威科夫量化分析报告：产品代码 399935
报告概览
- • 产品代码：399935
- • 分析日期范围：2025-10-28 至 2025-11-27
- • 核心方法：基于威科夫量价原理，结合历史排名数据（近10年分位），提取供求Alpha信号及大型投资者意图。
- • 关键结论：
- • 市场处于下跌趋势的末期阶段，空头排列显著，但近期波动率放大和成交量极端值暗示潜在反转机会。
- • 量价关系显示供应主导的下跌（派发后恐慌抛售），11-21日放量暴跌创近10年成交量排名第1，机构吸筹迹象初现。
- • 短期超卖（RSI接近30），但动量疲弱，需等待需求确认信号。
- • 操作建议：观望为主，若放量突破6200点则轻仓试多，止损于5860点下方。
1. 趋势分析与市场阶段识别
截止2025年11月27日,标的399935开盘价6119.05、收盘价6075.05、5日均线5995.14、10日均线6116.91、20日均线6332.00、涨跌幅-0.30%、周涨跌幅-0.64%、月涨跌幅-8.27%、季度涨跌幅-11.65%、年涨跌幅32.22%
数据推导：
- • 移动平均线排列：
- • 期初（2025-10-28）：MA_5D（6595.73）> MA_10D（6489.87）但 < MA_20D（6637.77），均线纠缠，显示趋势混沌。
- • 期末（2025-11-27）：MA_5D（5995.14）< MA_10D（6116.91）< MA_20D（6331.99）< MA_30D（6415.91）< MA_60D（6381.10），空头排列强化（短期MA均低于长期MA）。
- • 均线交叉信号：MA_5D持续下穿MA_20D（例如10-30至11-27，MA_5D从6773.93降至5995.14，MA_20D从6664.96降至6331.99），确认空头趋势。
- • 价格行为与威科夫阶段：
- • 高点下移：10-29高点6999.28 → 11-26高点6161.34 → 11-27高点6258.91（反弹失败）。
- • 低点下移：10-28低点6812.97 → 11-21低点5863.28 → 11-27低点6065.97。
- • 阶段推断：
- • 10月底至11月初：派发（Distribution）——价格高位滞涨（10-29收盘6975.58，创近10年收盘价排名第2），伴随放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1）。
- • 11月中至下旬：下跌（Markdown）与恐慌（Panic）——价格加速下跌，11-21日放量暴跌（-4.10%），成交量创近10年排名第1（WEEK_MAX_AVERAGE_VOLUME_60D排名1）。
结论：
- • 趋势：空头主导，均线空头排列强化。
- • 市场阶段：从派发过渡至恐慌性下跌，末期特征显现（波动率放大、成交量极端）。
2. 量价关系与供求动态
截止2025年11月27日,标的399935开盘价6119.05、收盘价6075.05、成交量4150908600、涨跌幅-0.30%、成交量4150908600、7日平均成交量4407533200.00、7日量比0.94
数据推导：
- • 关键日分析：
- • 放量下跌（供应主导）：
- • 2025-10-30：价格跌-2.08%，成交量6687309800（VOLUME_GROWTH +19.09%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.24——供应涌入。
- • 2025-11-21：价格跌-4.10%，成交量4864631600（VOLUME_GROWTH +35.42%），VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.16——恐慌抛售。
- • 缩量反弹（需求不足）：
- • 2025-11-06：价格涨+2.81%，成交量4922738600（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.85），需求疲弱。
- • 放量滞涨（派发信号）：
- • 2025-10-29：价格涨+1.49%，成交量5615269300（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.05），但次日转跌，显示高位供应压力。
- • 放量下跌（供应主导）：
- • 成交量异常指标：
- • VOLUME_AVG_60D_RATIO多数日期<1（期末0.63），但恐慌日（11-21）比率1.16，显示局部供求失衡。
- • 历史排名：11-12日平均成交量7184336110（近10年排名第1），确认机构级活动。
结论：
- • 供求动态：供应主导下跌，恐慌日（11-21）放量暗示抛售高潮，可能吸引聪明钱接盘。
- • 威科夫事件：派发（10月底）→ 下跌（11月上）→ 恐慌（11-21）。
3. 波动性与市场情绪
