（恐慌抛售）：2025-10-29（PCT_CHANGE=-2.07%，VOLUME=500万，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.99），供应集中释放。
  • • 成交量异常指标：
    • • VOLUME_AVG_60D_RATIO在11-20达1.32（历史极高值），同期价格仅涨0.80%，表明抛压积聚。
    • • VOLUME_GROWTH在11-20突增61.50%，但价格涨幅有限，验证供应过剩。

结论：供求力量转换明确——需求衰减，供应增强，量价背离预示下行风险。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月26日,标的399986开盘价7831.87、7天日内波动率0.17、7日内波动率量比1.11、7天历史波动率0.18、7天历史波动率量比1.21、RSI 52.48

399986Parkinson波动率分析图与历史排名数据
399986Parkinson波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）在11-04达0.249（短期峰值），Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）同步升至0.176，反映情绪亢奋。
    • • 波动率比率异常：11-04 HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.30（短期波动率远超中期），符合趋势加速特征。
  • • 情绪极端点：
    • • RSI_14在11-12达65.47（接近超买），但未突破70；11-26回落至52.48（中性），未现极端超卖。
    • • 波动率收敛（11-13 HIS_VOLA_7D=0.073）伴随缩量下跌，表明观望情绪浓重。

结论：波动率从高位回落，情绪从贪婪转向谨慎，缺乏恐慌性抄底信号。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 回报率动量：
    • • 短期动量转弱：WTD_RETURN在11-26为-0.48%，MTD_RETURN=3.19%（较11-12的4.35%回落）。
    • • 中期动量稳健：QTD_RETURN=7.57%、YTD=9.10%，但增速放缓（11月后曲线走平）。
  • • 量价验证：动量峰值（11-12）与量价背离同步，确认动能衰竭。

结论：短期动量失速，中期趋势需放量上破才能延续。

5. 大型投资者行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 11-12至11-14：价格创7920高点但滞涨，成交量维持高位（VOLUME_AVG_14D_RATIO>0.92），且历史排名显示WEEK_MAX_AVERAGE_VOLUME_60D在11-25排名第1（近10年最高），表明大型投资者高位抛售。
  • • 吸筹（Accumulation）：
    • • 10-29放量暴跌后，11-03缩量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.92），疑似机构测试支撑后接盘。
  • • 震仓（Shakeout）：
    • • 11-24放量下跌（-0.77%，VOLUME_AVG_14D_RATIO=1.12），但价格未破前低，可能清洗浮筹。
  • • 历史排名佐证：
    • • WEEK_MAX_AVERAGE_VOLUME_60D多日排名前20（11-25排名第1），成交量活跃度创十年纪录，印证大型资金异动。

结论：聪明钱于高位派发为主，短期未现大规模吸筹迹象。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

399986支撑阻力位分析图与交易信号
399986支撑阻力位分析图与交易信号

数据推导：

  • • 关键位：
    • • 阻力位：7920（11-12高点）、7900（11-21高点）。
    • • 支撑位：7700（11-18/11-24低点）、7530（10-29恐慌低点）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 看空信号：派发阶段确认 + MA空头排列 + 量价背离。
    • • 观望条件：若放量上破7920且RSI>60，则否定派发逻辑。
  • • 操作建议：
    • • 入场位：反弹至7850-7900区间逢高做空（阻力区）。
    • • 止损位：7950（上破前高）。
    • • 目标位：7700（支撑1）、7530（支撑2）。
  • • 未来验证点：
    • • 证实信号：放量下破7700，且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2。
    • • 证伪信号：缩量收复7900且MA_5D上穿MA_10D。

总结与行动建议

  • • 综合评级：看空（概率65%）。
  • • 核心依据：趋势空头排列、量价供应主导、大型投资者派发、波动率回落无恐慌抄底。
  • • 风险提示：若突破7920阻力需空头止损，转为观望。
  • • 历史极端性：60日平均成交量创近10年新高（排名第1），当前市场处于稀有高活跃度状态，但方向偏空。
免责声明：本报告严格基于数据推导，符合威科夫量价原理，不包含主观预测。操作建议需结合实时市场动态调整。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。