纳斯达克100指数（NDX）量化分析报告
产品代码：NDX
分析日期范围：2025-10-28 至 2025-11-26
数据来源：日线行情数据（OHLCV、移动平均线、波动率、成交量比率等）及近10年历史排名数据
一、趋势分析与市场阶段识别
截止2025年11月26日,标的NDX开盘价25168.31、收盘价25236.94、5日均线24565.34、10日均线24764.87、20日均线25186.26、涨跌幅0.87%、周涨跌幅2.42%、月涨跌幅-2.40%、季度涨跌幅2.26%、年涨跌幅20.11%
- 1. 移动平均线排列与交叉信号
- • 多头/空头排列：
- • 初期（2025-10-28至2025-11-03）：MA_5D > MA_10D > MA_20D > MA_30D > MA_60D，呈典型多头排列（例如2025-10-29，MA_5D=25433.66 > MA_60D=24230.62）。
- • 后期（2025-11-04至2025-11-26）：MA_5D下穿MA_20D（如2025-11-06，MA_5D=25724.32 < MA_20D=25252.40），均线逐步转为空头排列（2025-11-26，MA_5D=24565.34 < MA_20D=25186.26）。
- • 均线交叉意义：
- • 死叉信号（MA_5D下穿MA_20D）于2025-11-04确认，伴随价格跌破关键支撑（当日收盘25435.70），表明短期趋势转空。
- • 威科夫市场阶段推断：
- • 派发阶段（2025-10-28至2025-11-03）：价格创历史新高（收盘价排名近10年第1-3位），但成交量放量滞涨（如2025-10-29，PCT_CHANGE=0.41%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33），表明大型投资者逐步派发。
- • 下跌阶段（2025-11-04起）：价格放量跌破均线支撑（2025-11-04，PCT_CHANGE=-2.07%，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.02），需求萎缩，供应主导市场。
- • 多头/空头排列：
- 2. 价格行为验证：
- • 高点下移：从2025-10-29的HIGH=26182.10（排名第1）降至2025-11-26的HIGH=25309.15（排名第15）。
- • 低点创新低：2025-11-20的LOW=24021.44为分析期内最低，确认下跌动能。
二、量价关系与供求动态
截止2025年11月26日,标的NDX开盘价25168.31、收盘价25236.94、成交量1083619073、涨跌幅0.87%、成交量1083619073、7日平均成交量1491226661.43、7日量比0.73
- 1. 关键日量价分析：
- • 需求主导日：
- • 2025-10-29：放量上涨（VOLUME=1504997301，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.33，PCT_CHANGE=0.41%），表明买盘积极。
- • 2025-11-24：放量反弹（VOLUME=1729797089，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.22，PCT_CHANGE=2.62%），需求在低位回归。
- • 供应主导日：
- • 2025-10-30：放量下跌（VOLUME=1454392653，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.20，PCT_CHANGE=-1.47%），供应压倒需求。
- • 2025-11-20：放量暴跌（VOLUME=1639499259，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.32，PCT_CHANGE=-2.38%），恐慌性抛售。
- • 需求不足信号：
- • 2025-11-11：缩量下跌（VOLUME=1032682896，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.76，PCT_CHANGE=-0.31%），表明买盘观望。
- • 需求主导日：
- 2. 供求强弱转换：
- • 成交量比率（VOLUME_AVG_7D_RATIO）从高位（10月底均值1.25）降至11月下旬均值0.95，反映需求持续萎缩。
- • 放量下跌日集中出现在2025-11-04至2025-11-20，供应力量显著增强。
三、波动性与市场情绪
截止2025年11月26日,标的NDX开盘价25168.31、7天日内波动率0.27、7日内波动率量比1.17、7天历史波动率0.31、7天历史波动率量比1.14、RSI 53.61
- 1. 波动率水平与变化：
- • 历史波动率（HIS_VOLA）：
- • HIS_VOLA_7D从10月底的0.17（2025-10-28）升至11月下旬的0.31（2025-11-25），增幅82%，表明情绪波动加剧。
- • HIS_VOLA_RATIO_7D_60D在2025-11-25达1.48（>1），短期波动率显著高于长期均值，预示趋势加速。
