威科夫量化分析报告 - 产品代码 399934

报告概览

• • 产品代码: 399934
• • 分析日期范围: 2025-10-29 至 2025-11-28（共22个交易日）
• • 数据生成时间: 2025-11-28 17:19:23
• • 方法论: 基于威科夫量价原理的量化分析

1. 趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月28日,标的399934开盘价6174.04、收盘价6160.77、5日均线6173.03、10日均线6225.92、20日均线6257.88、涨跌幅-0.37%、周涨跌幅-0.09%、月涨跌幅-0.55%、季度涨跌幅1.45%、年涨跌幅5.27%

1.1 移动平均线排列分析

基于MA数据推导趋势结构：

• • 多头/空头排列状态：
  • • 期初（2025-10-29）：MA_5D(6284.52) > MA_10D(6254.83) > MA_20D(6163.99) < MA_30D(6171.21) < MA_60D(6273.68)
  • • 期末（2025-11-28）：MA_5D(6173.03) < MA_10D(6225.92) < MA_20D(6257.88) < MA_30D(6257.97) > MA_60D(6225.93)
  • • 趋势演变：从混乱排列转为短期空头排列（MA_5D < MA_10D），中期多头排列（MA_20D > MA_10D），长期均线收敛

1.2 均线交叉信号

• • MA_5D与MA_20D交叉：
  • • 2025-11-07：MA_5D(6258.36)下穿MA_20D(6234.99)，确认短期转弱
  • • 2025-11-17：MA_5D(6333.10)上穿MA_20D(6281.05)后迅速回落，假突破信号
• • 交叉方向：整体呈现"死亡交叉"特征，MA_5D持续位于MA_20D下方

1.3 市场阶段识别（威科夫框架）

• • 价格行为分析：
  • • 高点序列：6315.32(10-29) → 6398.76(11-14) → 6174.56(11-28)
  • • 低点序列：6247.71(10-29) → 6137.54(11-24) → 6135.60(11-28)
  • • 识别阶段：派发至下跌过渡阶段
    • • 证据：11月中旬在6360-6400区间出现多次上影线（11-13 HIGH=6364.54, CLOSE=6360.87；11-14 HIGH=6398.76, CLOSE=6333.44）
    • • 符合威科夫"派发"特征：高位震荡伴随量能异常

2. 量价关系与供求动态

截止2025年11月28日,标的399934开盘价6174.04、收盘价6160.77、成交量5912948800、涨跌幅-0.37%、成交量5912948800、7日平均成交量7634258300.00、7日量比0.77

2.1 关键日量价分析

2.2 供求力量转换点

• • 供应爆发：2025-11-21（VOLUME_GROWTH=-2.91%但绝对量9.86B，VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.30），价格暴跌1.98%
• • 需求测试：2025-11-25（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.84），价格反弹1.04%但成交量不足
• • 平衡区域：6150-6200区间出现多次缩量整理（11-24至11-28）

3. 波动性与市场情绪

截止2025年11月28日,标的399934开盘价6174.04、7天日内波动率0.14、7日内波动率量比1.12、7天历史波动率0.18、7天历史波动率量比1.22、RSI 42.42

3.1 波动率分析

• • 历史波动率极端值：
  • • HIS_VOLA_7D峰值：0.19983（2025-11-25），较HIS_VOLA_60D(0.16665)溢价20%
  • • HIS_VOLA_RATIO_7D_60D：1.19909（11-25），显示短期波动率异常
• • Parkinson波动率：
  • • PARKINSON_VOL_7D最高：0.14211（11-27），PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.988，日内波动扩大
• • 波动率收敛信号：期末PARKINSON_VOL_7D=0.13685，较前日下降，波动率开始收敛

3.2 市场情绪指标

• • RSI_14分析：
  • • 超买区域：仅11-13达到61.79（接近但未超买）
  • • 超卖信号：11-21(40.85)、11-24(38.82)、11-28(42.42) - 接近但未达极端超卖(<30)
  • • 情绪状态：中性偏悲观，未出现极端恐慌

4. 相对强度与动量表现

4.1 多周期动量分析

4.2 动量衰减确认

• • 动量背离：QTD回报从11-10的4.25%降至11-28的1.45%，显示中期动量流失
• • 量价确认：负动量期间伴随放量（11-21），正动量期间缩量（11-10）

5. 大型投资者行为识别

5.1 聪明钱操作意图

基于威科夫事件识别：

1. 1. 派发行为：
   • • 时间：2025-11-13至11-14
   • • 证据：价格创高点6398.76但收盘回落至6333.44，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.75-0.79（缩量）
   • • 解读：大型投资者在阻力位减仓
2. 2. 恐慌抛售：
   • • 时间：2025-11-21
   • • 证据：放量暴跌(VOLUME=9.86B, RATIO=1.30)，价格跌破6200支撑
   • • 解读：止损盘涌出，机构接盘有限
3. 3. 测试行为：
   • • 时间：2025-11-24至11-28
   • • 证据：缩量测试6135-6185区间，VOLUME_AVG_7D_RATIO持续<0.80
   • • 解读：大型投资者观望，等待更低吸筹位置

5.2 资金流向判断

• • 供应控制：11月下旬放量下跌表明供应仍主导
• • 需求等待：缩量反弹显示大型买盘尚未大规模入场

6. 支撑/阻力位分析与交易信号

6.1 关键价格水平

• • 阻力位：
  • • 主要阻力：6350-6400（11月高点区域，多次测试失败）
  • • 次要阻力：6250-6280（MA_20D/MA_30D汇聚区）
• • 支撑位：
  • • 主要支撑：6135-6150（11月下旬低点密集区）
  • • 次要支撑：6050-6080（基于波动率扩展的潜在目标）

6.2 威科夫综合交易信号

当前信号：观望偏空

操作建议：

1. 1. 空头策略：反弹至6250-6280区间逢高做空，止损6350上方
2. 2. 多头策略：有效突破6350并放量确认后追多，或跌至6050-6080区域企稳后布局
3. 3. 观望条件：6135-6250区间内缩量震荡时保持观望

关键验证点：

• • 看空确认：放量跌破6135支撑，目标6050-6080
• • 看多反转：放量突破6350且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.20，目标6450-6500
• • 震荡延续：6135-6250区间内VOLUME_AVG_7D_RATIO<0.90

历史排名数据说明

由于提供的HISTORY_RANK数据为空数组([])，无法进行历史分位数分析和极端值统计。所有分析均基于给定22个交易日的绝对数据值。

结论总结

基于威科夫量价分析，399934当前处于派发后的下跌整理阶段。供应在6150-6200区间出现衰竭迹象，但需求尚未明显入场。建议采取谨慎偏空的交易策略，关键决策点位于6135支撑和6250阻力。未来需重点关注量能变化以确认方向突破。

风险提示：所有结论均基于历史数据推导，市场有风险，投资需谨慎。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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