量化分析报告：.SPX（标准普尔500指数）

产品代码：.SPX
分析日期范围：2025-10-27 至 2025-11-26
报告生成时间：2025-11-27

执行摘要

基于威科夫量价原理，本报告对.SPX进行了多维度量化分析。数据显示，市场在10月底触及近10年历史高点（最高价6920.34，排名第1）后进入派发阶段，11月转为下跌趋势，中期动量转弱。当前处于超卖反弹阶段，但需求不足（缩量反弹），波动率异常放大。大型投资者行为显示派发后观望，未出现明显吸筹信号。操作上建议谨慎看空，关注关键支撑位测试结果。报告结论严格基于数据推导，避免主观臆断。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月26日,标的.SPX开盘价6793.55、收盘价6812.61、5日均线6650.98、10日均线6686.72、20日均线6748.41、涨跌幅0.69%、周涨跌幅2.57%、月涨跌幅-0.40%、季度涨跌幅1.86%、年涨跌幅15.83%

.SPX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
.SPX价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据依据：价格与移动平均线（MA）关系、价格行为（高点/低点序列）、历史排名数据。

  • • 移动平均线排列：
    • • 初期（2025-10-27）：MA_5D (6740.002) > MA_10D (6696.318) > MA_20D (6697.570) > MA_30D (6676.906) > MA_60D (6557.568)，呈现典型多头排列，确认上升趋势。
    • • 末期（2025-11-26）：MA_5D (6650.982) < MA_10D (6686.716) < MA_20D (6748.413) < MA_30D (6746.615) < MA_60D (6686.415)，转为空头排列，短期趋势转弱。MA_5D下穿MA_10D（死叉）发生于11月6日（MA_5D 6816.470 < MA_10D 6826.912），标志趋势反转。
  • • 价格行为与市场阶段：
    • • 派发阶段（Distribution）：10月27-29日，价格创历史高点（6920.34，近10年最高价排名第1），但收盘未能站稳高位（10月29日收盘6890.59），伴随放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.266），符合威科夫派发特征。
    • • 下跌阶段（Markdown）：11月4-20日，价格从6771.55跌至6534.05（累计跌幅3.5%），低点序列下移（11月6日低点6707.51 → 11月20日低点6534.05），且MA空头排列确认。
    • • 测试阶段（Test）：11月24-26日，价格反弹至6812.61，但缩量（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.749），未有效突破阻力，市场处于超卖反弹测试。
  • • 结论：趋势由多转空，当前处于下跌趋势中的弱势反弹阶段。历史排名数据证实10月底高点极端性（最高价排名前3均出现在此期间），增强派发判断可靠性。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月26日,标的.SPX开盘价6793.55、收盘价6812.61、成交量2699270699、涨跌幅0.69%、成交量2699270699、7日平均成交量3602247974.71、7日量比0.75

.SPX量价关系折线图与历史排名分析
.SPX量价关系折线图与历史排名分析

数据依据：成交量（VOLUME）、价格变化（PCT_CHANGE）、成交量比率（VOLUME_AVG_*D_RATIO）、成交量增长（VOLUME_GROWTH）。

  • • 关键日分析：
    • • 需求主导日：2025-10-27（PCT_CHANGE +1.229%，VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.038），放量上涨，需求入场。
    • • 供应主导日：
      • • 2025-10-30（PCT_CHANGE -0.990%，VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.158）：高位放量下跌，派发确认。
      • • 2025-11-20（PCT_CHANGE -1.557%，VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.190）：恐慌抛售，供应激增。
    • • 需求不足日：2025-11-26（PCT_CHANGE +0.691%，VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.749）：缩量反弹，买盘乏力。
  • • 供求动态量化：
    • • 成交量异常：11月20日VOLUME_GROWTH +18.45%，VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.190，为区间最高，确认恐慌抛售。
    • • 需求衰减：11月10-26日，VOLUME_AVG_7D_RATIO从0.856降至0.749，反弹中成交量持续低于均值，需求萎缩。
  • • 结论：供应在下跌中主导（放量跌），需求在反弹中不足（缩量涨）。供求失衡偏向空方，需放量突破才能逆转。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月26日,标的.SPX开盘价6793.55、7天日内波动率0.20、7日内波动率量比1.15、7天历史波动率0.21、7天历史波动率量比1.07、RSI 56.68

.SPXParkinson波动率分析图与历史排名数据
.SPXParkinson波动率分析图与历史排名数据

数据依据：历史波动率（HIS_VOLA_D）、Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_D）、波动率比率（HIS_VOLA_RATIO_、PARKINSON_RATIO_）、RSI_14。

