20251127 399934 行情数据复盘报告（基于威科夫量价视角）

量化分析报告：产品代码 399934

产品代码：399934
分析日期范围：2025-10-28 至 2025-11-27
报告生成日期：2025-11-27
数据来源：提供的日线数据表（包含价格、成交量、波动率、移动平均线等指标）。
历史排名数据说明：提供的近10年历史排名数据为空，因此本报告无法基于历史分位进行极端性判断，所有结论严格基于给定日期范围内的数据推导，符合威科夫量价原理。

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月27日,标的399934开盘价6161.05、收盘价6183.77、5日均线6194.38、10日均线6243.63、20日均线6260.61、涨跌幅0.18%、周涨跌幅-1.70%、月涨跌幅-0.18%、季度涨跌幅1.82%、年涨跌幅5.67%

数据依据：

• • 移动平均线（MA）关系：分析价格（CLOSE）与 MA_5D、MA_10D、MA_20D、MA_30D、MA_60D 的排列。
• • 价格行为：日内高点（HIGH）、低点（LOW）和收盘价（CLOSE）的序列变化。
• • 威科夫理论阶段推断：结合量价行为识别市场阶段（吸筹、上涨、派发、下跌、恐慌）。

分析结果：

• • 均线排列：
  • • 初始日期（2025-10-28）：CLOSE（6286.90）高于 MA_5D（6275.16）和 MA_10D（6242.72），但低于 MA_60D（6275.39），呈震荡格局。
  • • 结束日期（2025-11-27）：CLOSE（6183.77）低于所有关键均线（MA_5D=6194.38, MA_10D=6243.63, MA_20D=6260.61, MA_30D=6260.71, MA_60D=6229.41），均线呈空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D）。
  • • 推导结论：趋势由震荡转为空头，MA_5D 下穿 MA_20D（例如，2025-11-17 后 MA_5D 持续低于 MA_20D），确认下跌趋势强化。
• • 市场阶段识别：
  • • 派发阶段（2025-10-28 至 2025-11-10）：价格在 6300–6339 区间震荡，伴随放量滞涨（如 2025-10-29，PCT_CHANGE=-0.006%，VOLUME=11.83B，VOLUME_GROWTH=36.69%），符合威科夫派发特征（大型投资者分发持仓）。
  • • 下跌阶段（2025-11-11 至 2025-11-27）：价格跌破 MA_20D 支撑，低点下移（如 2025-11-24 LOW=6137.54），成交量在下跌日放大（如 2025-11-21，PCT_CHANGE=-1.98%，VOLUME=9.86B），表明供应主导。
  • • 恐慌迹象：2025-11-21 放量暴跌（VOLUME=9.86B，PCT_CHANGE=-1.98%），RSI_14 降至 40.85，接近超卖，但未出现放量止跌，阶段未确认转入吸筹。

关键事件：均线空头排列于 2025-11-17 后固化，价格跌破 MA_60D（2025-11-21）加剧下跌动量。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月27日,标的399934开盘价6161.05、收盘价6183.77、成交量6070573300、涨跌幅0.18%、成交量6070573300、7日平均成交量7679828985.71、7日量比0.79

数据依据：

• • 成交量（VOLUME）与价格变化（PCT_CHANGE）的背离或同步。
• • 成交量异常指标：VOLUME_AVG_*D_RATIO（相对平均成交量比率）和 VOLUME_GROWTH（日环比增长）。
• • 威科夫原理关键日定义：放量上涨（需求）、放量滞涨/下跌（供应）、缩量反弹（需求不足）、放量暴跌（恐慌）。

分析结果：

• • 供应主导日：
  • • 2025-10-29：PCT_CHANGE≈0%（-0.006%），VOLUME=11.83B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.25），放量滞涨，表明供应涌入。
  • • 2025-11-21：PCT_CHANGE=-1.98%，VOLUME=9.86B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30），放量暴跌，恐慌抛售。
• • 需求不足日：
  • • 2025-11-03：PCT_CHANGE=0.60%，VOLUME=8.52B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.84），缩量反弹，需求疲软。
  • • 2025-11-27：PCT_CHANGE=0.18%，VOLUME=6.07B（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.79），缩量小幅反弹，确认需求缺乏。
• • 供求转换点：
  • • 2025-11-20：PCT_CHANGE=0.26%，VOLUME=10.15B（VOLUME_GROWTH=47.34%），放量但涨幅微小，供应压制需求；VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.98，接近长期均值，但未改变下跌趋势。

推导结论：

• • 整体供求动态以供应主导，下跌日放量（如 2025-11-21）表明抛压持续，反弹日缩量（如 2025-11-27）显示需求不足。威科夫事件表明市场处于派发后的下跌阶段，未出现吸筹信号。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月27日,标的399934开盘价6161.05、7天日内波动率0.14、7日内波动率量比1.10、7天历史波动率0.19、7天历史波动率量比1.20、RSI 44.42

