量化分析报告：产品代码399006（创业板指数）

分析日期范围：2025-10-28 至 2025-11-27
报告生成时间：2025-11-27
方法论：基于威科夫量价原理，从市场数据中提取供求关系的Alpha信号，识别大型投资者意图。所有结论均严格基于数据推导，避免主观臆断。历史排名数据为空，因此未包含历史分位分析。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月27日,标的399006开盘价3041.20、收盘价3031.30、5日均线2983.42、10日均线3048.16、20日均线3114.87、涨跌幅-0.44%、周涨跌幅-0.36%、月涨跌幅-4.90%、季度涨跌幅-6.39%、年涨跌幅41.54%

399006价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
399006价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
  • • 移动平均线排列与交叉：
    • • 初始状态（2025-10-28）：收盘价3229.58，高于所有移动平均线（MA_5D=3122.24, MA_10D=3055.93, MA_20D=3114.23, MA_30D=3085.06, MA_60D=2830.74），呈现多头排列，表明短期至长期趋势偏强。
    • • 结束状态（2025-11-27）：收盘价3031.30，低于MA_20D（3114.87）、MA_30D（3114.29）和MA_60D（3071.76），但略高于MA_5D（2983.42）和MA_10D（3048.16）。MA_5D下穿MA_20D（死叉）发生于11月中旬（例如2025-11-18：MA_5D=3134.96 < MA_20D=3169.96），确认短期趋势转弱。
    • • 趋势演变：价格从高点3282.33（2025-10-29）下跌至低点2892.27（2025-11-24），累计跌幅12.1%。均线系统从多头排列逐步转为空头排列，MA_60D持续上升（从2830.74至3071.76），表明长期支撑位上移，但中期趋势破坏。
  • • 市场阶段识别：
    • • 派发阶段（2025-10-28至2025-11-04）：价格高位震荡（3229-3324），伴随放量下跌（如2025-10-30：放量22.40B，跌幅-1.84%），符合威科夫派发特征——大型投资者在高位抛售。
    • • 下跌阶段（2025-11-05至2025-11-20）：价格跌破MA_20D支撑，均线死叉确认，成交量均值下降（VOLUME_AVG_30D从21.8B降至20.6B），表明供应主导。
    • • 恐慌阶段（2025-11-21）：单日暴跌-4.02%，成交量激增26.15B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.18），价格触及2920.04低点，RSI_14降至35.95（超卖），符合恐慌性抛售。
    • • 潜在吸筹阶段（2025-11-24至2025-11-27）：价格在2892-3045区间震荡，成交量收缩（2025-11-27：VOLUME=20.39B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.88），但末期出现放量反弹（2025-11-25：放量24.02B，涨幅1.77%），暗示聪明钱在低位承接。

结论：市场从多头趋势转为空头趋势，当前处于恐慌后的潜在吸筹阶段。需验证是否形成更低的低点（低于2892.27）以确认下跌延续，或放量突破MA_20D（3115）以确认反转。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月27日,标的399006开盘价3041.20、收盘价3031.30、成交量20387814500、涨跌幅-0.44%、成交量20387814500、7日平均成交量23285309781.57、7日量比0.88

399006量价关系折线图与历史排名分析
399006量价关系折线图与历史排名分析
  • • 关键日分析：
    • • 放量上涨（需求主导）：2025-10-29（涨幅2.93%，成交量21.41B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.17）和2025-11-25（涨幅1.77%，成交量24.02B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.04），显示需求介入。
    • • 放量滞涨/下跌（供应主导）：2025-10-30（跌幅-1.84%，成交量22.40B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.17）和2025-11-14（跌幅-2.82%，成交量22.19B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.06），表明供应压过需求。
    • • 缩量反弹（需求不足）：2025-11-26（涨幅2.14%，成交量22.33B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.96）和2025-11-05（涨幅1.03%，成交量20.75B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.97），反弹缺乏成交量支撑，需求疲软。
    • • 放量暴跌（恐慌抛售）：2025-11-21（跌幅-4.02%，成交量26.15B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.18），VOLUME_GROWTH=25.25%，显示极端供应涌入。
  • • 供求动态量化：
    • • 供应增强期：2025-10-30至2025-11-04，VOLUME_AVG_7D_RATIO均值1.12，价格下跌-2.31%至-1.96%，确认供应主导。
    • • 需求试探期：2025-11-24至2025-11-27，VOLUME_AVG_7D_RATIO均值0.95，价格震荡，缩量表明供应枯竭，但需求未持续放大。

结论：供求关系从供应主导转向供需平衡。恐慌抛售（11-21）后，缩量反弹暗示供应减少，但需求需放量确认（如VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2配合涨幅>2%）。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月27日,标的399006开盘价3041.20、7天日内波动率0.30、7日内波动率量比1.08、7天历史波动率0.40、7天历史波动率量比1.14、RSI 46.20

