威科夫量化分析报告：399989（医疗指数）
执行摘要
基于2025-10-29至2025-11-28的日线数据及近10年历史排名，本报告通过威科夫量价原理与量化指标分析，识别当前市场处于下跌末期的吸筹阶段。关键结论：
- • 趋势：空头排列延续，但跌幅收敛且波动率极端收敛（Parkinson比率创近10年第16低）。
- • 量价：恐慌抛售（10-30日放量暴跌，成交量比率排名第11）后出现缩量止跌信号。
- • 行为：大型投资者在低位吸筹，11-14日前后出现测试支撑行为。
- • 信号：短期看反弹，关键阻力7400点，止损6850点以下。
1. 趋势分析与市场阶段识别
截止2025年11月28日,标的399989开盘价6899.19、收盘价6922.31、5日均线6901.85、10日均线7009.71、20日均线7146.07、涨跌幅0.54%、周涨跌幅0.96%、月涨跌幅-6.37%、季度涨跌幅-11.48%、年涨跌幅5.55%
数据推导：
- • 移动平均线排列：
- • 全程空头排列：MA_5D/10D/20D/30D/60D呈下行且价格低于所有均线（例：11-28日MA_5D=6901.85 < MA_60D=7495.06）。
- • 均线交叉：MA_5D持续低于MA_20D（差值从-129点扩大至-244点），无金叉信号，确认下跌趋势。
- • 价格行为：
- • 高点下移：7501（10-29）→ 6922（11-28）。
- • 低点下移：7357（10-29）→ 6850（11-28），但末周低点企稳（6850-6922区间）。
- • 威科夫阶段：
- • 派发（10-29至11-07）：高位放量滞涨（10-30日放量跌2.51%）。
- • 恐慌抛售（11-20至11-21）：放量暴跌（11-21日量比1.08，跌1.75%）。
- • 吸筹（11-24后）：缩量止跌（11-27日量比0.82，跌0.49%）且波动率收敛。
结论：市场处于下跌趋势末端，空头力量衰竭，吸筹阶段启动。
2. 量价关系与供求动态
截止2025年11月28日,标的399989开盘价6899.19、收盘价6922.31、成交量377226600、涨跌幅0.54%、成交量377226600、7日平均成交量534511791.43、7日量比0.71
关键日分析（基于VOLUME_AVG_7D_RATIO与PCT_CHANGE）：
| 日期 | 价格变化 | 成交量比率 | 事件 | 供需解读 |
| 2025-10-30 | -2.51% | 2.01 | 放量暴跌 | 供应主导（抛压极端） |
| 2025-11-10 | +1.78% | 1.04 | 放量反弹 | 需求试探 |
| 2025-11-21 | -1.75% | 1.08 | 放量破位 | 恐慌抛售 |
| 2025-11-27 | -0.49% | 0.82 | 缩量阴跌 | 供应枯竭 |
历史排名整合：
- • 2025-10-30：VOLUME_AVG_7D_RATIO=2.01，近10年排名第11高（前4%分位），确认异常抛压。
- • 量价背离：11-24至11-28缩量反弹（量比<1），需求不足但供应减弱。
结论：供求转换点临近——恐慌抛售释放供应，缩量企稳暗示吸筹。
3. 波动性与市场情绪
截止2025年11月28日,标的399989开盘价6899.19、7天日内波动率0.17、7日内波动率量比1.12、7天历史波动率0.18、7天历史波动率量比1.15、RSI 34.37
波动率分析：
- • 历史波动率（HIS_VOLA）：
- • 7日波动率从0.234（11-07）降至0.179（11-28），下降24%。
- • 14日/60日波动率比值（HIS_VOLA_RATIO_7D_60D）从0.82降至0.65，短期波动率相对长期收敛。
- • Parkinson波动率：
- • 关键日：11-14日PARKINSON_RATIO_7D_60D=0.5433，近10年排名第16低（前2%分位），表明日内波动率极端收敛。
- • RSI情绪：
- • RSI_14从47.4（10-29）降至27.7（11-21）超卖区，后反弹至34.4（11-28），脱离极端超卖。
结论：波动率收敛至历史低位，结合RSI超卖反弹，暗示情绪修复与变盘窗口。
4. 相对强度与动量表现
回报率动量（基于WTD/MTD/QTD/YTD）：
- • 短期：WTD_RETURN从-5.72%（11-21）反弹至+0.96%（11-28），跌势减缓。
- • 中期：MTD_RETURN=-6.37%，QTD_RETURN=-11.48%，均显弱势。
- • 长期：YTD=+5.55%，跑赢部分资产但动量衰退。
结论：短期动量企稳，但中期仍需放量阳线确认反转。
5. 大型投资者（聪明钱）行为识别
威科夫事件与数据印证：
- 1. 派发（Distribution）：
- • 10-30日放量跌2.51%（量比2.01），机构抛售。
- 2. 恐慌抛售（Panic Selling）：
- • 11-21日放量跌1.75%，低点6811，散户割肉。
- 3. 吸筹（Accumulation）：
- • 11-24至11-28缩量震荡（平均量比0.75），聪明钱暗中接盘。
- 4. 测试（Test）：
- • 11-14日波动率极端收敛（Parkinson排名第16低），测试6850支撑有效性。
结论：大型投资者在6850-6900区间吸筹，恐慌抛售后的接盘行为明显。
6. 支撑/阻力位分析与交易信号
关键价位：
- • 支撑：6850（11-28低点）+ 6811（11-21低点）。
- • 阻力：7300（11-13高点）+ 7400（11-10高点）。
威科夫综合信号：
- • 当前阶段：吸筹初期。
- • 交易建议：
- • 入场：现价6922轻仓试多（30%仓位）。
- • 止损：6850以下（跌破支撑则证伪吸筹）。
- • 目标：第一阻力7300（+5.5%），第二阻力7400（+6.9%）。
- • 验证点：
- • 证实信号：放量（量比>1.2）突破7000点。
- • 证伪信号：放量跌破6850点。
最终结论与行动指南
- • 市场状态：下跌趋势末端，聪明钱吸筹，波动率与成交量极端收敛提供反弹窗口。
- • 操作策略：
- • 短期：逢低布局，止损6850，目标7300。
- • 中期：若放量突破7400，确认趋势反转；若破6850，则下看6600。
- • 风险提示：需监控成交量放大信号——无量的反弹不可持续。
数据锚定：所有结论均基于价格/成交量/波动率指标推导，无主观臆断。历史排名数据（成交量与波动率极端值）强化了信号的统计显著性。
报告生成时间：2025-11-28
数据来源：提供的日线数据与历史排名
方法论：威科夫量价原理 + 量化指标分析
免责声明：本报告/解读内容仅为基于公开信息的市场分析和研究，不代表任何投资建议或操作指引。作者力求内容客观、公正，但不对其准确性、完整性作任何保证。市场有风险，投资需谨慎，任何基于本报告进行的投资行为，风险自负。
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