数据依据：

• • 波动率水平：历史波动率（HIS_VOLA_*D）和 Parkinson 日内波动率（PARKINSON_VOL_*D）。
• • 波动率比率：HIS_VOLA_RATIO_*（短期/长期波动率）和 PARKINSON_RATIO_*，异常值（>1.0 或 <0.8）表示情绪极端化。
• • RSI_14：超买（>70）或超卖（<30）状态。

分析结果：

• • 波动率趋势：
  • • HIS_VOLA_7D 从 0.072（2025-10-28）升至 0.188（2025-11-27），短期波动率上升 161%。
  • • PARKINSON_VOL_7D 从 0.124 升至 0.142，日内波动加剧。
• • 情绪极端点：
  • • 2025-11-21：HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.18（短期波动率高于中期），PARKINSON_RATIO_7D_14D=1.14，RSI_14=40.85，表明恐慌情绪。
  • • 2025-11-27：HIS_VOLA_RATIO_7D_14D=1.20，短期波动率持续偏高，但 RSI_14=44.42 脱离超卖，情绪仍紧张。
• • 市场情绪判断：波动率比率持续 >1.0（如 HIS_VOLA_RATIO_7D_60D=1.20），显示不确定性高；RSI 从 57.85（中性）降至 44.42（偏弱），未达超卖，情绪以悲观为主。

推导结论：波动率放大与价格下跌同步，符合威科夫恐慌事件特征，但 RSI 未极端超卖，表明下跌动能可能延续。

4. 相对强度与动量表现

数据依据：

• • 回报率指标：WTD_RETURN（周）、MTD_RETURN（月）、QTD_RETURN（季）、YTD（年）。
• • 动量趋势：正负值变化与量价信号验证。

分析结果：

• • 短期动量：
  • • WTD_RETURN：结束日为 -1.70%（2025-11-27），周内负收益（如 2025-11-21 WTD_RETURN=-2.64%），动量弱势。
  • • MTD_RETURN：结束日为 -0.18%，月内转负，表明中期动能衰减。
• • 中长期动量：
  • • QTD_RETURN=1.82%，YTD=5.67%，仍为正但增速放缓（对比 2025-11-10 YTD=8.19%）。
• • 动量与量价验证：负动量与供应主导的量价关系一致（如放量下跌），无背离信号。

推导结论：短期动量负向，中期动量转弱，支持下跌趋势延续。相对强度不足，需放量上涨才能逆转。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据依据：

• • 威科夫行为模式：派发（高位放量滞涨）、吸筹（低位放量止跌）、测试（缩量测试支撑）、震仓（突破前放量洗盘）。
• • 量价异常与持仓变动推断。

分析结果：

• • 派发行为：2025-10-29 至 2025-11-10，价格高位（6300+）放量滞涨（如 2025-10-29 VOLUME=11.83B，PCT_CHANGE≈0%），表明大型投资者分发筹码。
• • 恐慌抛售：2025-11-21 放量暴跌（VOLUME=9.86B），可能为散户恐慌，但未出现巨量接盘（VOLUME_AVG_60D_RATIO=0.95），聪明钱未大规模吸筹。
• • 观望与测试：2025-11-24 至 2025-11-27，缩量小幅波动（VOLUME_AVG_7D_RATIO≈0.79），表明大型投资者在关键支撑位（6137）附近测试，但未确认吸筹。
• • 推导意图：聪明钱在派发后减少活动，当前以观望为主，等待更明确信号（如放量止跌）才可能介入。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

数据依据：

• • 历史价格高低点：确定密集成交区和关键位。
• • 威科夫事件综合：结合趋势、量价、波动率给出信号。
• • 操作建议：基于数据推导的入场、止损和验证点。

分析结果：

• • 关键支撑位：6137（2025-11-24 LOW），若跌破可能下探 6100（心理关口）。
• • 关键阻力位：6250（MA_20D 附近）、6330（2025-11-10 HIGH）。
• • 威科夫综合信号：
  • • 当前阶段：下跌中的测试期，未确认吸筹。
  • • 交易信号：观望——因需求不足、供应未枯竭，逆势做多风险高。
  • • 潜在机会：若放量突破 6250（阻力）且 VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2，可考虑轻仓做多；若放量跌破 6130（支撑），则确认下跌延续。

操作建议：

• • 入场位：暂无明确入场信号；监控 6250 突破（需放量）或 6130 跌破（需放量）。
• • 止损位：若试多，止损设在 6100；若做空，止损设在 6280。
• • 未来验证点：
  • • 证实看多：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.5）上涨 + PCT_CHANGE>1%。
  • • 证伪看多：连续三日收盘价低于 6130 + 放量。

结论与总结

• • 总体判断：399934 处于空头趋势下的下跌阶段，供求动态以供应主导，波动率高企反映情绪悲观，聪明钱行为以派发和观望为主。
• • 风险提示：无历史排名数据参考，结论仅基于近期数据；若波动率进一步放大，可能加速下跌。
• • 行动建议：严格遵循威科夫原理——当前宜观望，等待吸筹信号（如低位放量止跌）或突破确认。避免主观臆断，以数据验证为准。

报告结束
数据驱动，客观推导——本报告基于量化指标与威科夫方法，不包含主观预测。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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