截止2025年11月27日,标的399935开盘价6119.05、7天日内波动率0.30、7日内波动率量比1.06、7天历史波动率0.38、7天历史波动率量比1.17、RSI 41.85
数据推导：
- • 波动率水平：
- • 历史波动率（HIS_VOLA）：HIS_VOLA_7D从10-28的0.378升至11-27的0.382，但恐慌日（11-21）达0.376（短期飙升）。
- • Parkinson波动率：PARKINSON_VOL_7D从10-28的0.303降至11-27的0.301，但11-21日达0.252（日内波动收敛）。
- • 波动率比率：
- • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D：期末1.165（11-27），短期波动率高于14天均值，显示情绪不稳定。
- • PARKINSON_RATIO_7D_60D：期末0.843（11-27），日内波动率低于60天均值，暗示恐慌后情绪缓和。
- • RSI超卖信号：
- • RSI_14从10-28的61.48（超买）降至11-21的32.14（超卖），期末41.85仍偏弱。
结论：
- • 市场情绪：恐慌日（11-21）波动率放大，RSI超卖，情绪极端悲观。
- • 波动率信号：短期波动率回升但未持续，需观察是否收敛（潜在反转前提）。
4. 相对强度与动量表现
数据推导：
- • 回报率分析：
- • 短期动量：WTD_RETURN期末-0.64%（11-27），MTD_RETURN -8.27%，均负值。
- • 中期动量：QTD_RETURN -11.65%，YTD +32.22%（但较10-28的43.99%大幅回落）。
- • 动量与量价验证：
- • 负回报伴随放量下跌（如11-21），确认动量疲弱。
- • 历史排名：10-29收盘价6975.58（近10年排名第2），但后续动量丢失，显示强势不可持续。
结论：
- • 相对强度：短期和中期动量均弱，YTD正回报但趋势转差。
- • 动量分化：恐慌后小幅反弹（11-24至11-26），但未放量，需求未确认。
5. 大型投资者（聪明钱）行为识别
数据推导：
- • 派发（Distribution）：
- • 10-29：价格近高点（6999.28，排名第2），放量滞涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO 1.05），大型投资者高位抛售。
- • 恐慌抛售与吸筹（Accumulation）：
- • 11-21：放量暴跌（成交量排名第1），价格创阶段新低（5863.28），但巨量成交可能暗示聪明钱接盘（威科夫“恐慌性抛售”后吸筹）。
- • 测试（Test）与震仓（Shakeout）：
- • 11-27：价格反弹失败（高点6258.91），成交量缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO 0.94），可能为测试阻力后的震仓。
- • 历史排名佐证：
- • 成交量极端值（排名第1）和价格高点（排名第2）均显示大型投资者活跃。
结论：
- • 大型投资者意图：高位派发后，于恐慌日（11-21）初步吸筹，但未持续放量，行动谨慎。
- • 关键问题：巨量抛售由散户主导，接盘方可能为机构（需后续放量上涨验证）。
6. 支撑/阻力位分析与交易信号
数据推导：
- • 关键价位：
- • 阻力位：6200点（11-10高点6597.57失败后密集区）、6330点（MA_20D当前位置）。
- • 支撑位：5860点（11-21低点5863.28，近10年重要支撑）、6000点（心理关口）。
- • 威科夫综合信号：
- • 当前阶段：恐慌后测试支撑（11-24至11-27低点徘徊）。
- • 看多条件：放量突破6200点且RSI >50。
- • 看空条件：跌破5860点且放量。
- • 操作建议：
- • 入场位：若放量突破6200点，轻仓做多。
- • 止损位：5860点下方（风险控制）。
- • 目标位：6330点（MA_20D阻力）。
- • 未来验证点：
- • 证实信号：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO >1.2）上涨+2%以上。
- • 证伪信号：缩量跌破5860点。
总结
- • 市场状态：空头趋势末期，恐慌抛售已现，聪明钱试探性吸筹，但需求未确认。
- • 风险提示：波动率仍高，避免盲目抄底；严格依赖量价信号行动。
- • 数据可靠性：历史排名数据（如成交量第1）增强结论置信度，符合威科夫“极端事件预示转折”原理。
报告生成时间：2025-11-27
数据来源：提供的结构化数据及历史排名指标
方法论：威科夫量价原理、量化指标推导、历史分位分析
免责声明：本报告基于客观数据，不构成投资建议；市场有风险，决策需谨慎。
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