量化分析报告：产品代码399935（日期范围：2025-10-29至2025-11-28）

一、趋势分析与市场阶段识别

截止2025年11月28日,标的399935开盘价6058.98、收盘价6138.69、5日均线5987.30、10日均线6085.01、20日均线6294.22、涨跌幅1.05%、周涨跌幅4.70%、月涨跌幅-7.31%、季度涨跌幅-10.72%、年涨跌幅33.61%

399935价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线
399935价格趋势分析图，包含收盘价和多条移动平均线

基于移动平均线（MA）关系和价格行为，结合威科夫理论，当前市场处于派发后的下跌阶段，并出现恐慌性抛售迹象，近期有短期反弹尝试但需求不足。

  • • 移动平均线排列：
    • • 初期（2025-10-29）：MA_5D（6670.42）> MA_20D（6648.30）> MA_10D（6539.52），但MA_10D低于MA_20D，显示多头排列不稳固。MA_60D（5985.11）远低于短期均线，表明长期趋势偏空。
    • • 末期（2025-11-28）：MA_5D（5987.30）< MA_10D（6085.01）< MA_20D（6294.22）< MA_30D（6401.97）≈ MA_60D（6383.60），形成空头排列，价格低于所有关键均线，确认下跌趋势。
  • • 均线交叉信号：
    • • MA_5D与MA_20D死叉发生于2025-11-05附近（MA_5D=6713.03，MA_20D=6632.81，MA_5D下穿MA_20D），信号强化空头趋势。交叉后价格持续下跌，截至2025-11-28，MA_5D仍低于MA_20D约307点。
  • • 市场阶段推断：
    • • 派发阶段（2025-10-29至2025-11-07）：价格从高点6975.58下跌，伴随放量（如2025-10-30成交量6687309800，增长19.09%），符合威科夫派发特征——大型投资者在高位抛售。
    • • 下跌阶段（2025-11-10至2025-11-20）：价格震荡下行，成交量萎缩（VOLUME_AVG_7D_RATIO多日低于0.9），显示供应主导但力度减弱。
    • • 恐慌阶段（2025-11-21）：价格暴跌-4.10%至5863.28，成交量4864631600（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.16），放量暴跌表明恐慌抛售。
    • • 反弹尝试（2025-11-24至2025-11-28）：价格小幅反弹，但末期缩量（2025-11-28成交量3872531300，VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89），需求不足，未确认趋势反转。

二、量价关系与供求动态

截止2025年11月28日,标的399935开盘价6058.98、收盘价6138.69、成交量3872531300、涨跌幅1.05%、成交量3872531300、7日平均成交量4340315271.43、7日量比0.89

399935量价关系折线图与历史排名分析
399935量价关系折线图与历史排名分析

量价分析显示供应主导下跌，恐慌后需求尝试介入但力度疲弱，关键日信号明确。

  • • 需求主导日：
    • • 2025-10-29：价格上涨1.49%，成交量5615269300（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.05），量价齐升，需求短暂主导。
    • • 2025-11-06：价格上涨2.81%，成交量4922738600（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.85），放量反弹，需求尝试恢复。
  • • 供应主导日：
    • • 2025-10-30：价格下跌-2.08%，成交量6687309800（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.24，VOLUME_GROWTH=19.09%），放量下跌，供应强劲。
    • • 2025-10-31：价格下跌-3.04%，成交量6666661600（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.21），持续放量下跌，供应压倒需求。
  • • 恐慌抛售日：
    • • 2025-11-21：价格暴跌-4.10%，成交量4864631600（VOLUME_AVG_7D_RATIO=1.16），放量暴跌，恐慌情绪极致。
  • • 需求不足日：
    • • 2025-11-28：价格上涨1.05%，成交量3872531300（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89），缩量上涨，需求疲软。
  • • 供求平衡变化：
    • • 初期供求比（VOLUME_AVG_7D_RATIO）多高于1.0，伴随价格下跌，表明供应过剩；后期比率降至0.8-0.9，但价格未显著反弹，反映需求不足。VOLUME_GROWTH在恐慌日（如2025-11-21）达35.42%，验证异常抛压。

三、波动性与市场情绪

截止2025年11月28日,标的399935开盘价6058.98、7天日内波动率0.30、7日内波动率量比1.10、7天历史波动率0.39、7天历史波动率量比1.16、RSI 44.66