  • • 波动率水平：
    • • 短期波动率显著上升：HIS_VOLA_7D从0.1168（10月27日）升至0.2103（11月26日），增幅80%；PARKINSON_VOL_7D从0.0886升至0.1975，增幅123%。
    • • 波动率比率异常：
      • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D（1.069）和PARKINSON_RATIO_7D_14D（1.147）均>1（11月26日），表明短期波动率高于中期，预示趋势加速或恐慌。
      • • 历史排名最低PARKINSON_RATIO_7D_14D为0.6109（10月28日，排名15），当前水平显示波动率从极端低位转向高位。
  • • 市场情绪：
    • • RSI_14从67.77（10月27日，近超买）降至38.92（11月18日，超卖），后反弹至56.68（11月26日，中性）。超卖反弹符合情绪修复，但RSI未突破60，买压不足。
  • • 结论：波动率放大与RSI超卖确认恐慌情绪，近期反弹未伴随波动率收敛，情绪仍不稳定。

4. 相对强度与动量表现

数据依据：周期回报率（WTD_RETURN、MTD_RETURN、QTD_RETURN、YTD）。

  • • 动量趋势：
    • • 短期动量转负：WTD_RETURN从2.566%（11月26日）波动至负值（11月7日 -1.629%），显示周内动量不稳定。
    • • 中期动量弱化：MTD_RETURN从3.026%（10月28日）降至-0.403%（11月26日），确认11月回调。
    • • 长期动量稳健但减速：YTD 15.83%（11月26日）仍为正，但较10月底（17.16%）回落。
  • • 相对强度：下跌中量价背离（放量跌）确认动量弱势，反弹缩量进一步削弱动能。
  • • 结论：短期和中期动量偏空，长期动量支撑需守住6500-6600区域。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据依据：量价事件、波动率、历史排名极端值。

  • • 派发（Distribution）：
    • • 10月28-29日：价格创历史高点（收盘6890.89排名第1），放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.249），聪明钱高位抛售。
  • • 吸筹（Accumulation）缺失：
    • • 11月20日低点（6534.05）放量暴跌，但无后续放量接收（11月24-26日反弹缩量），聪明钱未大举入场。
  • • 测试（Test）与震仓（Shakeout）：
    • • 11月17-18日：价格测试6600支撑，但放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.986-1.043），支撑失效，可能清洗浮筹。
  • • 行为意图：聪明钱在派发后减少活动，下跌中未见积极吸筹，观望情绪浓厚。历史排名数据（如最高价集中10月底）强化派发结论。
  • • 结论：大型投资者倾向于防御，等待更明确信号（如放量突破或恐慌性低点）。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

.SPX支撑阻力位分析图与交易信号
.SPX支撑阻力位分析图与交易信号

数据依据：历史价格高低点、成交量密集区、移动平均线、威科夫事件。

  • • 关键位：
    • • 阻力位：6850-6880（11月高点区域、MA_20D均线）、6920（历史高点）。
    • • 支撑位：6600（心理位、11月17日低点）、6534（11月20日低点）、6500（整数关口）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 当前信号：谨慎看空（派发后下跌，反弹需求不足）。
    • • 反转条件：放量突破6850（需求回归）；跌破6500（下跌延续）。
  • • 操作建议：
    • • 入场：反弹至6800-6850区域遇阻做空（止损6850以上）。
    • • 目标：第一目标6600，第二目标6500。
    • • 替代场景：若放量突破6850，平空转多（目标6920）。
  • • 验证点：
    • • 确认信号：日内成交量比率（VOLUME_AVG_7D_RATIO）>1.2且价格突破6850。
    • • 失效信号：RSI_14突破70且波动率收敛（PARKINSON_RATIO_7D_14D <1）。

总结与行动建议

  • • 综合判断：.SPX处于下跌趋势中的弱势反弹阶段。派发后供应主导，需求不足，聪明钱观望。波动率高位反映情绪不稳。
  • • 风险提示：经济数据或政策事件可能催化需求回归；跌破6500可能加速下跌。
  • • 行动方案：
    • • 短期：轻仓做空，严格止损6850以上。
    • • 中期：关注6500-6600支撑测试结果，若放量止跌可布局反弹。
    • • 监控指标：VOLUME_AVG_7D_RATIO、RSI_14、PARKINSON_RATIO_7D_14D。

报告结束
注：所有结论基于提供的数据表和历史排名，符合威科夫原理，无主观臆断。建议结合实时市场动态调整策略。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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