以下是根据您提供的HSTECH数据表（日期范围：2025-10-28至2025-11-27）撰写的量化分析报告。报告严格基于威科夫量价原理，从六个维度进行数据推导分析，所有结论均源自指标计算和市场行为模式识别，避免主观臆断。由于历史排名数据（HISTORY_RANK）为空，报告中无法引用历史分位值，分析将完全依赖提供的数据表。

量化分析报告：HSTECH（恒生科技指数）

分析日期范围：2025-10-28 至 2025-11-27
报告生成时间：2025-11-27
方法论：威科夫量价分析，结合波动率、动量和供需动态

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月27日,标的HSTECH开盘价5613.00、收盘价5598.05、5日均线5549.21、10日均线5654.96、20日均线5779.58、涨跌幅-0.36%、周涨跌幅0.42%、月涨跌幅-5.25%、季度涨跌幅-13.42%、年涨跌幅25.29%

HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
HSTECH价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

数据推导：

  • • 移动平均线排列：
    • • 期初（2025-10-28）：收盘价（6093.44）低于MA_20D（6202.05）和MA_30D（6205.95），但高于MA_5D（6022.69）和MA_10D（5980.91），呈混合排列。
    • • 期末（2025-11-27）：收盘价（5598.05）低于所有移动平均线（MA_5D=5549.21, MA_10D=5654.96, MA_20D=5779.58, MA_30D=5852.36, MA_60D=5995.25），形成空头排列（MA_5D < MA_10D < MA_20D < MA_30D < MA_60D）。
    • • 均线交叉信号：MA_5D持续低于MA_20D，且二者差值从期初-179.36点扩大至期末-230.37点，确认下跌趋势强化。无黄金交叉信号。
  • • 价格行为：
    • • 高点序列：6198.68（10-28）→ 5973.60（11-12）→ 5679.45（11-27），下降趋势明确。
    • • 低点序列：6070.05（10-28）→ 5361.74（11-21）→ 5587.74（11-27），未创新低但反弹乏力。
  • • 威科夫市场阶段：
    • • 派发阶段（10-28至11-14）：价格从高位回落，伴随放量下跌（如10-30量价背离），符合机构派发特征。
    • • 下跌阶段（11-17至11-21）：价格加速下跌，RSI进入超卖区（<30），波动率放大（HIS_VOLA_7D升至0.3799），恐慌情绪显现。
    • • 潜在吸筹阶段（11-24至11-27）：低位放量反弹（11-24成交量1053亿，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.42），但价格未持续上涨，需进一步确认需求进入。

结论：市场处于下跌趋势末期，空头排列稳固，但超卖反弹迹象初现。需突破MA_20D（5779）以确认趋势反转。

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月27日,标的HSTECH开盘价5613.00、收盘价5598.05、成交量62995289808、涨跌幅-0.36%、成交量62995289808、7日平均成交量80267909942.14、7日量比0.78

HSTECH量价关系折线图与历史排名分析
HSTECH量价关系折线图与历史排名分析

数据推导：

  • • 关键日分析：
    • • 放量下跌（供应主导）：
      • • 2025-10-30：PCT_CHANGE=-0.68%，VOLUME=1039亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.49），量价背离，表明卖压强劲。
      • • 2025-11-21：PCT_CHANGE=-3.21%，VOLUME=938亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.34），恐慌抛售。
    • • 缩量反弹（需求不足）：
      • • 2025-11-06：PCT_CHANGE=2.74%，VOLUME=667亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.88），反弹缺乏成交量支撑。
    • • 放量上涨（需求试探）：
      • • 2025-11-24：PCT_CHANGE=2.78%，VOLUME=1053亿（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.42），低位巨量反弹，可能为机构吸筹。
  • • 成交量异常指标：
    • • VOLUME_GROWTH在11-21达39.49%（恐慌日），11-24达12.29%（反弹日），显示供需转换节点。
    • • VOLUME_AVG_7D_RATIO均值0.95，低于1.0表明整体需求疲软，但极端值>1.3（11-21、11-24）标志关键转折。

结论：供应在下跌中主导（放量跌），需求仅在低位试探性进入（放量涨）。需观察是否持续放量突破阻力。

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月27日,标的HSTECH开盘价5613.00、7天日内波动率0.23、7日内波动率量比1.00、7天历史波动率0.35、7天历史波动率量比1.13、RSI 40.81