399935历史波动率分析图与历史排名数据
399935历史波动率分析图与历史排名数据

波动率指标和RSI显示市场情绪从乐观转向恐慌，近期波动率升高暗示情绪不稳定。

  • • 波动率水平：
    • • 历史波动率（HIS_VOLA_7D）从0.3769（2025-10-29）升至0.3915（2025-11-28），短期波动率上升。
    • • Parkinson日内波动率（PARKINSON_VOL_7D）从0.2901（2025-10-29）到0.3005（2025-11-28），日内波动加剧。
  • • 波动率比率：
    • • HIS_VOLA_RATIO_7D_14D从0.6626（2025-10-29）升至1.1613（2025-11-28），表明短期波动率远超14日均值，情绪波动极端。
    • • PARKINSON_RATIO_7D_14D从0.7591（2025-10-29）升至1.0981（2025-11-28），日内波动率相对上升，确认市场不安。
  • • RSI超买超卖：
    • • RSI_14从63.64（2025-10-29，超买）下降至44.66（2025-11-28，中性偏弱），未入超卖区（<30），表明下跌动能未完全释放。恐慌日（2025-11-21）RSI=32.14，接近超卖但未持续。
  • • 情绪结论：波动率比率突破1.0且RSI回落，显示情绪从贪婪转向恐惧；恐慌日波动率飙升，符合威科夫恐慌事件特征。

四、相对强度与动量表现

动量指标显示短期至中期动量负向，长期动量减弱，相对强度疲软。

  • • 回报率分析：
    • • WTD_RETURN：从-4.01%（2025-11-03）波动至4.70%（2025-11-28），周内反弹但不稳定。
    • • MTD_RETURN：从-0.11%（2025-11-03）恶化至-7.31%（2025-11-28），月动量显著负向。
    • • QTD_RETURN：从-3.79%（2025-11-03）至-10.72%（2025-11-28），季动量负向且加速下跌。
    • • YTD：从43.99%（2025-11-03）回落至33.61%（2025-11-28），年回报仍正但动能衰减。
  • • 动量验证：负向动量与量价下跌一致，反弹日（如2025-11-26 WTD_RETURN=-1.33%）未配合放量，表明反弹乏力。历史排名数据显示，前期高点（如收盘价6975.58排名近10年第2）后动量逆转，确认弱势。

五、大型投资者行为识别

基于量价异常和波动率，大型投资者在派发阶段抛售，恐慌日可能介入吸筹，但近期观望。

  • • 派发行为：
    • • 2025-10-30至2025-10-31：放量下跌（成交量>6.6亿，VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.2），价格跌破关键均线，符合大型投资者高位派发。历史排名支持：平均交易量多日排名前10（如2025-11-12排名第1），验证异常成交。
  • • 吸筹尝试：
    • • 2025-11-21：放量暴跌（成交量4864631600），但随后三日（2025-11-24至2025-11-26）放量反弹（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.0），可能为大型投资者在恐慌低点接盘。
  • • 测试与震仓：
    • • 2025-11-12至2025-11-14：缩量下跌（VOLUME_AVG_7D_RATIO≈0.8），价格测试支撑位6200点，可能为震仓清洗浮筹。
  • • 当前行为：2025-11-28缩量上涨（VOLUME_AVG_7D_RATIO=0.89），大型投资者观望，等待更明确信号。

六、支撑/阻力位分析与交易信号

399935支撑阻力位分析图与交易信号
399935支撑阻力位分析图与交易信号

关键支撑位已破，阻力位明确，综合建议观望，短期反弹需验证，跌破支撑则进一步看空。

  • • 支撑位：
    • • 主要支撑：5863.28（2025-11-21低点，恐慌日最低）。
    • • 次要支撑：6000点（心理位，2025-11-24至2025-11-26多次测试）。
  • • 阻力位：
    • • 主要阻力：6200点（前期支撑转阻力，2025-11-18高点6302.37附近）。
    • • 强阻力：6400点（MA_30D均线区域，2025-11-28 MA_30D=6401.97）。
  • • 交易信号：
    • • 看空情境：若价格跌破5863.28支撑，目标下探5700点，止损位5950点。验证点：放量跌破或VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.1。
    • • 看多情境：若价格放量突破6200点且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.0，目标6400点，止损位6100点。验证点：RSI_14突破50并伴随量增。
    • • 当前行动：观望。理由：缩量反弹需求不足，波动率高增风险大。等待价格在5863-6200区间突破确认。
  • • 历史排名整合：平均交易量排名前15（如2025-11-12排名第1），表明当前成交异常，增强支撑/阻力位可靠性；高点排名（如收盘价6975.58排名第2）警示阻力强劲。

结论与行动建议

  • • 综合判断：市场处于下跌趋势，恐慌后短期反弹但需求不足，大型投资者行为从派发转向试探性吸筹。波动率高增显示情绪不稳定，动量负向。
  • • 操作建议：
    • • 短期：观望为主，避免追涨。若持仓，在6200点附近减仓，跌破5863点止损。
    • • 中期：等待放量突破6200点信号后考虑做多，或跌破5863点后做空。
    • • 风险提示：密切关注成交量变化（VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.0为关键）和RSI超卖反弹（<30），以验证趋势反转。
  • • 验证事件：
    • • 证实看空：价格跌破5863点且放量。
    • • 证实看多：价格突破6200点且VOLUME_AVG_7D_RATIO>1.0，RSI_14>50。

本报告严格基于数据推导，符合威科夫量价原理，无主观臆断。数据来源：提供的日线数据及历史排名指标。

免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。

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