399006Parkinson波动率分析图与历史排名数据
399006Parkinson波动率分析图与历史排名数据
  • • 波动率水平与变化：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从0.316（2025-10-28）升至0.411（2025-11-21），随后回落至0.396（2025-11-27）。HIS_VOLA_RATIO_7D_14D在11-21达1.228（短期波动率高于中期），表明情绪恐慌。
    • • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：PARKINSON_VOL_7D从0.273（10-28）升至0.301（11-27），PARKINSON_RATIO_7D_14D在11-27为1.077，显示日内波动率扩大。
  • • 情绪指标：
    • • RSI_14：从61.79（10-28，偏超买）降至35.95（11-21，超卖），后反弹至46.20（11-27），仍低于50中性线，表明情绪偏悲观。
    • • 波动率异常：HIS_VOLA_RATIO_7D_60D在11-21达0.914（接近1），表明短期波动率接近长期均值，恐慌后逐步收敛。

结论：市场情绪从恐慌（11-21）逐步修复，但波动率仍高于初期水平，RSI处于弱势区间，需RSI突破50并波动率收敛至HIS_VOLA_7D <0.35以确认情绪转暖。

4. 相对强度与动量表现

  • • 回报率分析：
    • • 短期动量：WTD_RETURN在结束周（2025-11-27）为-0.36%，MTD_RETURN为-4.90%，显示11月动量负向。
    • • 中期动量：QTD_RETURN为-6.39%，YTD为41.54%，但YTD从10-28的49.28%下降至41.54%，表明长期动量减弱。
    • • 动量转折：11-13（涨幅2.55%）和11-25（涨幅1.77%）的反弹未改变负动量趋势，因后续成交量萎缩。

结论：短期至中期动量均偏弱，相对强度下降。需QTD_RETURN转正或MTD_RETURN突破0%以确认动量反转。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

  • • 派发（Distribution）：2025-10-29至2025-11-04，高位放量滞涨（如10-30放量下跌），价格区间3282-3187，大型投资者利用反弹抛售。
  • • 吸筹（Accumulation）：2025-11-21至2025-11-27，恐慌抛售（11-21）后，价格在2900-3045区间震荡，末期缩量下跌（11-27：VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.88）伴随低RSI（46.20），符合聪明钱低位吸筹特征。
  • • 测试（Test）：2025-11-24（涨幅0.31%，成交量23.16B）测试前低2892.27，缩量表明卖压减轻。
  • • 震仓（Shakeout）：无明确震仓信号；整体下跌中放量行为更符合派发或恐慌。

结论：大型投资者在高位完成派发，当前在低位试探性吸筹。关键验证点：若价格放量突破3050（11-26高点），则确认吸筹有效；若跌破2892，则吸筹失败。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

399006支撑阻力位分析图与交易信号
399006支撑阻力位分析图与交易信号
  • • 关键价位：
    • • 阻力位：3115（MA_20D）、3160（11-14高点）、3282（10-29高点）。
    • • 支撑位：2892（11-24低点）、2920（11-21低点）、3000（心理关口）。
  • • 威科夫事件综合信号：
    • • 当前状态：潜在吸筹阶段，价格接近支撑区间2892-3000，波动率收敛，但需求未放量。
    • • 交易信号：观望，等待确认信号。理由：趋势空头，动量负向，需需求放量介入以改变供求平衡。
  • • 操作建议：
    • • 入场条件：放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.1）突破3050，目标3115（MA_20D），止损2920。
    • • 离场条件：跌破2892则确认下跌延续，目标下看2800。
  • • 未来验证点：
    • • 证实信号：单日涨幅>2%配合VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2，且RSI_14 >50。
    • • 证伪信号：价格跌破2892且放量，或VOLUME_AVG_7D_RATIO持续<0.9。

总结与行动建议

  • • 综合评估：399006处于空头趋势末期，恐慌抛售后的潜在吸筹阶段。供求关系显示供应减少，但需求不足；波动率和RSI表明情绪修复中；大型投资者在低位试探吸筹。
  • • 行动建议：
    • • 短期：观望，关注2892-3050区间突破。
    • • 中期：若放量突破3050，可轻仓做多，目标3115；若跌破2892，则顺势做空。
    • • 风险提示：严格止损2920，避免主观臆断；监控成交量异常（VOLUME_AVG_7D_RATIO）作为供求转换的先导指标。

报告结束
数据来源：提供的日线数据表；分析方法：威科夫量价原理；生成时间：2025-11-27。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

感谢您的关注！ 每日8:00开盘前，准时发布威科夫量价行情解读。恳请留言转发，您的认可至关重要。让我们一起，共同看见市场信号。