- • 日内波动率（PARKINSON_VOL）：
- • PARKINSON_VOL_7D从0.10（2025-10-28）飙升至0.30（2025-11-24），极端值表明恐慌情绪（如2025-11-20，PARKINSON_RATIO_7D_60D=1.88）。
- • 历史波动率（HIS_VOLA）：
- 2. RSI超买超卖状态：
- • RSI_14从超买区域（2025-10-29的71.30）回落至中性偏弱区域（2025-11-26的53.61），未进入超卖（<30），表明下跌动能尚未充分释放。
- • 结合波动率放大，验证市场情绪从贪婪转向恐慌。
四、相对强度与动量表现
- 1. 周期回报率分析：
- • 短期动量：WTD_RETURN从正转负（2025-10-29的4.99% → 2025-11-26的2.42%），但近期反弹（2025-11-24至11-26连续正收益）。
- • 中期动量：MTD_RETURN从5.83%（2025-10-29）降至-2.40%（2025-11-26），QTD_RETURN从5.83%降至2.26%，表明中期动能减弱。
- • 长期表现：YTD=20.11%（2025-11-26），仍为正但较峰值（24.31%）回落，相对强度弱化。
- 2. 动量与量价验证：
- • 放量下跌伴随动量转负（如2025-11-04），缩量反弹动量短暂恢复（如2025-11-24），表明需求修复不持续。
五、大型投资者行为识别
- 1. 派发（Distribution）：
- • 2025-10-28至2025-11-03：价格处历史高位（收盘价排名第1-3），但放量滞涨（如2025-10-31，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.16，PCT_CHANGE=0.48%），聪明钱逐步派发。
- • 历史排名数据：MAX_收盘价在2025-10-29创近10年第1高，巨量成交（150亿股）中机构抛售概率高。
- 2. 吸筹（Accumulation）：
- • 2025-11-20至2025-11-24：放量暴跌后放量反弹（2025-11-20 VOLUME=1639499259 → 2025-11-24 VOLUME=1729797089），表明大型投资者在低位接盘。
- • 威科夫事件：恐慌抛售（2025-11-20）后需求回归，符合吸筹特征。
- 3. 测试与震仓：
- • 2025-11-17：缩量测试支撑（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.98，PCT_CHANGE=-0.83%），价格未创新低，支撑有效。
- • 2025-11-20：放量跌破支撑（LOW=24021.44），可能为震仓清洗浮筹。
六、支撑/阻力位分析与交易信号
- 1. 关键价位：
- • 阻力位：
- • 强阻力：26000-26182（历史高点区间，2025-10-29 HIGH=26182.10排名第1）。
- • 次阻力：25500-25700（均线密集区，MA_20D≈25200）。
- • 支撑位：
- • 强支撑：24000-24200（2025-11-20低点24021.44，2025-11-21低点23854.03）。
- • 次支撑：24500（2025-11-19至11-26多次测试）。
- • 阻力位：
- 2. 威科夫综合交易信号：
- • 当前信号：谨慎看空，但接近支撑位可能反弹。
- • 空头逻辑：均线空头排列、放量下跌供应主导、波动率放大。
- • 多头潜在机会：支撑位放量反弹（如2025-11-24）、RSI未超卖。
- • 操作建议：
- • 入场位：
- • 空头：反弹至25500-25700受阻时做空，止损26000以上。
- • 多头：若放量突破25500且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2，轻仓试多；或支撑位24000附近缩量止跌时布局。
- • 止损位：空头止损26050，多头止损23800。
- • 入场位：
- • 未来验证点：
- • 证实空头：价格放量跌破24000，且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.3。
- • 证伪空头：价格放量突破26000，且RSI_14>60。
- • 当前信号：谨慎看空，但接近支撑位可能反弹。
结论
基于威科夫量价原理与数据推导：
- 1. 市场阶段：从派发过渡至下跌，短期存在技术性反弹需求，但中期空头趋势未改。
- 2. 关键风险：波动率处于高位（PARKINSON_VOL_7D>0.25），需防范流动性冲击。
- 3. 行动优先级：
- • 短期：关注支撑位反弹机会，严格止损。
- • 中期：反弹至阻力位逢高做空为主。
数据支撑摘要：
- • 历史排名：6项价格指标创近10年前3高，派发信号强化。
- • 量价异常：11月放量下跌日占比40%（6/15），供应主导。
- • 波动率极端：PARKINSON_RATIO_7D_60D在2025-11-24达2.00，为分析期最高。
免责声明：本报告基于公开数据推导，不构成投资建议。市场有风险，决策需结合实时行情。
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