HSTECHParkinson波动率分析图与历史排名数据
HSTECHParkinson波动率分析图与历史排名数据

数据推导：

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）从0.2691（10-30）升至0.3799（11-24），期末回落至0.3528（11-27），仍高于期初。
    • • Parkinson波动率（PARKINSON_VOL_7D）区间为0.2214–0.2706，期末0.2335，显示日内波动收敛。
  • • 波动率比率：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D：期末1.1309（>1.0），表明短期波动率高于中期，情绪不稳定。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_60D：期末0.8821（<1.0），日内波动相对长期均值收敛，暗示抛压减缓。
  • • RSI超卖信号：
    • • RSI_14从50.08（10-28）降至29.90（11-21），期末反弹至40.81，但仍处超卖区（<50），情绪偏悲观。

结论：波动率放大与RSI超卖验证恐慌情绪，但近期波动率收敛和RSI反弹暗示卖压减弱。情绪极端点已现（11-21），需关注修复信号。

4. 相对强度与动量表现

数据推导：

  • • 短期动量：
    • • WTD_RETURN区间[-7.18%, 2.78%]，期末0.42%（11-27），周内动量转正但微弱。
    • • MTD_RETURN从-5.76%（10-28）恶化至-5.25%（11-27），月内动量负向。
  • • 中长期动量：
    • • QTD_RETURN从-5.76%恶化至-13.42%，季度表现疲软。
    • • YTD从36.38%降至25.29%，年内涨幅收窄但仍为正，显示长期动能受损。

结论：短期动量尝试修复（WTD转正），但中长期动量负向，整体相对弱势。需MTD_RETURN转正以确认动量反转。

5. 大型投资者（聪明钱）行为识别

数据推导：

  • • 派发（Distribution）：
    • • 2025-10-30：高位放量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.49），价格跌破MA_20D，符合机构派发模式。
  • • 恐慌抛售与吸筹（Accumulation）：
    • • 2025-11-21：放量暴跌（VOLUME=938亿，RSI=29.9），但次日（11-24）放量反弹（VOLUME=1053亿），可能为聪明钱在低位接盘。
    • • VOLUME_AVG_30D_RATIO在11-24达1.34，创分析期内新高，验证大资金活动。
  • • 测试（Test）：
    • • 2025-11-27：缩量回调（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.78），价格测试前低5587.74，未破位，可能为支撑测试。

结论：大型投资者在高位派发，低位恐慌日（11-21）后开始吸筹，但行为尚未持续（期末缩量）。需观察放量突破确认吸筹完成。

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号
HSTECH支撑阻力位分析图与交易信号

数据推导：

  • • 关键支撑位：
    • • 主支撑：5361.74（11-21低点），若跌破将开启新下跌空间。
    • • 次支撑：5587.74（11-27低点），与MA_5D（5549）构成短期防线。
  • • 关键阻力位：
    • • 近端阻力：MA_20D（5779）和MA_30D（5852），突破此区域需放量配合。
    • • 强阻力：6000点（心理位与MA_60D=5995）。
  • • 威科夫事件信号：
    • • 当前信号：观望，寻找反弹机会。
      • • 理由：价格处于超卖反弹初期，但需求未持续（期末缩量）。若放量突破5779（MA_20D），则确认看多。
    • • 操作建议：
      • • 入场位：5600–5650（支撑区），止损位：5360（前低下方）。
      • • 目标位：5850（MA_30D），突破后看6000。
    • • 未来验证点：
      • • 证实信号：单日放量（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2）且收盘价>5779。
      • • 证伪信号：收盘价<5360或缩量跌破5587。

总结与行动建议

  • • 综合判断：HSTECH处于下跌趋势末期，空头排列未改，但恐慌抛售（11-21）和低位放量反弹（11-24）显示聪明钱试探性吸筹。波动率收敛和RSI超卖反弹提供技术支撑，但需求需放量确认。
  • • 风险提示：若跌破5361支撑，下行风险加剧；若无量反弹至阻力区，需防再次派发。
  • • 操作策略：
    • • 短期：在5600–5650轻仓试多，止损5360，目标5850。
    • • 中期：等待放量突破5779后加仓，否则保持观望。
  • • 数据监控点：每日监控VOLUME_AVG_7D_RATIO（>1.2为积极信号）、RSI_14（站上50确认动能）、MA_5D/20D交叉。

报告结束

免责声明：本报告基于公开数据量化推导，不构成投资建议。市场有风险，决策需独立。

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